世界黄金协会郑良豪：黄金投资仍具吸引力

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受美元走强和全球股市上涨的影响，尽管世界上许多央行都采取了宽松的货币政策，但黄金的价格增长仍然疲软，黄金的吸引力似乎有所下降。在今年1月份短暂上涨后，金价再次进入下行通道，2月份累计下跌近5%。

鉴于黄金市场实物需求下降和黄金投资价值下降的原因，《中国商报》近日采访了世界黄金协会(wgc)远东地区董事总经理郑。

中国商业新闻:中国的黄金需求去年大幅下降。你认为下降的原因是什么？世界黄金协会如何看待中国未来两年的黄金需求？

郑:2014年是特殊的一年。在2013年历史性的黄金购买潮之后，黄金总需求下降了4%。原因是消费者和投资者仍需要时间消化2013年积累的大量黄金，因此中国的黄金需求已回到2011年和2012年的水平，这是2014年中国黄金需求下降的最重要因素之一。

从中期来看，我们认为中国对实物黄金的需求将进一步增加。首先，实际收入的增加将带来更多具有更高购买力的潜在消费者；其次，鉴于中国庞大的私人储蓄池，消费者有可能增加黄金购买量；第三，黄金对中国人的传统吸引力和消费者对黄金价格的乐观预期，应该会推动私营部门从各种来源的需求攀升至2017年的至少1350吨。

此外，虽然金融市场化可能会降低黄金在未来的吸引力，但由于金融体制改革将是一个渐进的过程，到2013年底，中国投资者的黄金头寸将达到750亿美元左右，与他们的银行存款、股票、房地产和其他资产相比是非常小的。因此，黄金投资需求大幅增加，特别是考虑到大银行发展黄金市场的承诺。

每日新闻:根据相关数据，全球对黄金的整体需求大幅下降。据预测，从2015年开始，全球黄金供应的增长率将会放缓。你怎么想呢?

郑:2014年黄金需求确实略有下降，但更准确地说，2014年全球黄金需求从2013年的极高水平回到了稳定水平。根据我们关于2014年第四季度世界黄金需求趋势的报告，在第四季度黄金饰品和央行需求的推动下，2014年全球黄金需求依然强劲。

如果供应增长率放缓，这主要是因为:首先，流入市场的回收黄金数量继续减少，这是全球性的，出现在发展中国家和发达国家。这是因为黄金价格相对较低且稳定，部分原因是旧黄金的现货供应已经耗尽；第二，随着黄金价格的下跌，许多国家的许多金矿供应已经下降。秘鲁、美国、澳大利亚和俄罗斯的金矿，甚至南非等一些国家都将面临停产。综上所述，黄金供应增速将放缓，供应将从高位回落，这也印证了我们对金价的乐观。

每日新闻:金价仍在微弱上涨。尽管世界上许多央行都采取了相对宽松的货币政策，但只有美国良好的经济数据才导致美联储加息。那么，这是否意味着美国的货币政策对黄金价格的影响大于其他国家/地区？

郑::美元对黄金价格的影响一直是非常重要的。美元是我们观察黄金价格的一个非常重要的参数，但它不是唯一的参数。我们需要关注其他金融产品和其他金融市场的变化。希腊大选等政治因素会影响欧元的表现，进而影响金价。因此，我们不能只看美元的表现，但不可否认，它是一个强有力的风向标。

日报:此前，上海黄金交易所与wgc签署了谅解备忘录，wgc首席执行官石对此次合作发表了评论:“上海黄金交易所发展至今，已成为全球最大的实物黄金交易所。这使我们认识到，黄金市场的未来趋势将是实体导向的。”你能解释“黄金市场的未来趋势将是实体导向”的含义吗？

郑:上海黄金交易所是世界上最大的实物黄金交易所。随着“由西向东”现象的持续，亚洲主要黄金交易中心的扩张将进一步提升本地市场的价格发现功能、流动性、透明度和效率。作为一个占全球黄金总量30%的黄金大国，中国也是全球市场大宗商品和原材料的重要进口国和消费国，因此中国将在世界黄金市场发挥越来越重要的作用，并努力确保其对大宗商品价格的影响与其市场地位相符。

每日新闻:今明两年黄金投资仍然有吸引力吗？

郑·:由于需求仍然稳定，供给仍然稳定并呈下降趋势，从根本上讲，黄金的中长期投资价格仍然具有吸引力。此外，黄金具有其他贵金属所不具备的货币属性。这是确保黄金市场长期稳定的重要因素；其次，黄金容易实现，这增加了消费者购买黄金的动机。