“卖房买股”？ A股投资还是先防IPO空前抽血吧

本篇文章1323字，读完约3分钟

国内一线券商国泰君安旗下知名分析师林采宜最近指出，未来十年，中国的创业热潮将主要依靠多层次资本市场。未来十年将是中国创业的时代，也是资本市场和投资银行发展的黄金时代。

在林采宜题为“恢复t+0扭转了基础，卖了房子，买了股票”的研究报告中，对a股的长期看涨观点难以言表:

林采宜直言不讳地表示，他对2015年的股市持乐观态度。本轮市场不是反弹，而是逆转。

林采宜认识到由无风险利率主导的牛市。资本驱动牛市是不争的事实。“中国并不缺钱，但工业投资的回报率正在下降，而吸收大量资本的房地产的前景并不乐观。降息后，银行理财产品收益率持续下降，整体无风险回报下降。在股市赚钱效应的推动下，增量基金继续入市将成为常态。”

林采宜认为，从国外发达国家的转型经验来看，中国股市短期内是多头，长期内是多头。长短周期的重叠可以表明这是牛市的开始，而不是反弹。

林采宜提出了“卖房子、买股票”的概念，但她指出“卖房子”不是卖房子，“买股票”不是在二级市场炒股，而是进入实体经济，购买企业的股票并长期持有。

此外，从保护中小投资者和市场风险对称性的角度来看，t+0交易系统作为一种积极的风险对冲交易系统，不可避免地会被恢复。

首先，恢复t+0交易有利于内地证券市场与国际证券体系的融合。另一方面，“沪港通”开通后，随着两地投资者的积极参与和市场的持续回暖，内地股市的日内波动将比以往更受国际市场的影响。从保护中小投资者和对称市场风险的角度来看，t+0交易系统作为一种积极的风险对冲交易系统，首先在上交所恢复是不可避免的。

Ipo血泵已经开始冻结资金，或者达到新高

不过，在短期内，第一批24只新股将在下周的羊年发行。尽管在推进注册制度的预期下，ipo发行出现加速迹象，但多数机构认为，由此引发的资金扰动不足为虑，也不会动摇基于资产配置转移的a股牛市基础。

中国证监会于3月2日发布消息，批准了24家企业的首次申请。其中，沪市12家，深市和中小板4家，创业板8家。根据已发布招股说明书的企业，这批新股将从3月10日开始集中发行。市场参与者预计，这批新股的冻结资金可能达到新高，累计达到3万亿元。

自去年6月重启第二轮ipo以来，去年下半年新股发行数量相对稳定，保持在每月10股左右。然而，进入2015年后，新股发行数量明显加快，1月份达到22只，2月份达到24只，3月份达到24只。

一些券商分析师表示，总体而言，当市场疲软、投资者投资意愿不强时，新股发行步伐相对较慢；当资本进入市场的意愿强，整体市场容忍度强时，发行的步伐将会加快，IPO的加速与注册制度的推广有关。

一些市场参与者担心，IPO步伐加快将抵消相对宽松的流动性环境，成为a股无法承受的负担。本次牛市是增量资金驱动的牛市，在业内已达成共识。然而，令人松了一口气的是，最近的保证金和开户数据显示，假期后资金入市的意愿并没有下降，而是上升了。

根据保险基金的最新统计，假期前最后一周的保证金净流出是由2月份新一轮运动结束和假期前资金短缺造成的，但假期后保证金又回到了股市。春节假期后的三个交易日(2月25-27日)，保证金净流入为608亿元。其中，2月25日(春节后的第一个交易日)，净转移731.12亿元。