沪指5月900点强震 冲击5000关口还看三变量

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5月28日，不是“5月30日”的大幅下跌好于“5月30日”，这使得上证指数的月度k线在5月份收窄，但上下长阴影线就像“螺旋桨”，从5月8日的最低4099点升至5月28日的最高4986点，从今天开始，近900次强震给6月份的市场增加了许多变数。

上证综指会继续触及5000点，还是在6月份调整至高位？记者注意到，分析师认为，暴跌已经释放了许多情绪，如何解读6月份a股仍需密切关注三大因素。

变量1:使用情绪变化

经过统计和对比，记者发现2015年5月的市场情况与2007年5月30日有明显不同。尽管两者都是在持续飙升后发生的高水平地震，但如今，随着融资融券、伞式信托和基金配置的出现，高杠杆率让市场对这一点特别敏感，这可以说是引领了整个市场。

回顾2007年3月、4月和5月a股的表现，趋势与今年同期几乎同步。唯一不同的是，2007年5月，上证综指的涨幅只有12.78%，而整个月上涨了近7%。即使在“5月30日”的挫折之后，市场仍然相对平静。

2015年5月28日，上证指数暴跌6.5%后，记者注意到互联网上出现了恐慌和混乱，一些软件在后台收集了这些情绪，并进行量化分析，形成了具体的投资意见。

在美国股市，投资银行、对冲基金，甚至纽约证券交易所都在使用股市情绪的社会网络定量分析方法。随着股票雷达、投资脉搏和百度股票连接的出现，中国股票市场情绪的定量分析进入了投资者情绪定量分析的初级阶段。

换句话说，在高杠杆率的背景下，投资者情绪的任何变化都可能已经成为某些人或机构的“大餐”。

分析师认为，深港通越来越近，香港股市将进一步向内地投资者敞开大门。控制交易情绪将成为主要焦点，这也将影响6月份a股走势。

变量2:供求之间的“黑暗战争”

“5.28”股灾当天，沪深股市的成交量为2.42万亿元。此前，持续的流动性宽松不断向a股注资，这也使得两市不断破浪。然而，分析师认为，一旦宽松的预期被打破或改变，投资者的心理也会受到影响。

日前，据报道，央行近期对部分机构进行了直接回购，回购期分别为7天、14天和28天，总操作金额超过1000亿元人民币。汇金减持银行股也被视为扩大了银行股的供应。这两个因素的共振导致了“5.28”的暴跌。

关于流动性问题，国泰君安认为，RRR降息后，银行仍不愿放贷，超额准备金率很高，r001降至1%，而实体经济的贷款利率仍然很高。超额准备金的收益率极低，这并不排除一些银行主动向央行申请回购。事实上，流动性仍然充足。

如果流动性疑虑被消除，那么剩下的问题就是ipo增加供给的影响，这已经成为目前a股的致命弱点。

分析师认为，在即将到来的6月份，两市将迎来新一轮ipo“盛宴”。根据最新的发行安排，本周二和周三将有23只新股被购买。

与前两轮新股相比，这批新股规模巨大，23只股票共筹资约228亿元，特别是“巨无霸”中国核电(报价601985，咨询)也将高调亮相。据多家券商预测，本轮资金将被冻结4.5万亿元至8.28万亿元，这无疑将使a股再次面临资金的“压力测试”。资本供求变化也将显著影响6月份a股走势。

变量3:蓝筹股和次级新股之间的争议

5月下旬，银行和证券行业开始复苏，而备受瞩目的次级新股在5月底遭受重创。蓝筹股会在6月迎来春天吗？疯狂的次级新股会导致中小股迎来调整吗？这也是投资者关注的焦点。

在过去的五个月里，不用说创业板和中小企业板的实力今年以来分别增长了140.72%和100.91%，大大超过了同期上证综指和深证综指的42.57%和36.99%。”记者注意到，展望未来市场，基金等决心观望的机构更加相信，代表新兴产业的创业板是牛市的火车头，中小板市场上市公司整体财务安全最好。

与此同时，蓝筹股一直以相对较低的速度上涨。本周，中国核电收购，该股可能在6月上市，一旦中国核电估值合理，上市遭遇资金投机，也有可能导致大盘蓝筹股集体上涨。

此外，CRRC能否在6月恢复交易也是关键因素之一。如果该股强势复牌，国企改革将再次成为焦点，带动蓝筹股上涨。

最后，有必要谈谈次级新股。分析师认为，在“5.28”股灾之后，5月份市场明星的二次IPO极化和二次IPO极化将对小盘股的炒作产生影响，并使小盘股逐渐回归理性。在疯狂的投机被抑制后，谁将成为6月份蓝筹股和小盘股涨跌的主人？时间会给出答案。