绿色化工航母扬帆起航——双钱股份重大资产重组注入百亿资产

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2014年，双汇股份有限公司控股股东上海华谊(集团)有限公司(报价600623，咨询)在往年改革发展的基础上，按照上海国有企业20项改革的要求，加快调整、改革、创新和发展，为核心资产上市打下坚实基础。2014年12月1日，双钱股份开始停牌。经过近四个月的努力，它终于取得了实质性的进展。3月24日，复牌并宣布了一项重大资产重组计划，即双钱股份发行股份，收购控股股东的核心资产，筹集配套资金。

重组完成后，公司营业收入将从原来的147.31亿元增加到338.24亿元，归属于母公司股东的净利润将从原来的3.42亿元增加到12.72亿元，每股收益将从原来的0.38元增加到0.70元/股。重组后，多元化的业务结构将有助于上市公司增强抵御风险的能力，增强核心竞争力，提高多行业驱动的盈利能力。可以预测，一艘新型绿色化学航空母舰已经启航。

这是一种形势，需要更多的机会

作为中国唯一一家拥有自主知识产权的国有大型轮胎生产企业，双谦公司加快了创新速度，加强了管理，积极实施“走出去”战略，加快了工作步伐，保持了良好的整体生产经营态势。目前，公司拥有四个钢质载重子午线轮胎生产基地和一个半钢质子午线轮胎生产基地，以及“双汇”、“汇力”等国内外知名轮胎品牌。

随着近年来工业产业的不断发展和整合，工业产业的结构和定位发生了根本性的变化。公司充分意识到，无法满足现代化工产业集群化、一体化运营和平台化管理的产业要求，也无法突破业务增长缓慢的高度成熟产业的压力。单个行业和业务在上下游管理、抗周期风险能力和融资能力等方面的劣势逐渐凸显，产业链横向/纵向延伸和整合发展成为新趋势。公司需要调整原有的业务结构、资源配置和业务定位，以适应产业融合发展的趋势。

本次重组中，公司通过发行股份购买资产和筹集配套资金，注入大股东华谊集团旗下的能源、化工、精细化工和化工服务等核心资产，在原有业务稳定发展的基础上，构建了公司新的业务结构，初步形成了以纵向产业链为核心、横向服务化工产业链为主体的“化工制造”和“化工服务”双核驱动模式。逐步从制造型向系统解决方案提供商转型，大幅提升公司的综合实力、核心竞争力、可持续盈利能力和抗风险能力，实现多服务驱动模式下的公司可持续发展。

这是一次飞跃，更勇敢的一次飞跃

通过此次重组，公司将进一步优化业务结构，扩大业务规模，扩大主营业务。此次拟注入双千股份的三大板块，即“能源化工、精细化工、化工服务”，是华谊集团目前最具竞争力的业务板块，其主要产品是华谊集团经营多年且存在品牌壁垒的“拳头”产品，包括甲醇、醋酸、醋酸乙酯、工业气体、涂料、颜料、农药及中间体、化工行业等。

上海华谊能源化工有限公司是能源化工领域的大型企业，拥有煤制乙二醇、羰基合成醋酸等多项技术。同时，公司对煤炭类型的多样化和系统优化进行了长期研究，使公司能够更广泛地利用各种煤炭类型，最大限度地降低原材料成本和生产能耗。国产20万吨/年醋酸低压羰基化技术和年产10万吨醋酸乙酯成套新技术获上海市科技进步奖一等奖；另外四项生产技术分别获得上海市科技进步奖二等奖、三等奖和上海市工业博览会银奖。该公司具有竞争力的技术产品研发能力将进一步巩固能源和化工行业的市场竞争力。

上海华谊精细化工有限公司和上海华谊新材料有限公司是精细化工领域的主要企业。其中，精细化工公司在涂料和颜料领域处于领先地位，拥有一批行业内知名产品品牌，包括上海名牌和上海著名商标“光明、眼睛、飞虎、一品、狮头、飞机、飞铃、昌飞、铁锚”。产品广泛应用于桥梁、建筑、市政工程和食品等领域，公司采用纳米技术和无毒配方开发出具有自清洁、耐指纹等多种功能的卷材涂料，并自主研发了第三代氧化铁技术，大大降低了能耗和废水排放量。通过相关技术的不断发展，促进精细化工行业的差异化竞争，巩固成本竞争力，增强竞争优势。新材料公司目前正处于项目建设阶段，计划采用华谊集团新一代丙烯酸技术，不仅实现了废水零排放，而且简化了工艺，提高了设备效率，降低了投资成本和运行成本，增强了企业竞争力；同时，华谊集团自主研发的催化剂技术大大降低了能耗和单耗，在激烈的竞争中更具成本优势。

上海华谊集团投资有限公司、上海天元(集团)有限公司、上海华谊信息科技有限公司、上海华谊集团金融有限公司是化工服务行业的龙头企业，将通过搭建物流、贸易、信息、金融、电子商务平台，为生产业务部门提供多元化、专业化的服务，充分发挥各业务部门的协同联动优势，有效提升主业化工行业的竞争力。通过向下游高附加值化工产品领域延伸，有利于减少化工产业链上游商品行业周期性波动的负面影响，降低基础资产整体盈利能力的波动。

