资本运作接棒政策利好 体育股热度再起

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“最近，许多投资者对体育行业的兴趣越来越大，但当股价上涨时，他们会及时获利。这意味着，市场在该板块的早期阶段就认识到了政策驱动，但它希望在政策实现后看到切实的好处。未来，资本运营将是该行业最大的驱动力。”在3月3日的体育产业投资交流会上，广发证券轻工首席分析师李(报价000776，询价)表示。

三天前，在2月27日召开的中央全面深化改革领导小组第十次会议上，中国足球改革总体规划获得审议通过。这个自年初以来酝酿已久的谣言终于落地了。

随后，许多分析人士评论说，虽然官方文件没有披露，但它显示了本届政府推动体育改革的决心和意愿，顶层设计意义重大。此外，国家体制与市场体制相结合的表达方式有望解决足球产业的行政约束难题。

然而，与年初足球和体育相关概念股的飙升不同，在利好登陆后，足球类股的飙升趋势并未重现。此前涨幅强劲的雷曼光电(报价300162，询价)、贵人鸟(报价603555，询价)和江苏舜天(报价600287，询价)，最近三天分别上涨了4%、7%和0.07%。

但是体育类股票的受欢迎程度并没有降低。在中国申办冬奥会的关键时期，冰雪项目的细分蓬勃发展。国旅联合(报价:600358，用于咨询)在2月27日晚宣布，它已经签署了一项关于全国冬季运动会市场运营和发展的协议，在本周的两个交易日中，全国冬季运动会的市场运营和发展增长了16%。

值得注意的是，体育部门的总体趋势明显好转。2月9日沪深体育产业指数正式发布后，截至3月3日的12个交易日累计上涨12%，全年累计涨幅也达到23%。

有利政策出台后，牛市并不乐观，但该行业肯定会上涨。李说，一些投资者最近表示，他们已经减少了在拉力赛上的持股，并继续对体育行业持乐观态度，但他们需要看到真正的好处。就目前的节点而言，一方面，市场仍然需要挖掘和消化。超出足球改革计划的预期内容；另一方面，体育部门需要新的驱动因素。

在李看来，改革方案透露了资本市场的一个重要信号。鼓励民间资本进入和人才培养机制的制定大大超出了市场预期。可以预期，民间资本投资和上市公司并购的自由度将大大提高。

“足球深度改革计划的背后，是鼓励一级市场和二级市场联动做一个整体蛋糕，吸引民间资本进入体育产业的各个领域。2015年的体育部门可能会在2013年复制媒体部门。引号。”李对说:

体育产业的资本运营趋势已经显现。高贵的小鸟在1月中旬宣布将增加湖北体育的资本，合作建立体育产业基金，并在未来三年分两个阶段向产业基金投资10亿元。随后，开拓者(报价:300005，咨询)与江西合通资产管理发起成立体育产业M&A基金，总规模3亿元。在香港上市的志美集团早在去年年中就与深圳风险投资公司成立了体育文化产业基金。在二级市场之外，万达和其他公司已经涉足体育产业链。

“体育产业二级市场的投资逻辑必须经过几个主要步骤:政策驱动、回归产业基本面、引领扩张和M&A基金，才能在一级市场获得宝贵资源。”李表示，在逐步脱离政策驱动后，体育行业中值得投资的上市公司必须贴上“实力标签”，深度培育一定的细分市场，让投资者和市场给予较高的溢价。同时，上市公司应具备较强的融资能力，并考虑体育产业的球迷经济特征，即仍需要在早期培养足够的用户和成熟的市场，而使用M&A基金可能成为上市公司的首选。

李还透露，在最近的接触，据悉，大型体育产业基金和相关产品将在一级市场酿造，发酵时间可能长达一年。此外，随着沪深体育指数的建立和表现，体育类股的投资逻辑正从概念炒作转向板块效应，板块市场可能重新启动。“就个股走势而言，M&A目标的估值不会直接影响股价的涨跌，而资源的稀缺性是决定走势的关键。”