证监会震慑信披造假 博元投资被强制退市

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玩火的人会自焚。经过技术部五年的资本运作，袁波投资(报价600656，咨询)终于走到了退市的边缘。

从3月31日起，袁波投资(600656.sh)将被交易所警告退市风险，并改为“*圣袁波”。与过去戴着明星帽子的上市公司不同，袁波投资因为涉嫌严重违法被移交公安机关。

中国证监会对袁波投资的处理标志着“强制退休时代”的到来。据一些业内人士对《中国商报》的分析，袁波投资此次被迫退出市场，这表明监管当局的监管思路发生了很大变化。上市公司的退市已经从关注财务指标转向关注财务指标和信任并重。未来，上市公司如果实施欺诈，可能会付出沉重的代价。

中国技术部门的集体垮台

3月27日，袁波投资宣布当天收到上交所来信，中国证监会以涉嫌违法违规为由将其移送公安机关，并将予以公告。随后，在中国证监会的例行新闻发布会上，中国证监会发言人邓伟对《中国商报》表示:“袁波投资因重大违规行为被移送公安后，上海证券交易所将开始按规定将该公司股票摘牌。相关程序。”

根据袁波投资和中国证监会发布的信息，袁波投资的违法违规行为主要体现在两个方面。据广东证监局调查，袁波投资2011年4月29日披露的控股股东珠海华鑫泰承诺的3.84亿元资金并未真正兑现。

据公开信息，珠海华鑫泰承诺，在袁波投资股权分置改革时，将以现金方式履行并支付股权分置改革绩效承诺。2011年4月29日，袁波投资宣布已收到珠海华鑫泰投资2.77亿元，股改业绩承诺基金约1.6亿元，合计约4.38亿元。到目前为止，珠海华鑫泰已经实现了它的承诺。

为了掩盖这一事实，袁波投资严重伪造了其2011年至2014年的财务报表。在2011~2013年年报中，虚增资产分别达到3.47亿元、3.64亿元和3.78亿元；同期负债分别增加1223万元、876.26万元和1017万元。

戈登表示，经过追溯调整后，袁波投资连续四个会计年度资产为负，并明确表示袁波投资违法行为非常严重，涉嫌重大违规行为，启动强制退市程序。

袁波投资并不是技术部唯一一家有上述情况的上市公司。在顶峰时期，包括袁波投资，技术部曾经控制了五家上市公司，包括圣成城(报价600247，咨询)、*圣郭恒，*圣国创(报价600145，咨询)和恒利工业(报价00622，咨询)。到目前为止，中国的技术部门已经到了崩溃的边缘。目前，除恒利实业已结案外，其余均已接受中国证监会的调查，其他几人仍在调查中。其中，*圣郭恒已分别于2011年7月20日、2012年8月21日和2014年5月21日接受中国证监会调查。

《中国商报》此前报道称，创业家是程庆波圈钱的一个渠道。以公司固定收益的名义，通过上海有道获得的资金超过10亿元，实际流入其账户的只有7.7亿元，其在中国银行(报价601988，咨询)、天津银行等银行账户的资金未计入财务会计。在st不断增加的募集资金专用账户中，有近9亿元被“遗漏”。程庆波利用深证郭恒作为控制圣郭恒的平台，并利用其股票进行质押融资，但该消息尚未披露。然而，st诚成因未能披露非法担保和巨额应收账款来源不明而受到中国证监会的处罚。

“应该说调查还在进行中，目前还没有明确的结论，而袁波的投资违规行为已经有了结论，所以它成为了第一家被技术部强制退出市场的上市公司。从这家公司的情况来看，一旦有了结论，就很难说它未来的命运是什么了。”上述接近中国技术部门的人士表示。

令人震惊的信是假的

2014年10月17日，中国证监会修订退市制度，明确因重大违法行为强制退市的突发情况后，袁波投资成为沪深两市首家因重大违法行为启动退市机制的上市公司。

据公开信息显示，截至目前，在上海和深圳证券交易所退市的公司数量已超过80家。然而，与袁波投资不同的是，大多数之前退市的上市公司连续三年亏损，净资产为负。在暂停退市期间，他们的利润和资产状况没有改善。退市的原因主要集中在财务指标上。从证监会的声明来看，袁波投资这次被迫退出市场，并不完全是因为金融因素。

如果追溯调整，袁波投资的资产连续四个会计年度为负。虽然袁波投资已进入重大资产重组阶段，但其强制退市并未受到重大资产重组的影响。

中国证监会进一步解释，欺诈发行侵蚀市场基础，践踏市场信任，严重侵犯投资者权益，造成重大社会危害。重大问题信息的非法披露和不披露进一步扭曲了市场价格。将中国证监会的处罚作为暂停此类重大违法行为退市的依据，及时的退市处理可以取得更好的市场和执法效果。从理论上讲，移送公安机关比行政处罚更重要。

“袁波投资的例子表明，资本市场发生了两大变化。一是监管部门执法力度加大，对违规和欺诈发行等违法违规行为的执法姿态更加坚定。过去监管的重点是财务指标，真实性和财务指标同样发生了变化。”英国大学证券研究所所长李大霄告诉《中国商报》，这也意味着对上市公司的信任度提出了更高的要求。

“a股市场的虚假发行和造假现象一直未能根除，一些上市公司甚至公开造假上市，对整个市场氛围造成了非常恶劣的影响，而一些造假公司付出的代价与他们的收入不成比例。通过这件事，可以起到威慑作用。如果你继续伪造，伪造者可能不值得蜡烛。”一位不愿透露姓名的知情人士表示。