这就是整合，更加强调整合

重组完成后，公司将并入大股东华谊集团旗下的能化公司、新材料公司、精细化公司、投资公司、天元公司、信息公司和财务公司。主要业务板块将覆盖能源化工、精细化工、化工服务等业务，并与原有绿色轮胎业务相结合，构建“3+1”化工生态系统、业务模式和制度框架。一方面，通过横向和纵向的产品延伸，产业链得到整合，从而形成“基础化工产品——中、下游原辅材料产品——终端用户产品(包括绿色轮胎)”的化工产业链整合业务体系。另一方面，新上市公司整合创建统一的销售和采购平台，降低采购和销售成本，降低运营成本，构建合理高效的资源配置体系，有效监控制造企业的库存水平，提高资源利用效率，构建与贸易业务的联动平台，增强公司在原材料采购和产品市场销售过程中的议价能力。此外，新并入其中一家公司的投资公司将以上海M&A基金和亚洲商业新材料基金为新的业务孵化发展平台，未来将通过投资M&A发掘潜在的核心业务项目机会，有选择地培育1-2个核心业务。

同时，化工服务贸易业务将与金融、物流和信息三大平台整合，实现“业务流”、“物流”、“资金流”和“信息流”的联动效应。金融公司充分发挥其独特的金融服务功能，有效整合闲置资金，为公司化工产品制造业务和化工贸易业务提供金融支持，加快内部资金周转。物流业务作为公司的辅助业务，以区域物流为枢纽，整合内外物流服务资源，构建高效、广泛的物流网络，以市场客户需求为导向，为化工产品制造业务部门提供一体化物流服务，从而提升相关化工产品的市场竞争力。作为信息服务和解决方案提供商，信息公司专注于化工行业的应用软件开发、解决方案研发和项目实施，为主要化工企业提供运维、软件开发和通信集成等专业服务，推动工业智能和电子商务应用平台的融合。

它充满了渴望和希望

重组完成后，公司将提出“打造具有国际竞争力和影响力的化工企业集团，成为领先的系统解决方案提供商，跻身中国化工(报价601117，咨询)原材料和化工产品制造业前三名，跻身全球化工行业50强”的发展愿景。我们将继续推进“改革、创新、发展、调整”，继续遵循“绿色化工，让生活更美好”的发展理念，在“高端发展、创新发展、跨市发展、综合发展”的基础上，实现更高层次、更高导向的发展。

(1)高端发展，注重高附加值产品

积极实施业务组合管理。通过资源优化配置，加强轮胎、甲醇、醋酸、丙烯酸及酯类、涂料、氧化铁颜料等核心产品的资源投入。，并着力发展三大核心业务；围绕三大核心业务，依托公司的R&D、技术优势和产业链优势，大力推进产业链高端升级，向产业链下游高端延伸，生产高附加值和高科技产品，注重产品和服务差异化，通过销售价值提升溢价，降低行业周期性冲击，提升可持续盈利能力。

(2)创新和发展，打造具有领先技术的系统解决方案提供商

推进科技创新和商业模式创新。加强技术创新体系建设，充分发挥科技创新对公司主营业务发展的支撑和带动作用，加快技术产业化进程，实现产业链高端升级和内涵发展。以技术创新为核心，加强业务模式创新，从制造型向系统解决方案提供商转型，根据客户高度个性化的需求，从产品设计、制造、维护、更新、运营乃至融资进行定制，通过产品系统和服务的创新组合，在提高竞争力和盈利能力的同时为客户创造价值。

(3)综合发展和协同作用

加强各业务板块的整合发展。利用信息技术加强公司管控效率，充分发挥公司“3+1”业务板块之间的协同和整体优势。其中，集成基地可以充分发挥大型企业集团的综合竞争优势，高度集成的集成基地可以节省大量的仓储和物流成本，提高能源综合利用效率、资源利用率和产品灵活性。为此，公司将着力打造一体化基地，实现公司品牌、技术和人才在一体化基地的集中，通过循环经济、工艺流程优化、物流仓储成本节约和管理集约化等手段释放潜在价值，实现竞争优势。

(4)跨城市发展和全球布局

努力打造“民族创业、海外发展”的格局。在上海构建“决策中心、投资中心、R&D中心、营销中心、管理中心”的总部经济结构，依托自主创新的核心技术、生产管理经验、人才优势和市场优势，坚定不移地“走出去”，优化产业布局，推进“上海两头，中间向外”，建设资源、市场、效益型产业基地。在稳定当地战略布局的前提下，我们将通过投资、并购、合作等方式抓住海外发展机遇。，实现从“民族企业”到“民族企业与海外发展”的拓展。

在新常态下，公司对各个核心业务板块的未来发展做出了新的规划:

能源化工业务:以成为能源化工产品和工业气体产品的专业供应商为发展目标，建设和发展国内外生产基地；

绿色轮胎业务:以客户为中心，实施中高档、全系列、差异化的品牌战略，打造中国最专业的轮胎制造商和服务商；

精细化工业务:以工业涂料为核心，打造多元化的精细化工产品提供商和服务提供商，提供产品应用服务和专有制造技术优势；

化工服务:依托新上市公司的三大主营业务，围绕公司主营产品，创造市场导向的竞争力，与主营业务协同发展，通过构建物资贸易联动平台、财务管理服务平台、信息技术服务平台、资本管理、资本运营和新业务孵化平台，为新上市公司和整个行业的发展提供专业化服务，发挥协同效应，实现整体价值提升。

新常态需要新思维，新飞跃需要新动力。此次重大资产重组将有助于上市公司完善治理结构，推进市场化、规范化运作，实现产业与资本的对接，提高整合外部资源的能力，促进整合后的化工产业链进一步整合和拓展，实现跨越式发展，真正把新上市公司转变为具有国际竞争力和影响力的化工企业集团，提升上海化工在国内外市场的地位和竞争力。

绿色化学航空母舰将启航！

上海华谊(集团)公司

2015年3月24日

(cis)