新研股份剑指航天军工

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停牌四个月后，欣彦股份有限公司(报价为300159咨询)今天正式启动重组计划。与公司在停牌期间的公告一致，拟收购目标为明日航天，价格约为36.4亿元，将通过固定加价和现金支付；同时，欣彦股份将筹集配套资金9.84亿元。通过这次跨国并购，欣彦股份可以跨越农业机械和航空航天军事装备零部件制造两大主营业务。

跨境航空航天军工固定收购

根据公告，欣彦股份有限公司将以每股10.54元的价格向明日航天非公开发行3.0532亿股股份，并支付对价4.216亿元购买明日航天100%的股权。同时，周、、吴洋、上市公司职工持股计划拟以每股12.73元的价格进行7730万股的非公开发行配套融资，募集资金不超过9.84亿元。其中，4.216亿元用于支付现金对价，其余用于补充目标公司的营运资金。

欣彦股票的资产规模为13亿元(去年第三季度末的数据)。收购明日航空公司可以被描述为超出其自身规模的收购。根据财务数据，截至2013年12月31日，合并报表中欣彦有限公司的总资产和净资产分别为11.73亿元和10.3亿元。本次交易拟购买的明日航天预计价值为36.4亿元，占公司2013年末总资产的310.34%，净资产的353.18%。

为了稳定现有的股权结构，欣彦股份有限公司现任股东做出了限制销售的承诺。本公司实际控制人周承诺本次重组中投资(明日航天的股东之一)获得并间接持有的股份的股权在36个月内不会转让，其参与支持性融资直接获得的股份的限售期相同。同时，公司还于3月17日宣布，根据相关法律法规的要求，股份的实际控制人周、、王建军等11人签署了一致行动协议，除周、王外，其余9人承诺将其持有的股份锁定一年不转让。

国防和民用技术的结合有助于产业升级

数据显示，明日航空是中国许多空航空航天企业的配套零部件制造服务提供商。其主要产品是飞机、导弹、运载火箭、宇宙飞船和其他飞机结构，其收入主要来自军事产品。根据重组计划，2013年，明天航天的净利润将达到5410万元，到2014年将达到1.09亿元。2015-2017年，业绩承诺为非净利润分别达到1.7亿元、2.4亿元和4亿元。

据新研股份有限公司介绍，空航空航天飞行器零部件制造业是国家大力支持的战略性产业，有望在未来实现快速发展。公司将通过此次并购优化业务布局，实现双引擎发展，并有望大幅提升盈利规模和盈利能力。该公司和明日航空都属于先进制造领域。公司现有业务集中于整机制造，具有一定优势。明日航空专注于新材料和新工艺的应用和开发，在航空空航空航天复杂零件制造领域具有优势。通过此次收购，欣彦股份有望利用明日航空现有的优势实现跨地区、跨领域的业务拓展。未来，双方将加强在人才、市场、制造、R&D和资本方面的优势互补，增强协同效应。

对于合并后的发展，明日航天告诉上海证券报记者，由于航空空航天器及其部件的研发和生产活动对安全性和稳定性有很高的要求，它们需要通过一系列复杂而严格的质量体系认证，当涉及到军工产品时，它们还实施保密资格审查和许可证管理制度。目前，公司在行业中处于领先地位，技术和专业人才方面存在障碍，不可能在一夜之间被超越。此外，飞机部件的生产需要购买昂贵和先进的生产设备，这需要大规模的资本投资。与欣彦有限公司合作后，公司还可以获得资金支持，为实现建设十亿美元军工产业的蓝图增添了强大的催化剂。

欣彦股份有限公司当天宣布，考虑到公司未来业务发展的需要，以及公司2014年经营和盈利情况良好，为了回报广大股东，与全体股东分享公司快速增长的经营成果，大股东周、、王建军提出年度分配方案为10-10 0.5元。