专家呼吁市场决定汇率 抑制套利活动

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5日，人民币对美元的即期汇率在开盘时跳升空，收于6.2521。受RRR央行全面降息的影响，人民币兑美元中间价为6.1366，下跌48个基点。

随着人民币汇率贬值的市场预期增强，离岸人民币比在岸人民币更加敏感，跨境套利频繁发生。一些市场参与者指出，国内企业在境内市场以人民币购买美元，然后将美元转移到香港的离岸市场进行销售，从而赚取差价。这种套利行为可以在审查文件真实性的情况下进行。

北京金融衍生品研究所首席宏观研究员赵庆明告诉记者，在岸人民币汇率比央行宣布的“中间价”高出2%。尽管离岸人民币在没有中央银行干预的情况下自由浮动，但人民币仍将跟随人民币汇率的变化。

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，人民币汇率应该与市场接轨。当人民币兑美元汇率中间价与离岸市场价格不一致时，外汇套利自然会盛行，这将继续消耗外汇储备。控制资本或减少外汇储备不是一个好办法。只有加快人民币汇率改革，使中间价得到调整，才能成为一种可持续的机制。

国家外汇管理局2月3日发布的数据显示，2014年第四季度，中国经常账户盈余3751亿元，资本和金融账户赤字5595亿元，国际储备资产减少1844亿元。以美元计算，外汇储备资产减少293亿美元。

中国央行货币政策委员会前委员余永定对记者表示:是否允许人民币贬值，应该考虑它是否有利于国家资源的跨境和跨时代优化配置。汇率政策应根据中国当前资本外流的原因及其对中国经济的影响来决定。人民币贬值是资本外流的结果，也是抑制资本外流的平衡因素。人民币贬值越多，资本外流的成本就越高。贬值本身有利于抑制资本外流。

与此同时，余永定表示，央行应该防止资本外流和汇率崩溃，但总的来说，汇率应该由市场决定。央行可以适度降低汇率中间价，扩大汇率波动幅度。这样做的好处包括:抑制套利活动，增加资本外逃的成本，提高出口竞争力，这有利于经济增长。