法兴中国营收大增八成 “投资增长计划”两年复盘

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兴业银行(601166)(以下简称“兴业”)在中国已有30多年的历史，可以说是外资银行在中国发展的缩影，其未来的中国战略可能会给外资银行的中国之路带来一些启示。

近日，兴业(中国)有限公司(以下简称“兴业中国”)发布了2014年度报告。财务报告显示，法国兴业银行去年全年营业收入为7.3亿元，比上年的4.1亿元大幅增长80%；净利润为3290万元，而2013年亏损1.4亿元。

自1981年以来，法国兴业银行开始帮助法国投资企业在中国投资，只专注于投资银行服务。2008年，政策批准外国银行在中国设立法人机构开展人民币业务，法国在中国成立。法国兴业银行在中国注册法人后，在接下来的三年中，其复合年增长率为30%，但2012年外部环境的变化使其业绩不但没有上升，反而下降了7%。

2013年6月，法国和中国进行了一系列重大改革。现在，将近两年过去了，改革的效果是几何级数的。目前的业务布局是什么，未来新常态下法国兴业银行将如何为中国淘金？

“我们还在路上。”近日，法国兴业银行(Societe Generale China)董事长安妮·马里昂-布查库尔(anne marion-bouchacourt)在北京金融街(000402)办公室接受《21世纪经济报道》专访时表示，法国兴业银行(Societe Generale China)此前推出的200项目(Investment Growth Plan)已初见成效，但与此同时，“法国兴业银行未来仍有许多工作要做。”

马荣禄提到的“投资增长计划”是指法国兴业银行2012年酝酿、2013年6月启动的大规模战略调整。其主要目的是加强法国兴业银行在中国市场的投资，将法国兴业银行未来在中国的发展重点调整到“财富管理”和“企业金融服务”两大板块，利用法国兴业银行的海外网络优势和差异化服务获得目标客户，释放其“全能银行”模式的协同效应。

“三变两变”:投资增长计划的起点和终点

21世纪:2014年年报显示，法国兴业银行的收入和利润都回到了高速增长的渠道。这是否意味着之前提出的“投资增长计划”已经进入了阶段性收获期？你能告诉我们一些关于这个计划和它的介绍吗？

马荣禄:2008年，法国兴业银行在中国成立了当地注册实体，并开始探索全能银行业务模式，但当时法国兴业银行并不知道什么模式最适合中国。三年前，当我来到中国时，法国兴业银行已经推出了一些业务，但它们没有达到预期。因此，我们开始重新审视法国兴业银行的优势和劣势，以调整我们的发展战略。

从全球网络来看，法国兴业银行当时在18个非洲国家设立了分行，是欧洲最大的银行之一。从产品和服务的角度来看，法国兴业银行在自然资源、能源、电力和基础设施方面拥有丰富的专业知识，并对欧洲金融市场有很好的了解。

当时，中国市场的许多企业对非洲的自然资源非常感兴趣，许多企业也对欧洲的技术和品牌感兴趣。因此，我们瞄准了与法国兴业银行优势相匹配的公司，并于2013年6月正式启动了项目200(投资增长计划)。

该计划的主要内容是增加总部在中国的投资。例如，法国兴业银行(Societe Generale China)招聘了更多资深银行家，并增加了对大宗商品和能源、金融机构和跨国公司等关键业务的投资；同时，加强产品开发和投资，特别是满足中国企业跨境业务需求，包括大宗商品和能源、并购、出口信贷、债券发行、利率和外汇风险管理、贸易融资、现金管理等领域的融资和风险管理。

此外，我们对差异化竞争进行了战略调整，重点是个人理财和企业金融服务的开发和投资，细分客户群体，以差异化服务争夺目标客户。

《21世纪英文报》:当时法国兴业银行进行了哪些内部调整来配合投资增长计划？法国兴业银行目前的业务重点和部门结构是什么？

马荣禄:首先，我们整合了兴业中国的业务板块。

调整前，法国兴业银行主要由商业银行和个人银行、投资银行和私人银行组成。

调整后，业务部门分为两个部分:公司银行与金融机构部和财富管理部。公司银行和金融机构部协调以前的投资银行业务和商业银行业务；财富管理部门包括个人银行和私人银行。也就是说，私人银行和个人银行正式合并为一个部门——财富管理部，这使得法国兴业银行更加关注高端个人客户。

调整后，我们能够利用法国兴业银行的海外网络和差异化服务获得目标客户，从而释放其“全能银行”模式的协同效应。

与此同时，我们着手加强对当地人才的培训。法国兴业银行(Societe Generale China)刚成立时，我们从香港抽调了一些同事，现在我们正努力将其本地化。受雇的高级银行经理都是中国人。目前，兴业中国只有少数外籍员工。

