富国低碳环保领跑 主题投资成摇钱树

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今年以来，417只股票的平均收入已经超过30%

截至25日收盘，仅在53个交易日内，今年公共基金的“领头羊”郭芙低碳环保基金就为持有者赚取了约两倍的利润。

市场关心的是今年以来的股票平均回报率。风统计显示，截至3月24日，今年可比417只普通股票型基金的平均收益率高达31.62%，没有出现亏损；其中，33个普通股基数的回报率今年已超过50%。

在上海一家基金公司的投资总监看来，今年股市集体狂欢的主要原因是“主题投资”的流行，尤其是“互联网+”概念的高涨。他认为，在中国传统产业仍在衰退、空经济转型进入关键时刻的背景下，a股市场将不断提高新兴产业主题投资的估值，这可能成为贯穿本轮牛市的主线。

“任性”概念股

如果以沪深300指数为参照，今年中国股市的平均回报率远高于大盘。截至3月24日，今年普通股平均收益率为31.62%，而沪深300指数的平均收益率仅为12.4%，普通股平均收益率是沪深300指数的1.55倍。

这种比较背后的潜台词是，尽管今年该指数出现了波动和上涨，从而推出了“慢牛”市场，但就个股而言，主要基于许多主题概念股的“结构性市场”已经悄然启动。与去年几乎主导估值修复市场的大盘股集体风潮不同，最近几个月，最任性的是那些披着“网络外衣”的概念股。然而，如果他们稍微接触一下“互联网”，新兴产业和传统产业都将疯狂崛起，市场将随意翻倍。

“过去几年，按照中国经济转型的大逻辑，资金主要配置在代表转型方向的新兴产业，成长型股票投资成为最重要的投资方式。自今年年初以来，此类股票的估值在短短几个月内进一步推高，这实际上进一步强化了成长型股票在牛市背景下的投资逻辑。”上海一家股票型基金的基金经理告诉记者，“似乎去年底，大多数基金经理都选择留在成长股，痛苦地选择是否将头寸转移到大盘股。这也是今年股市表现优异的根本原因。”

在基金公司看来，概念股的任性将会继续。海富通说，政府工作报告提出了互联网加的概念，以互联网加为代表，为经济转型找到了一个合适合理的起点。互联网开始与各行各业融合，成为当前市场的主线。据海富通基金介绍，政府提出了互联网加和“全民创业”的主线，热点迅速蔓延，各行各业纷纷上网。这一趋势将会继续。

新基金的“主题热”

值得注意的是，在热门主题投资的催化下，基金公司今年推出新基金时也绞尽脑汁，以求更接近市场“窗口”。

以新发行的基金为例，有两只以“一带一路”主题投资为卖点的“新丝绸之路”基金，即华安新丝绸之路主题基金和SDIC瑞银新丝绸之路基金；在今年设立的基金中，以“国有企业改革”、“新经济主题”和“战略转型主题”为主题的新基金比比皆是。甚至一些新基金直接在基金名称中被贴上“热点挖掘”的标签，表明它们随时都倾向于市场“窗口”。

一些基金分析师认为，在牛市中，发行新基金很容易，但激烈而残酷的竞争并不亚于熊市。因此，通过牛市的主题营销来把握投资者的心理已经成为所有基金公司的共同手段。然而，我们应该注意的是，尽管许多新基金都有某种“主题”，但在实践中，它们往往购买与“主题”无关的股票。