强悍美元压制 油价或试探40美元

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国际油价仍在下跌。北京时间3月18日17点左右，纽约wti原油期货主合约价格低至每桶42.05美元，下跌近3%。

分析师指出，最近国际油价一直在持续下跌。一方面，高美元指数强烈抑制了油价；另一方面，原油的供需一直疲软，整个市场仍处于供过于求的局面。就地缘政治而言，关于伊朗核问题的谈判进展顺利，有可能在未来几周内达成协议。所有这些方面都持续抑制了油价。

美国石油连续六天下跌

3月17日，纽约wti原油期货4月合约价格下跌0.42美元，至每桶43.46美元，跌幅0.96%，为连续第六个交易日。然而，下降趋势仍在继续。

绿色大华期货分析师袁新良表示，供应方盈余是当前原油价格下跌趋势的关键因素。美元指数大幅上涨，极大地抑制了油价。随着全球原油库存的增加，美国原油价格的疲软趋势已经溢出，这也降低了布伦特原油价格。

指出了供需之间的不平衡。欧佩克不减产决定了国际原油市场的供大于求，这种供需失衡持续存在，从而限制了原油价格的上涨。此外，美国石油库存面临巨大压力。最近，虽然美国一些钻井平台已经关闭，但美国的原油产量仍然很大，美国原油库存压力加大。与此同时，基础设施项目的反应相对乏力，成品油需求疲软，原油价格难以上涨。

另一方面，美元走强也成为公众批评的目标。几天前，美元指数突破100点大关，这是自2003年4月15日以来的首次。美元指数的强势将使以美元兑换的商品价格下跌。此外，美国寻求与伊朗达成核协议，这可能结束西方国家对伊朗实施的制裁，从而导致原油流入剩余原油市场，并拉低油价。

美元将长期抑制油价

飙升的美元指数被认为是拖累油价的一个重要因素。但美元指数会在后期进一步拖累油价吗？

对此，方正中期分析师隋晓鹰表示，由于美元指数与国际油价有很强的负相关性，且两者之间的负相关性在过去6个月高达0.95，因此认为美元指数的上升是本轮油价下跌的重要原因之一。在美联储(Federal Reserve)预计加息、欧洲央行(European Central Bank)本月开始实施量化宽松政策的背景下，美元指数仍有继续上涨的势头，这将在很长一段时间内进一步抑制油价。

袁新亮指出，从本质上讲，货币定价的上升最终会抑制商品价格。原油作为最基本的资源产品，与宏观经济运行趋势密切相关。在美元作为全球基础货币的体系中，美元指数的运行对原油价格有着重要的影响。从2015年以来的两个趋势来看，2月份美元在94.5点左右波动，在工业资本和成本支撑的阻力下，国际原油大幅反弹。自3月份美元突破盘整前平台并加速上行以来，暂时稳定的原油市场又回到了下行通道。自2014年年中以来，美元指数和原油在长期趋势中一直处于同一节奏。

他进一步表示，市场正在等待美联储3月18日联邦公开市场委员会会议的决议。由于欧洲央行的量化宽松政策实际上使欧元和相关货币贬值，市场对美联储货币政策的正常化抱有强烈的期望。预计美联储的利率决议将删除“耐心”一词，新的前瞻性指引措辞将揭示何时加息，这将对美元计价的原油造成压力。然而，如果美联储的会议记录是温和的，美元将会有一个大的调整。

在美国高库存的背后

此外，值得注意的是，最近美国原油库存已创下历史新高，市场对此表示怀疑。为什么库存大幅增加？短期内将如何解释？

根据美国石油学会(api)发布的数据，在截至3月13日的一周内，美国原油库存增加了1050万桶，达到4.5亿桶。美国汽油库存减少了583，000桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少了252，000桶。

隋晓鹰表示，美国原油库存创历史新高，主要是由于目前原油消费淡季导致需求疲软，以及欧美炼油厂密集维修期导致原油加工能力下降，而美国原油产量并未停止增长，导致美国原油库存持续上升。在美元高企、原油供需疲软的背景下，油价有望继续下跌，短期内应注意40美元以下的支撑。

据业内人士介绍，通过观察美国原油产量、进口和炼油厂进料数据，可以看出美国原油产量继续沿着原来的趋势上升，进口水平基本在7-7.5桶/天的水平上下波动，但2-3月是传统炼油厂的季节性大修期。我们可以发现，自2月份以来，美国炼油厂的进料量急剧下降，处于季节性的低水平，与前几年基本相同。在这种情况下，美国的原油库存急剧上升，远远超出了五年的库存范围，供应过剩的情况十分严重。

商界分析师李红表示，尽管美国的钻井平台数量有所减少，但没有减产的迹象，原油产量有所增加，最近一周原油库存增加了1050万桶。同时，美国原油市场需求相对较低，原油产量超过需求，导致美国原油库存持续增加。