1.4万亿天量多空对决新增资金无视调整压力

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⊙记者普○编辑潘胜涛

昨天，a股上演了一场multi-空巅峰对决。在上证综指和创业板指数分别创下过去7年新高和历史新高后，飙升的获利回吐盘面冲击了等待时机进入市场的增量基金，引发了一场壮观的V型逆转。两市单日交易额超过1.4万亿元，创历史新高。

主板和创业板都是“深V”冲击

昨日早盘，上证综指相对稳定，开盘后小幅波动。10点以后，它一度站在3700点以上。创业板指数开盘后迅速上涨，半小时内上涨50多点。10: 30左右，汇丰3月份pmi的预览值发布并在市场上传播。据报道，该值为49.2，不仅创下近11个月来的新低，还再次跌入收缩区间。这一数据引爆了获利板块的发令枪。

在不到半个小时的时间里，上证综指从全天最高点3714.32点跌至最低点3601.34点，跌幅最大，为2.34%。创业板指数从2340.11点暴跌至2253.58点，在半小时内涨幅接近4%。

值得注意的是，在主板和创业板快速下滑的过程中，两市的交易量也在同步扩张。下午市场收盘时，两市累计成交额达到9272亿元，达到去年底“疯牛病市场”的全天成交额，这表明虽然盈利市场涌出迅速，但增量资金并不疲软。

午盘收盘前，创业板指数率先实现V型反转，并迅速将跌幅收窄至0.33%。下午，创业板指数在转红后一路上涨，并在中午前超越高点后变得越来越强，收盘于2357.97点，创下新高。成长型企业市场指全天营业额1456.34亿元。上证综指在下午慢慢收复失地，收盘前转为红色。收盘时，上证综指上涨0.10%，收于3691.41点；深证综指上涨0.16%，收于12801.20点。这两个城市的总营业额为1.4万亿元，突破了去年12月9日的峰值，创造了新的历史记录。

新投资者稳定了获利回吐市场

上证指数连续九年上涨后，市场基本形成了对市场短期调整和盘整的一致预期。周一，一些大型券商表示，他们应该关注短期回调风险。但这种调整以如此戏剧性的方式呈现，超出了许多机构投资者的预期。中国结算昨日发布的另一项数据可以在一定程度上为昨日的奇异盘提供注解。

根据中国结算的最新周报，上周两市新开的股票账户数量为113.92万个，较上月增长57.89%，创下2007年5月以来的新高。此外，共有600，900个新基金账户，创下2007年10月以来的新高。在过去五个月市场带来的盈利效应的刺激下，仍有源源不断的新投资者进入市场，他们的增量资金有效支撑了盈利市场的出现。

据市场分析师称，投资者涌入市场与风险偏好的提升密切相关。国泰君安策略集团最近对404名投资者的市场情绪问卷调查结果分析显示，大多数投资者认为政策宽松，经济稳定，宏观经济已经触底或将触底，趋势机会将持续。

一些机构投资者承认，目前牛市的逻辑仍然非常完整，并认为市场尚未结束。然而，市场最近一直“不耐烦”，随着市场继续上涨，盈利市场和新增基金之间的力量平衡发生变化的风险也在增加。

“互联网+”仍然是市场的热点

从市场来看，昨日市场的热点仍然集中在“一带一路”和“互联网+”这两个主题上。上钢联(报价300226，咨询)和LeTV.com(报价300104，咨询)等创业板股票全天保持强劲。全通教育(报价300359，咨询)连续第二个交易日涨跌，报价320.65元，成为两市唯一超过300元的股票，也是继中国船舶上次牛市(报价600150，咨询)之后历史上第二只“300元股票”。同一天，365.com(报价为300295，咨询)从4个机构席位中净购买1.4亿元，占当天总营业额的28.27%，而一个机构席位的净销售为1990.88万元。

可以看出，虽然昨天市场波动剧烈，但市场主流热点的表现保持稳定，这对维持当前多头市场极为重要。

浙商证券资产管理公司的投资发起人陈敏认为，有很多传统公司都在拥抱互联网的变革，谁将最终赢得市场是不可预测的。然而，一旦被投资公司成功转型，其未来市场将是巨大的。高股价并不可怕。只要企业所在的行业符合未来行业演进和社会进步的方向，过高的估值从长远来看将被快速增长所弥补。

陈敏认为用pe来评价互联网公司是不合适的。“互联网+”公司目前的崛起是市场本身对错误估值方法的修补，通过市场空空间和份额更合理地评估公司的潜在价值。