让降准释放的流动性投向该去的地方

本篇文章1147字，读完约3分钟

2月5日，央行正式下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。近三年来，央行首次启动RRR全面降息，同时进行定向调控，引起市场广泛关注。如何充分发挥定向调控的作用，使资金能够流入小微企业、“三农”等领域，已经成为金融机构面临的一个课题。

根据2014年12月末金融机构存款总额113.8万亿元的基数，RRR将军下调0.5个百分点将释放约5700亿元。与此同时，业内人士预计，对符合标准的城市商业银行、非县域农村商业银行和农业发展银行将实施有针对性的RRR减息，释放的资金不会超过500亿元。

超过6000亿元的流动性最终将投资于哪些领域？中国人民银行研究局首席经济学家马军表示，除了金融机构的普遍裁员之外，另一个重要方面是农业发展银行以及符合标准的城市商业银行和农村商业银行的定向裁员。“这反映出政府有意继续加大结构调整力度，支持薄弱环节和重点地区如肖伟和“三农”

“在经济增长下行压力和不良资产“双升”的背景下，银行在向小微企业和“农业、农村和农民”贷款以控制风险和提高收入方面普遍持谨慎态度。”华夏银行发展研究部战略司司长杨赤(600015，股份)表示:“央行有针对性的RRR降息，将把RRR降息与“三农”和小微贷款的比重紧密联系起来，这将刺激金融机构增加这些领域的信贷供应。”

交通银行金融研究中心宏观经济分析师刘学智(Guba 601328)表示，为了将RRR降息释放的流动性传递给实体经济，当务之急是疏通资本流向实体经济的渠道。

去年以来，银监会不断鼓励包括民间资本在内的各类资本参与银行业金融机构，希望带动金融服务转型升级，引导更多资金投向实体经济。

今年，首批启动试点工作的五家私人银行中有两家已经开业，主要服务于小微企业和个人客户。同时，2014年底，银监会还鼓励民间资本投资农村中小金融机构，并将收购方的总持股比例从10%下调至20%。

数据显示，截至2014年11月底，银行业新增小微企业贷款2.6万亿元，增速为14.9%，比贷款平均增速高出1.9个百分点；新增涉农贷款2.7万亿元，增速12.6%，比贷款平均增速高0.7个百分点。

“尽管银行普遍面临利润压力，但飙升的不良风险使得银行没有动力将资金转移到高风险领域。”一家股份制商业银行的内部人士表示，银监会不断加强对委托支付的管理，在一定程度上也避免了资金的挪用。

专家指出，在下一步，如果我们想更好地实现监管意图，我们需要财政政策的配合。日前，财政部、国家税务总局联合下发文件，决定继续对金融企业涉农贷款和中小企业贷款损失准备金实行税前扣除所得税的税收政策。

“增加注销和提供小额贷款和“农业、农村和农民”贷款的税收优惠，可以减轻银行的许多压力，并与RRR减债政策合作，更好地执行这些政策。”杨赤说。

(新华社)