ETF资金涌入新兴市场 中俄股市受青睐

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全球投资者已向在美国上市的交易所交易基金(ETF)注入资金，并连续三周投资于新兴市场股票和债券，mainland China已成为最受欢迎的资金流。

根据彭博社发布的最新数据，截至4月3日的一周，流入新兴市场国家和特定国家的etf为5.615亿美元，其中股票基金吸引了4.493亿美元，债券基金吸引了1.122亿美元。上周，来自新兴市场的etf流入总额为4.3亿美元。

值得一提的是，在截至4月3日的一周内，etf资本流入变化最大的是mainland China和香港，流入总额为3.205亿美元，比上一周的1.377亿美元高出近1.5倍。其中，投资者投资股票基金3.2亿美元，投资债券基金50万美元。

“投资者一直在反思新兴市场的低配置问题。中国市场正吸引越来越多的投资者的注意力，因为中国政府的刺激措施正在产生积极的效果。安硕交易所交易基金研究和股票策略主管乌苏拉马尔乔奥尼(Ursula Marchioni)表示。

“虽然目前中国a股的表现缺乏支撑，但随着中国转型进程的加快，中国股市与内需相关的行业，如医药、互联网和科技相关行业，都非常乐观。”渣打银行全球投资总监麦家福表示。

同时，麦家福认为，由于许多公司的a股平均溢价为30%，与香港h股相比，投资者可以很容易地在a股和h股中寻求利润，因此h股也提供了良好的投资机会。

除了中国股市，另一个新兴市场国家俄罗斯的股市也开始吸引更多投资者的目光。与乔治·索罗斯共同创立量子基金的华尔街金融巨头吉姆·罗杰最近表示，俄罗斯股市无疑是最近世界上最具吸引力的股市之一。

4月6日，罗杰斯在莫斯科投资公司bcs主办的一次会议上表示:“现在是投资俄罗斯股市的时候了，因为原油价格已基本见底，俄罗斯股市正在上涨。”

罗杰斯说:“虽然俄罗斯的经济环境可能使其投资前景不乐观，但我对俄罗斯股市的未来非常乐观。”“对投资者来说，俄罗斯现在处于合适的时间和合适的地点。”据报道，罗杰斯目前在其投资组合中持有俄罗斯股票。

数据显示，由于原油价格大幅下跌以及西方国家对俄罗斯的多次制裁，2014年以美元计价的俄罗斯股票指数rts大幅下跌45%，但自今年年初以来已上涨20%。一些分析师认为，今年俄罗斯卢布汇率的稳定和回升也更有利于吸引国际投资者进入该国股市。

与资金加速流入投资于新兴市场股票和债券的交易所交易基金形成鲜明对比的是，国际资本正大量流出新兴市场。

最近，荷兰国际集团提供的数据显示，总体而言，2014年，全球15个最大的新兴经济体经历了自2008年金融危机以来最大的资本外流。

业内人士表示，这一现象的主要原因是，由于美国经济复苏和美元持续走强，新兴市场国家的货币汇率大幅下跌。与此同时，投资者对美联储加息的预期一直在上升。此外，自去年年中以来，大宗商品价格的大幅下跌抑制了一些新兴经济体的经济增长。

荷兰国际投资管理公司(ing Investment Management Company)的高级新兴市场策略师马腾甘巴金(maartenjanbakkum)表示:“一些国家似乎很脆弱。”“巴西、俄罗斯、哥伦比亚和马来西亚严重依赖大宗商品出口，它们将受到更大的冲击。与此同时，泰国和土耳其等过度借贷的国家也面临风险。”

麦家福认为，一旦美联储加息，将导致新兴市场资金大量外流，对1997年亚洲金融危机的担忧并非不存在。

“但风险更大的新兴市场不在亚洲，而是在巴西、土耳其和俄罗斯。当这些国家出现问题时，可能的延伸效应将影响亚洲。当然，与1997年相比，亚洲要强大得多。”