医药板块强势跑赢大盘短期或迎调整

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在5月份的第二个交易日，沪深股指一路下跌，盘中大幅下挫，最终收盘下跌逾4%。同样脆弱的是医药类股，周二医药类股下跌近70%。

与此形成鲜明对比的是，今年前四个月，医药板块许多医药股轮番上演“速度与激情”行情，尤其是3月份以来，神湾一级产业医药指数更是创下新高，累计上涨近60%，大幅跑赢大盘。

5月，许多机构人士开始警告医疗和生物行业可能出现的波动调整。“过去，许多医药类股的上涨都是出于基本面因素。在短期内，主题的概念得到了迅速和极大的推广。在短期内，调整将会发生。你涨得越多，你做出的调整就越多。”南方基金首席策略师杨德龙告诉《中国商报》。

医药类股今年表现强劲

“尤其是浮躁，市场来得太快了。业内许多基金经理远未料到医疗指数会在短期内完成60%的涨幅。”国泰君安证券分析师但丁在周二下午的电话会议上表示。

但丁提到的短暂时间主要是在三月之后。此前，与去年开始的疯牛病市场相比，医药行业总体持平，市场的大幅上涨与医药类股的大幅下跌形成了巨大反差。然而，3月后，在医疗电子商务和大规模并购的影响下，医疗器械和服务行业(主要是创业板和中小企业板)的医药股价格翻了一番。

这些股票也受到基金的热烈追捧。以莱茵生物(002166，股票代码)(002166.sz)为例，该股票曾在4月13日转手超过20%。根据龙虎榜当天的数据，当天买入的前五名席位总计近2亿元，占全天成交量的29%，其中一家机构买入的席位为3253.33万元，占总成交量的5%。当天，销量最大的前五名的出货量超过4400万元人民币，占总营业额的7%。

但丁表示，与上述概念股相比，增长明显放缓的传统医药类股涨幅最小，许多大盘股整体涨幅落后于中小企业。深圳一家大型券商的分析师也指出，在此前的快速上涨中，市场明显存在投机炒作的概念，而一些有业绩支撑的白马药业股票则被冷落。

回到基本面，长江证券(000783，Guba)的统计数据显示，2015年第一季度医药行业增速略有回升，其中医药行业整体收入同比增长14.5%，净利润同比增长22.2%，增速也略有回升。生物制药表现最为出色，医疗器械和服务以及药品流通保持快速增长，中成药和化学药品净利润增长率上升，原料药净利润下降。

就此，上述券商分析师向《中国商报》记者表示，总体而言，2015年第一季度，整个医药行业的业绩增速仍然较低，基本面表现仍相对一般，各子行业净利润增速也呈现出明显差异。

板块波动会增加吗？

那么，在指数上涨近60%之后，制药行业会上演《速度与激情》的续集吗？

但丁认为，短期增长率过快，估值过高，波动性有望加大。然而，她继续以方向性的方式看待医药类股，持有该行业的增持评级。上述券商分析师认为，与其他行业相比，医药行业今年迄今没有太大增长，应该有所区别。上涨太多的是互联网医疗保健和干细胞疗法或商业创新股的概念。从战略上讲，它将跟随市场面临调整，但就像云南白药(000538，分享它)(000538.sz)一样，有一个受业绩支撑的白马股调整/”

杨德龙告诉《中国商报》记者，预计互联网医疗等概念股将在短期内迎来一波下跌，投资者应警惕，此前涨幅过大的股票将面临“涨得越多，跌得越厉害”的局面。

面对医药股可能出现的调整，一位关注上海医药行业的私募股权投资者相对平静。她说她不会在意这种短期调整。只要牛市模式不变，她就不会放轻松，我相信它会回升。

至于未来可以关注的医药类股，本报采访的所有人都倾向于选择前期有滞涨和业绩支撑的白马医药类股。国泰君安首次推荐了品质卓越、估值合理、产业布局发生积极变化的蓝筹股。据统计，在199家发布季度报告的制药企业中，有184家实现了盈利，而上药(601607，股吧)(601607.sh)、康美制药(600518，股吧)(600518.sh)和云南白药等20家制药企业的利润均超过2亿元。