矿石价格下跌 淡水河谷削减35亿美元开支

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在铁矿石市场疲软的现实下，巴西矿业巨头淡水河谷；；06210.hk)连续第五年试图削减开支以确保现金流。

2月底，淡水河谷在巴西里约热内卢发布了2014年财务业绩。2014年，当铁矿石、铜和黄金产量达到去年的历史纪录时，淡水河谷实现了375亿美元的净营业收入和6.57亿美元的净利润。

与2013年的净利润5.84亿美元相比，这一数字增长了12.5%。淡水河谷目前从事采矿、黄金、铜、镍、铜和化肥。在过去的一年里，这些产品中的铁矿石、铜和黄金的产量达到创纪录的水平，分别达到3.316亿吨、37.97万吨和32.1万盎司。此外，镍也创下了自2008年以来的纪录，使其成为去年全球最大的镍生产商。

在某种程度上，产量的增加抵消了一些矿石品种价格下跌的不利影响。淡水河谷基本金属(不包括铁矿石)业务去年调整后的息税前利润为25.21亿美元，同比增长53.8%。原因是铜和镍生产和销售的增加抵消了铜价下跌的负面影响。

然而，总体而言，淡水河谷去年的营业收入和现金流都有所下降，年净营业收入从468亿美元下降到375亿美元，降幅接近20%。淡水河谷去年调整后的息税前利润为133.53亿美元，比2013年的225.6亿美元下降了40.8%。

淡水河谷(Vale)首席财务官卢西亚诺西亚尼(Luciano siani)提到，大宗商品价格下跌对2014年调整后的息税折旧及摊销前利润(ebitda)105.8亿美元产生了负面影响。

由于中国这个最大市场的经济增长放缓，与去年同期相比，全球铁矿石价格下跌了近50%，这对淡水河谷及其在澳大利亚的两大竞争对手必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)造成了负面影响。路透社援引行业分析师的话说，铁矿石价格预计将在未来3至6个月内继续下跌。

去年第四季度的净亏损也拖累了其年度业绩。然而，与2013年同期相比，淡水河谷第四季度的亏损已经大幅减少了70%。

在这种情况下，淡水河谷选择通过减少支出和出售资产来稳定现金流。根据淡水河谷的年度报告，淡水河谷的销售管理费用、运营前费用和停工费用去年减少了12.18亿美元，而年度资本支出从2013年的142.33亿美元减少到去年的119.79亿美元，但它如期完成了包括马来西亚物流中心在内的八个主要资本项目。就日常业务和资本投资而言，淡水河谷去年削减了约35亿美元的支出。

此外，根据去年12月的董事会决议，淡水河谷今年项目实施的资本支出预算为63.58亿美元，同比下降16.2%，这将是淡水河谷连续第五年削减资本支出。

去年，淡水河谷和日本三井物产也达成了一项投资协议。后者将收购淡水河谷莫桑比克公司15%的股份和淡水河谷纳克哈拉项目50%的股份，这将帮助淡水河谷节省37亿美元的资本支出和现金流。

根据淡水河谷的计划，今年将加快资产剥离和项目合作，希望在2017年后产生强劲的现金流。