夯实基础设施 满足市场多元化需求

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4月1日，由银行间市场清算所有限公司(以下简称“上海清算所”)主办的“2014年银行间市场优秀市场会员业务交流会”在江西南昌召开。中国人民银行、中国人民银行上海总部、国家外汇管理局、中国银行间市场交易商协会、中国外汇交易中心、中国政府证券登记结算公司以及银行间市场优秀结算会员和机构的100多名代表出席了会议。

作为中国重要的金融基础设施，2014年，上海清算所落实了中国人民银行的工作安排，在同业机构和市场成员的支持与配合下，积极发挥市场基础设施的作用，建立了中国场外金融市场统一的中央交易对手清算服务体系。同时，还建立了全国企业信用债券发行托管结算中心，广泛服务于中国债券市场、外汇市场、金融衍生品市场和商品市场，全力支持金融市场和实体经济创新发展。

2014年，为配合金融市场改革，服务实体经济，建设上海国际金融中心，上海清算所在利率、汇率、商品金融衍生品等领域取得突破性进展，市场服务体系得到巩固。2014年1月2日，上海清算所推出人民币利率掉期集中清算业务，这是中国首次集中清算场外金融衍生品，支持中国成为世界上第三个实施场外金融衍生品强制集中清算的国家，这是中国参与国际场外金融衍生品改革的实质性进展，充分体现了集中清算在激活和推动衍生品市场发展中的重要作用。同年8月，上海清算所推出人民币铁矿石掉期和动力煤掉期中央交易对手清算业务，实现了中国境内第三方机构提供的以人民币计价的现货价格指数，有效提升了人民币国际定价的话语权。随着这两项业务的推出，场外交易航运和商品金融衍生品的中央交易对手清算平台已基本建立，能够更好地满足实体经济对冲相关价格波动风险的实际需要。截至2014年底，铁矿石掉期结算金额约占新加坡清算所同类产品的15%，是同期国际铁矿石掉期结算金额最大的，动力煤掉期结算金额是同期新加坡清算所同类产品的35倍。此外，上海清算所于2014年11月推出外汇中央交易对手清算业务，将外汇远期和掉期清算期限延长至一年，形成了中国外汇市场统一的中央交易对手清算平台，实现了外汇交易清算和结算全过程的风险管理。

上海清算所继续完善登记、托管和结算业务，充分发挥托管和结算中心在全国发行企业信用债券中的作用。2014年，完成了中国第一家境外非金融企业发行的项目收益票据和人民币债券的登记托管服务；正式启动债券招标发行业务，实现债券发行、登记、托管、清算、结算的全过程和一站式服务；新登记管理债券和托管债券余额分别达到5.55万亿元和5.57万亿元，约占中国企业信用债券发行总量的80%，托管债券余额约占中国企业信用债券发行总量的45%，进一步凸显了企业信用债券登记托管中心的作用。

“上海清算所坚持执行pfmi国际标准，不断完善风险控制和会员制度，推进合格中央交易对手建设。”上海清算所副总经理李瑞勇在研讨会上介绍了此次交易。一是经中国人民银行批准，上海清算所集中交易对手清算的存款、清算基金、风险准备金、清算成员等关键风险管理系统正式发布；二是完善符合国际标准的分级结算会员管理体系，实施会员信用风险分步防范，促进金融市场分级有序发展；第三，在利率互换业务中，它是第一个认识到中国金融市场接受抵押债券来抵消保证金，有效地降低了市场参与衍生品清算的成本。

记者了解到，上海清算所综合业务系统一于2014年6月成功上线，成为中国场外交易市场首个集中交易对手清算和集中托管一体化的技术平台，有效整合了原有几个独立业务系统的功能，同时通过积极推广系统的上下行接口标准，充分服务于金融领域的信息标准化工作，为场外金融市场健康有序发展夯实了技术支撑基础。同时，通过在上海首次举办国际中央对手协会(CCP12)2014年年会，中国银行间市场的发展成果更好地向国际社会展示，国际影响力增强。

谈到2015年的工作部署，李瑞勇表示，首先，他将继续加大中央交易对手清算机制创新力度，全面推进标准债券远期、利率期权、外汇期权、净回购、化工产品价格指数、集装箱运价指数、中国沿海煤炭运价指数等中央交易对手清算业务的研发和推出。同时，他将抓住自贸区的机遇，以今年2月启动的铜价掉期业务为契机。在FTZ推出大宗商品现货电子平台清算业务，研究开发跨境人民币汇率、利率等金融衍生品清算业务，覆盖更广泛的业务和参与机构，促进市场积极发展。

二是继续夯实登记托管业务基础，进一步扩大登记托管业务规模和发行人、投资者数量，增强服务意识，不断优化发行人、承销商、投资者相关服务，将成功经验制度化、延用化，严格执行中国人民银行各项标准化管理要求，不断完善业务操作，促进银行间债券市场规范有序发展。

此外，继续完善风险控制体系，优化结算会员服务和管理，从跨市场业务风险监控、信用风险监控和异常交易监控等方面完善风险管理，确保市场平稳有序运行。同时，我们不断完善估值体系，提高估值的准确性和及时性，不断推广估值服务，为市场提供可信的估值信息。完善分级结算会员服务体系，重点开展“结算所沙龙”品牌活动，做好产品营销、业务研讨会、培训等工作。积极推进普惠金融，服务实体经济发展。加强前沿理论和法律的国际交流与研究，逐步形成与国际同行的多层次沟通渠道，增强在国际规则制定中的话语权。

与会机构领导和代表还就债券回购和代理业务、外汇集中交易对手清算业务保证金优化方案、外汇期权等一系列市场热点问题进行了专题讨论。与会者与上海清算所相关业务部门进行了深入交流，共同研究和探讨了如何更加积极地开展金融创新，合理运用风险管理工具对冲各种风险，不断完善风险控制体系、估值体系和分级结算会员服务体系，以此为实体经济发展保驾护航，促进银行间市场繁荣发展。