增强服务实体经济集聚效应

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中国商品期货市场基本金属品种不断完善。3月14日，中国证监会批准了在上海期货交易所上市的镍和锡期货品种，该合约将于3月27日上市交易。同一天，上海期货交易所公布了锡和镍期货标准合约及相关交易和交割规则。目前，铜、铝、铅、锌等金属期货合约陆续上市后，锡、镍期货合约的上市意味着中国基础金属期货品种序列将全面完成，服务实体经济的期货市场聚集效应将进一步增强。

镍和锡期货上市意义重大

据报道，镍和锡是世界上相对成熟的商品期货，与铜、铝、锌和铅一起构成了六种基本的工业有色金属。中国是世界上镍和锡的重要生产国和消费国。近年来，受生产成本、市场供求和国际市场价格等因素的影响，镍、锡价格波动较大，对生产、贸易和消费的正常运行产生了很大影响，企业对套期保值有很强的需求。镍锡期货上市对于保证我国镍锡市场的平稳运行，提高镍锡资源的保障能力，促进镍锡产业稳定、持续、健康发展具有重要意义。

“伦敦金属交易所(lme)列出了铜、铝、铅、锌、镍和锡等有色金属的期货品种，以及以6种基本金属为成分的大宗商品有色金属指数lmex。”目前，中国只有铜、铝、铅和锌四个品种上市。镍、锡品种同时上市有利于改善中国六大基本金属期货序列，增强有色金属期货品种服务实体经济的集聚效应；有利于提高中国镍、锡行业的国际定价能力，促进行业的可持续发展。”据前期相关负责人介绍，镍、锡品种同时上市可以丰富前期有色金属期货指数的构成商品，增强指数的行业代表性、分散性和反操纵性，优化指数编制，更准确地反映我国有色金属行业整体价格的变化特征，为政府宏观调控决策提供更多参考。

更重要的是，镍和锡产业链中的相关企业对上市的镍和锡期货品种有很强的现实需求。镍锡期货品种上市对于促进我国镍锡产业的可持续发展，增强有色金属期货市场服务实体经济发展的功能具有重要意义。一是通过有效发挥期货市场价格发现和套期保值功能，促进镍锡行业市场化定价机制的形成；二是为镍锡产业链上下游企业提供有效的风险管理工具；第三，有利于提高中国镍、锡产业的国际定价能力，优化产业结构，保障产业可持续发展；第四，工业中最常用的六种基本金属是铜、铝、铅、锌、锡和镍。镍、锡期货品种上市有利于改善我国有色金属期货序列，增强有色金属期货品种服务实体经济的集聚效应；第五，有利于完善有色金属期货指数，培育和发展机构投资者。

合同规则遵循市场运行的规律

根据前期公布的金属锡期货合约，拟上市的锡期货交易代码为sn，最低交易单位为每批1吨，最低交易保证金为合约价值的5%，每日最大波动幅度限于前一交易日结算价的4%。镍期货合约的交易代码为ni，最低交易单位为每批1吨，最低交易保证金为合约价值的5%，每日最大波动幅度限于前一交易日结算价的4%。

前期相关负责人表示，在合约规模设计上，前期充分遵循了现货和期货市场的运行规律，努力发挥期货市场的功能，为企业提供有效的套期保值工具，更好地服务于国民经济。首先，交割目标的选择充分考虑了现货市场。根据电解镍国家标准gb/t 6516-2010，镍期货合约以国内现货市场使用最广泛的国家标准Ni996为标准产品，以电镀和高端合金行业广泛使用的国家标准ni9999为替代品。

第二，合理设计交易和交割单元。镍和锡期货合约交易单元的设计满足了工业客户套期保值和普通参与者投资的需要。交割单元的设计主要考虑了国内外的交易习惯和期货交割的特点，有利于投资者充分利用国内外市场。第三，科学设计风险控制和管理措施。在数据分析的基础上，给出了保证金、每日价格最大波动幅度、持仓限额等参数。，从整体上考虑交易成本、市场流动性和风险控制。第四，品牌注册充分体现了国家相关产业政策的市场化实施。第五，配送仓库的合理布局。交割仓库的设置是否合理，对期货合约的健康运行和功能至关重要。

防范风险，确保顺利上市

虽然企业对镍、锡期货上市热情高涨，但前一期负责人提醒，镍、锡与铜、铝、铅、锌等有色金属具有相同的属性，也有自己的个性，客观上要求投资者充分了解镍、锡品种的特点、行业政策和现货市场的运行特点，了解镍、锡期货的合约规则，提高风险意识，采取各种风险防范措施。

首先，镍锡企业应坚持期货交易服务于企业生产经营的原则，充分利用期货市场工具为企业服务，控制原材料成本，保证产品利润，合理配置资源，确保企业生产经营的连续性和稳定性。

其次，投资者应充分了解镍和锡期货合约的规则以及镍和锡市场的波动特征。

最后一期还表示将继续做好市场培训和投资者教育工作，确保镍锡期货顺利上市和稳定运行，促进市场功能的有效发挥。