资金增兵南下港股再战新高

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昨日，香港股市创下新纪录，恒生指数飙升，成交量大幅上升，“港股联通”的每日配额已告罄。一些研究机构指出，内地大量资金的涌入将继续增强港股的活跃性，港股的短期上行势头不会减弱。特别是，缺乏大型外资银行研究覆盖面的中小股票将受益于估值价格和流动性的改善。目前，这只是一个宏伟市场的前奏。

沪港通活跃市场

昨日，恒生指数大幅上涨3.8%，港股交易量也创下新高。在火热的市场背后，“沪港通”双双创出新高。根据HKEx提供的数据，营业额达到创纪录的2524亿港元。港股总市值也创下新高，达到28.6万亿港元。此前，“沪港通”开通后，南方资金一直萎靡不振，“沪港通”额度长期徘徊在低位。

根据HKEx提供的数据，昨日创下的其他单日纪录包括:沪港通的最高成交额为210亿港元(167亿元人民币)(之前的纪录是2015年4月2日的48亿元人民币)。沪港通的最高成交额为132亿元人民币(2014年11月17日的最高成交额为121亿元人民币)。沪港通的最高成交额为人民币299亿元(2014年11月17日的最高成交额为人民币139亿元)。沪港通每日105亿元的额度在下午交易时段首次告罄。香港股市的最高交易量为3，105，978宗(2015年3月31日的前一纪录为1，935，113宗)。

HKEx董事长周仲康表示，沪港通是股市创出新高的主要催化剂。沪港通机制为市场引入了新的流动性。特别是，内地监管机构最近澄清了机构投资者参与沪港通的政策，这进一步激活了市场。

HKEx首席执行官李小嘉表示:“过去几个交易日，香港股市交易一直很活跃，单日成交量远远超过今年的平均水平，这确实令人兴奋。营业额的上升是一个好迹象，这意味着我们正朝着正确的方向前进。当然，目前我们正处于内地金融市场逐步加速开放的历史转折点。兴奋刚刚开始。沪港通在不到五个月前推出。这只是互联互通的第一步，我们还需要加倍努力。”

李小嘉还指出:“我们将继续尽一切努力确保市场稳定运行，为市场参与者和投资者提供稳定可靠的制度。由于成交量持续增长，我们会一如既往地密切监察市场，并在有需要时采取适当的风险管理措施，以确保市场有秩序地运作。”

香港股市已被低估

在过去几个月里，虽然a股迅速升温，但香港股市不够活跃，这实际上打开了两个市场之间的估值差距。对于近期爆发的港股，兴业证券(报价601377，咨询)指出:首先，随着金融改革的深入，香港再次成为内地资本市场开放和人民币国际化推进的桥头堡，港股也在政策和风势下春天开花。许多优惠政策都与香港股市低估值时期相吻合。目前，恒生指数整体市盈率为11倍，较沪深300低35%，较摩根士丹利资本国际新兴市场低20%，两地上市h股平均低43%。第二，从流动性的角度来看，如果将a股比作湖泊，港股就是池塘，而湖泊可以显著影响池塘的水位。对大量资金流入的预期和港股普遍上涨的获利效应将继续吸引场外资金，短期港股的上行势头不会减弱。香港股市的活跃程度将会显著提高，特别是缺乏外资银行研究覆盖面的中小企业股将会从估值价格和流动性的提高中受益。当然，在“鸡犬升天”的市场上，我们还是要警惕“小钱股”和空.炒股的风险

光大证券(报价601788，咨询)认为，基于历史沉淀，香港市场积累的长期金融基础设施优势是人民币国际化战略的天然渠道；一大批在HKEx上市的中资企业是“一带一路战略”下加强国内外资本交流的最佳平台。然而，目前港股的主要投资者是欧美基金，它们在行为模式上与内地基金有很大不同。作为“人民币国际化”和“一带一路走出去”的重要桥头堡，香港市场迫切需要增强中国资本的话语权，而搞活相关目标已成为增强话语权的重要手段。从时间上看，这一阶段也处于最佳时期:美联储的货币政策正常化预期可能导致部分资金回流；中资企业对港股的估值相对较低；沪深股市的集体上涨和盈利效果的改善，为吸引部分资金进入尚未大幅上涨的香港股市创造了必要条件。