不良率急升银行资产质量承压

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过去一年，双升银行业的不良贷款趋势持续，这是不争的事实。根据中国银行业监督管理委员会的数据，截至2014年底，银行业不良贷款余额为8426亿元，比年初增加2505亿元；不良贷款率为1.25%，比年初上升0.25个百分点。

截至发布日，已披露年报的四家上市股份制银行的不良贷款率均大幅上升。截至去年年底，不良贷款率已全面突破“1”，这表明资产质量面临压力。2015年，在新的经济正常环境下，不良贷款率能否“见顶”难以确定，但可以肯定的是，中国银行业仍有足够的拨备和较强的风险承受能力应对和消化，整体资产质量风险可控。

糟糕的双升趋势仍在继续

根据年报数据，截至2014年底，中信银行、招商银行、上海浦东发展银行和平安银行不良贷款余额分别为284.54亿元、279.17亿元、215.85亿元和105.01亿元，分别比年初增加84.88亿元、95.85亿元、85.24亿元和29.60亿元。同时，从不良贷款率水平来看，四家上市银行无一例外都突破了“1”，其中不良贷款率最高的中信银行(601998)达到了1.30%，比年初上升了0.27个百分点。招商银行、上海浦东发展银行和平安银行的不良贷款率分别达到1.11%、1.06%和1.02%，分别比年初上升0.28、0.32和0.13个百分点。此外，发布业绩报告的兴业银行(601166，股栏)不良贷款率也较年初上升0.34个百分点，至1.10%。

从行业分布来看，许多银行的不良贷款主要集中在批发零售业和制造业。根据年报信息，中信银行批发、零售和制造业不良贷款余额占86.68%，平安银行零售贷款(包括信用卡)和商业及制造业不良贷款(00001)占98%，招商银行新增不良贷款(600036)的92%集中在制造业、批发和零售业以及采矿业。

从区域来看，长三角、环渤海和珠三角仍是不良贷款的主要滋生地。据中信银行统计，环渤海地区不良贷款增幅最大，其次是珠三角地区，不良贷款增幅占不良贷款增幅的70.52%。对此，我行认为，这是因为沿海和经济发达地区以实体经济和民营中小企业为主，抗风险能力弱，在经济低迷时期信用风险增加；同时，产能过剩行业集中在环渤海地区，产业结构调整加速了信贷风险的暴露。

是否“触顶”仍有争议

银行业不良贷款处于持续暴露期，其主要原因无疑是受经济环境的影响。平安银行表示，2014年，由于经济增长放缓和产业结构调整升级，部分企业特别是民营中小企业信贷客户面临经营不畅、利润下滑、融资困难等问题，导致经营困难、资金链紧张、断裂无力偿还贷款，在一定程度上影响了银行资产质量。中信银行还表示，顺周期行业和企业经营状况恶化，相互保险和联合保险圈的风险加剧和扩散，银行不愿放贷导致违约概率增加，信贷风险增加，形成更多不良贷款。

经过这次连续曝光，今年在新的经济正常环境下，不良贷款率是否开始“见顶”？

此前，平安银行行长邵平表示，该行的资产质量在2014年已显示出改善的迹象。中信银行(CITIC Bank)副行长孙德顺也表示:“该行在过去几年里一直面临风险，今年第一季度将公布业绩。”此外，根据相关研究机构的研究，近期银行不良贷款余额和不良贷款率的上升趋势仍在继续，但增速已经放缓，尤其是中小企业的风险逐渐充分暴露，不良贷款率的峰值可能会在今年出现。

然而，上海浦东发展银行(60万股)对2015年资产质量的预期并没有提高。上海浦东发展银行行长朱表示，很难预测坏的转折点:“银行与工业和经济密切相关，坏的转折点需要取决于经济走势。”他提到现在有不良贷款扩散的风险，从小微企业、中小企业到大企业，一些大企业的风险很快会扩散到银行。他认为，该行2015年的资产压力不亚于2014年。“虽然国家的大方向是好的，但从具体客户的角度来看，压力仍然很大。据估计，2015年的资产质量总体情况与2014年相似，但最终结果取决于2015年的具体宏观环境。”

风险控制和信心

尽管不良贷款率已全面突破“1”，今年可能会继续上升，但行业专家认为，这一水平仍在中国银行业的可控范围之内。

在最近举行的全国人民代表大会上，全国政协委员、前中国工商银行行长杨凯生提到，中国银行业目前1.25%的不良贷款率并不高，甚至很低。事实上，考虑到全球银行业的水平，1%至3%的不良贷款率在全球范围内相对较低。

“今年的经济增长压力也很大，困难比去年还要多。今年的情况如何？恐怕这取决于银行抵御和消化不良贷款的能力。”对此，杨凯生表示有信心:“虽然银行业的不良贷款与过去相比确实有所增加，但银行整体资产的不良率仍相对较低，其抵御未来可能出现的新风险的能力仍然很强。”

这种信心不是没有理由的。这一方面源于中国银行业230%的不良贷款的平均覆盖率，这意味着每1元的不良贷款，银行就准备2.3元来抵消；另一方面，银行业自身也非常重视不良贷款，并积极寻求信贷转向的积极信号。

中信银行年报显示，本行重点加大对钢铁、煤炭、焦化、造纸、造船、光伏等产能过剩行业以及中央企业子公司、地方大型国有企业、与政府关系密切的大型民营企业、贸易融资、互保联保、个人商业贷款、小微企业等重点领域和业务的风险监控和排查。全年自愿收回风险贷款2401笔，金额604亿元，钢铁、煤炭等产能过剩行业风险信贷大幅减少。年报还披露，本行董事会已通过新的风险管理体系改革方案。建立重大风险管理“三道防线”，建立分行风险管理能力评估机制，实施风险管理人员资格认证管理，完善风险总监激励约束机制，完善不良贷款问责机制。

同时，浦发银行还表示，将进一步明确行业信贷政策，积极支持空市场广阔、综合效益好、反经济周期、与国计民生密切相关的行业，适度支持能够提高银行竞争优势、回报较高、风险可控、符合未来发展方向的行业或领域，保持和巩固公司传统优势、丰富的客户资源和完善的产品体系

“总体而言，该行的空波动幅度相对较大，且该行积累的准备金充足，总体而言，它是有信心的。”朱对说道。