有色金服概念虚火 盛屯矿业暴涨风险隐现

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3月3日，在上证综指暴跌73点的背景下，盛屯矿业(报价600711，咨询医疗意见)仍收于每日收盘点位。自2月25日以来的五个交易日中，胜屯矿业累计实现了56%的增长，成为有色金属行业的龙头股。

然而，这种强劲增长的原因并不是有色金属主业受到市场青睐，而是盛屯矿业创造的有色金属产业链金融服务业务理念。

5日上涨了56%

在过去的五个交易日里，盛屯矿业每天都以每日限价收盘，只是在2月26日触及每日限价后有所回落。这使得它成为这两个城市的超级强股之一。

与此同时，随着股价的变化，交易龙和交易虎的名单显示，推动股价上涨的资金来自市场认可的“特定机构”席位和热钱席位。

根据3月3日的交易清单，当天的前三名分别是中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部、中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部和机构专用席位。上述两个营业部席位经常出现在不良概念股中，被认为是短期投机的热钱场所。

“在一般意义上，机构使用是公共资金的所在地，但不是全部。其中一些实际上是私人基金或私人租赁基金的私人营销单位。”上海经纪业务部的一位人士表示。

在股价每日涨停的背后，是“触网”现象日益普遍。最近，上市公司结合自身业务进行互联网投资的概念受到追捧。除了金属开采，胜屯矿业的另一个亮点是有色金属服务提供商的概念。

根据公司2月17日发布的年报，去年营业收入和净利润分别增长了64.31%和41.55%。此外，公司计划投资7100万元建设覆盖公司所有子公司及其产业链金融板块的综合信息平台，预计将实现公司金属产业链金融服务各业务板块之间的互联互通、信息共享和业务协作。

余省矿业计划大力推进有色金属服务提供商的发展，2014年12月的发行计划中提出:计划将每股不低于6.55元的股份数量增加至不超过10家特定对象，包括实际控制人之一的姚熊杰，筹资不超过28.8亿元。扣除发行费用后，拟用于“增加资本，拓展金属行业商业保理业务”和“增加资本，拓展金属业务”，当时公司表示，非公开发行和融资投资项目实施后，将有助于公司将金属产业链与综合金融服务深度融合，完善供应链管理服务体系。

除了公司的自我营销，券商最近对盛屯矿业一直持乐观态度。1月，海通证券(报价:600837，咨询)发布了中国第一家金属产业链金融服务商，2月，再次发布了《金属产业链金融服务业务广阔前景》报告，进行重点推荐。方正证券(报价601901，查询)和信达证券也有最近的研究报告，主要推荐胜屯矿业的“金融”属性。

被忽视的风险

风险总是被忽视，尤其是在追求过程中。

事实上，保理业务是胜屯矿业重点关注的有色金属行业最重要的金融服务业务，也是风险最大的领域。在去年12月公布的28.8亿元融资计划中，有10亿元用于保理公司的增资。2014年1月，盛屯矿业与全资子公司厦门犹大童生有限公司投资成立上海盛屯金属保理有限公司(以下简称“盛屯保理”)。根据公司年报，截至2014年底，保理业务已投资1.42亿元，报告期内营业收入和净利润分别为928万元和543万元。

保理业务，也称应收账款融资，是将应收账款通过银行审查后，向银行转移，以提前获得资金的业务。以前，保理公司通常是银行。近年来，注册非银行保理公司的数量开始增加。

“保理业务是银行近期不愿涉足的业务，也是监管机构收紧的一个领域。”上海的一位银行家告诉记者。

2013年12月10日，银监会发布《商业银行保理业务管理暂行办法》，从基本交易真实性、信用管理和风险隔离等方面对银行保理业务进行监管。在同一时期，商务部也采取了同样的监管行动。此后，银行业的保理业务大幅收缩。

“如果保理业务是一种很好的盈利方式和转型方向，你为什么没有看到中铝和江铜在这么做？相反，它是一家市值刚刚超过100亿美元的公司，刚刚脱帽致敬。”上海一家私人股本基金的总经理表示:“如今的许多转变都转向了风险点，因为风险是针对公众投资者的，而概念上的成功是另一件真实的事情。”

在2014年年报中，盛屯矿业描述了2015年的收入目标:公司2015年的总体收入计划目标为100亿元，其中金属产业链和金属供应链贸易的金融服务收入增长500%以上，综合贸易业务收入增长100%以上，有色金属采选业的存量稳步增长。