此外，风险控制得到加强，以确保法国兴业银行拥有适当的基础设施来支持业务风险管理和客户服务。

21世纪:全能银行似乎是许多外国银行的标准。在这方面，与其他外资银行相比，兴业银行有什么特点？

马荣禄:主要体现在协同效应上:除了不同业务的协同效应之外，不同地区也是互补的。

例如，目前法国兴业银行在亚洲的增长非常强劲，而其他成熟地区的增长相对缓慢，这对法国兴业银行的整体业务起到了很好的平衡作用。在非洲、东欧、俄罗斯等地，我们有大量的零售业务，而我们的投资银行业务在全球主要金融中心都有分支机构。这样，对于整个兴业集团来说，业务和区域是相对平衡的。

中央企业欧元债券的“爆发”将会继续

《21世纪》:目前，哪些行业是法国在中国发展的重点领域？未来你打算在哪些领域掘金？

马荣禄:在中国，兴业银行有五个目标客户市场:超大型企业(国有企业和民营企业的国际业务)、大型企业(规模较小，但在兴业银行有优势的地区有大量贸易融资和现金管理业务)、大宗商品和能源行业(当地贸易商)、跨国公司和金融机构。

我们将根据这些客户的需求对他们进行分类。

过去，我们的架构是基于业务线进行垂直管理的，但是这种结构很难释放业务之间的协同作用。例如，投资银行部门在帮助客户发行债券后，通常不会考虑是否还需要商业银行产品。结构调整后，法兴可以利用专家和客户经理团队来负责所有的客户关系管理。了解需求后，可以与后方的投资银行、商业银行等产品部门合作，为他们量身定制解决方案。

未来，法国兴业银行将继续发展其在油气、电力和能源、收购融资和债务资本市场方面的业务。例如，我们可以为中国大型企业在非洲管理现金提供服务，但目前很少有银行能做到这一点。

同时，我们也对所有与中国对外开放相关的业务感兴趣。

例如，在上海自由贸易区，我们可以做现金池业务，这肯定是一个有发展潜力的业务。我们还在发展供应链融资业务，以帮助小企业获得融资。还有贸易商品融资。法国兴业银行以前在中国以外做过很多这样的业务，现在我们正在考虑如何在中国发展这项业务。

21世纪:在欧洲量化宽松的背景下，欧洲的利率远低于中国，中国企业对在欧洲发行债券越来越感兴趣。中国企业在欧洲发行债券可以降低多少融资成本？你认为中国企业在欧洲债券市场发行债券的高峰期会到来吗？

马荣禄:欧元区债券的低收益率和充足的流动性使得欧元计价的公司债券和金融债券超出了我们的预期。公司债券的规模已经超过了2009年的历史高点，高收益债券和可转换债券的比重也在增加。

2014年下半年，M&A通过债券和信贷的融资业务大幅增长，我们预计这一趋势将在2015年继续。

尽管亚太地区债券融资总量在下降，但2014年中国企业在亚太地区的债券融资比例超过70%，2013年超过57%。去年，全球发行了五种规模最大的债券，全部由中国企业发行。

两年前，中国企业首次在海外资本市场发行债券。目前，中国企业在海外发行债券的数量正在迅速增加，规模也在迅速扩大。

目前，法国兴业银行在欧元债券发行市场排名第一。2015年初，我们发现一波中国企业涌入欧洲债券市场融资，包括国家电网、中国建设银行、中国船舶工业集团、宝钢集团、北京基础设施集团和中石化集团。除中石化外，其他所有企业都首次在欧洲资本市场发行债券。由于欧洲的低利率，预计这一趋势将持续下去，并促使投资者转向高收益信贷和新兴市场资产。

21世纪:中国企业在海外发行债券应该注意什么？

马荣禄:中国企业在发行海外债券时，通常会选择发行双重货币，即发行的债券一部分是美元，一部分是欧元。这样做的好处是帮助传统的美元债券发行者避免过度依赖美元，并扩大投资者渠道，使资金充足的欧洲投资者能够与现有的美元投资者竞争，从而降低融资成本。此外，如果基础互换环境合适，发行欧元债券可以进一步降低成本。

例如，中国船舶工业总公司今年2月首次在欧洲发行债券，超额认购5倍，认购总额约为27亿欧元。最终认购订单的质量和规模使CSSC能够以中位掉期利率(ms) +155个基点对5亿欧元的交易进行定价，这比最初的价格指导水平低25个基点。我们是这项交易的全球联合协调人和联合簿记员。

一般来说，债券发行者会考虑选择一家总部位于他们将筹集资金的地区的银行。

此外，把握发债时机也要求中国企业选择合格、有经验的银行，帮助企业降低融资成本。