百亿资金过香江 港股通单日额度首次用尽

本篇文章2804字，读完约7分钟

“我只是讨厌我不能冲进去买它...我哭了。”香港基金经理李林(化名)沮丧地告诉《中国商报》记者，作为一名基金经理，由于监管限制，他无法自己购买股票，眼睁睁地看着香港股市突破26000点大关，最终上涨3.8%，收于26236.86点，创下过去7年的收盘新高。

在内地，一些投资者惊呼:“港股疯了！香港股票不能买！”事实上，当日14时09分，港股通105亿元的每日额度首次被用完，港股全天成交额超过2500亿港元，创历史新高。

分析师认为，自去年底以来，a股市场一直很热。同期港股涨幅不明显，存在补偿性增长的需求；由于部分a股与h股的价差仍然较大，而香港中小股的估值仍远低于a股，即使港股出现短期回调，投资价值仍值得关注。

HKEx董事长周仲康(Chung Kong Chow)昨日下午表示，沪港通是许多好消息的催化剂，我相信港股的深度足以容纳资金的涌入。他透露，正在筹备中的深港通希望在今年上半年宣布政策，并在下半年推出。深港通的研发和推出以及沪港通在过去五个月的顺利运营，将为沪港通增加空空间。

公共保险基金专注于大萧条

"看着它就像烟花，各种各样的上升，但整体情况是预料之中的."尽管李林未能买入，但他管理的投资组合在昨日的飙升中开花结果。

去年年底，当a股一个接一个飙升时，李林的投资组合表现不佳，原因在于其对中小股的重视。而a股的大幅上涨并未能“感染”香港股市。数据显示，自今年年初以来，恒生指数和恒生中国企业指数已上涨逾11%。与此形成鲜明对比的是，截至昨日收盘，上证综指上涨逾20%，深成指上涨逾25%，创业板指数上涨逾70%。与大幅上涨的a股相比，香港股市简直是一片萧条。

a股溢价指数更为明显，该指数跟踪同时在内地和香港上市的股票的价差。截至昨日收盘，该指数收于128.00点，跌幅为5.04%，表明港股相对a股的折价有所缓解，但总体而言，a股仍比港股平均高出28%。

昨日的港股终于松了一口气。以CSR(报价601766，咨询)(601766)，(601766.sh，601766.sh)和CNR(报价601299，咨询)(601299)，(601299.sh，06199.hk)为例。两家公司在a股市场均以每日收盘，但除此之外，还有相当多的高杠杆认股权证在一天内完成了两倍以上。

“上周，我发现我身边的一些基金开始从a股转移资金来增持港股。”香港一家外资银行的交易员林毅(化名)坦率地告诉《中国商报》记者。

李林的话也证实了上述说法:“上周，我开始看到香港股市的基金正在改变头寸。上周四和今天(8日)，显然有新的基金进来。”

事实上，香港股市的利好信号早在上个月就已经发布了。3月27日，中国证监会发布《公开发行证券投资基金参与沪港通交易指引》，允许公众基金参与沪港通交易；3月31日，中国保监会发布《中国保险监督管理委员会关于调整保险资金境外投资政策的通知》，允许保险资金投资港股创业板。

“这些都是明显的信号，但当时很多人的资金仍在a股，需要时间来调整资金。五天的假期正好提供了一个合适的时间窗口。”林毅表示，所有这些都为昨日的飙升铺平了道路。

沪港通的主力军发生了变化

这一次，香港股市飙升，沪港通无疑是催化剂之一。自沪港通去年开通以来，沪港通的人气一直不如沪港通，每日的额度也从未用完。然而，昨天迎来了一个历史性的时刻。自去年11月中旬开通以来，香港沪港通每日105亿元的额度首次被用完。根据上海证券交易所网站，“沪港通”的服务状态为“拒绝接受申购申报”。沪港通在南北方向的总成交量为299.4亿元，其中在北方向的成交量为131.8亿元，在南方向的成交量为209.5亿港元。

在清明节之前，在政策的刺激下，沪港通的交易量持续增长，一周内三次创出新高。4月2日，沪港通的交易量创下近60亿港元的历史新高。

过去几天，许多香港股票论坛和微信公众账户一直在讨论和推荐南方基金可能青睐的股票和行业。“先买后学”和多做“港股”的策略已成为港股投资者的“金科玉律”。

"钱就像流水，会有溢出效应."林毅表示，内地的大量资金总是不得不寻找其他出口产品，而香港股市本身已经上涨了区间，而来自南方的资金帮助它们突破了区间。

叶辉证券策略师齐智勇告诉《中国商报》记者，沪港通的资金昨天大幅增加，购买力也发生了变化。它已经从散户投资者变成了机构投资者。“机构投资者将更加关注基本面和估值，大多数香港股票的估值低于a股，这对于内地机构投资者更具吸引力。”

一些内地投资者表示，沪港通过去的成交量相对较低，这实际上与沪港通用户体验差有关。例如，如果投资者在同一天卖出香港股票，他们不能立即获得现金购买其他a股；但是，投资者不能根据实际资金全额购买港股，因为允许购买额度所用的参考汇率比实际结算汇率差要大得多，而且两者之间有一定的缓冲，每笔交易都伴随着货币兑换。“如果你可以直接用港元购买港股，不要限制额度。如果你不能在8号下午像这样买，你可能会损失很多！”

根据上海证券交易所的数据，最新的参考汇率是0.7756和0.8236，实际结算汇率是0.80058和0.80042。

注意能量的变化

至于港股之后的走势，一家公开发行量化投资基金的经理告诉记者，香港股市在过去两周相当疯狂，短期内不排除会有一些回调，但中长期投资价值不会改变。

这位基金经理还表示，沪港通的开通和深港通的到来，大大增加了投资者投资港股基金的热情。与其他投资香港的渠道相比，交易所交易基金和杠杆基金的投资门槛相对较低，是内地投资者投资香港股票最便捷的渠道，投资者可以密切关注。不过，对于内地相对净值溢价较高的基金，投资者应直接在二级市场买入，因此应小心套利流入导致溢价较低的问题。

资深投资者温天娜认为，香港股市受到外部和内地的双重影响。过去，a股飙升，但港股反应不大，估值相对较低。过去两周，内地不断出台政策支持港股，使港股能够跟随a股的上行趋势。然而，香港股市也存在不确定性。“在26，000点左右，一些投资者已经获得了更多的利润空空间，一些对冲基金空海德也被迫爆仓。今后，我们要注意港股上涨的持续性。”他说。

在过去两个星期，一些间接投资于内地港股的etf及杠杆基金亦出现大幅增长，包括h股b股(150176)、恒生b股(150170)、国有企业指数etf(510900)、恒生etf(159920)等。，其中一些还经历了与净值相比的高额溢价。

香港京华一号研究部主任彭伟新在接受媒体采访时表示，由于2007年港股成交量超过了炒作的“港股直通车”成交量，市场前景似乎很高。

香港第一沪港通首席策略师叶尚志也表示，港股继续保持资本流入的上升趋势，以促进市场状况。除了内地资本南下外，香港市场本身的资本也被激活。此外，港元兑美元汇率上升，亦显示资金流入。他表示，由于后续资金流入强劲，市场前景仍可乐观，但建议投资者注意交易量的变化。