聚焦关键领域优势产业 广州国企改革意见出炉

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近日，广州市发布了《市委、市政府关于全面深化国有企业改革的意见》。目前，广州、广州、深圳四个一线城市的国有企业改革方案已经全部出台。其中，提高资产证券化率和国有资产集中度，将国有资产集中在重点领域和优势行业已成为共识。

广州:2017年，资产证券化率将超过70%

近日，随着广州市国有企业改革意见的正式出台，广州、广州、深圳四个一线城市的国有企业改革方案全部出台。梳理上述方案，可以发现资产证券化和提高国有资产集中度已经成为一线城市国有企业改革的共识。其中，广州的改革方案在领导层退出机制、薪酬和股权激励、重组和融资方面被券商称为“最市场化的”。

在资产证券化方面，广州国有企业改革方案明确:到2020年，所有竞争性领域的市属企业将全部上市或至少持有一家上市公司，资本市场结构将显著优化。除了鼓励符合条件的企业通过ipo上市，广州计划还强调:支持上市公司整合资源加快发展，推动同行业、同产业链上下游优质资产注入上市公司；支持拥有上市平台的企业通过私募和资产置换实现主营业务整体上市。

据业内人士透露，根据广州国有企业改革的进展，资产证券化率将从20%达到70%，2017年将超过70%。北京的国有企业改革方案提出，到2020年，国有资本证券化率将力争达到50%以上。深圳的国有企业改革方案也明确表示，混合所有制比例将从75%提高到85%，资产证券化比率将从43%提高到60%。上海强调，经过三至五年的不断推进，国有企业法人制度改革已基本完成。除了国家政策明确规定要保持国有独资经营外，其他企业都实现了股权多元化，发展了混合所有制经济，促进了股权结构的进一步优化。

提高国有资产集中度已成为一个重要命题

除了资产证券化，提高国有资产集中度也是四地国有企业改革的一大特色。其中，广州提出，到2017年，广州市属企业将调整到30户左右；其中，80%的市级经营性国有资产将集中在战略性新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和民生保障等重点领域和优势产业，并将集中在前20家大型企业集团。北京提出，到2020年，城市公共服务企业和特殊功能企业的国有资本应占国有资本总额的60%以上，有竞争力的企业应以战略支持为主。上海计划将SASAC系统80%以上的国有资产集中在战略性新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施和民生保障等重点领域和优势产业。深圳还提出要推动85%的国有资本聚集在“一体两翼”的产业体系中。

此外，广州将推进国有金融业的跨越式发展，建设一批国有金融控股平台。据悉，广州市国资委正在加快发展国有金融业，实施“232”战略:推动两个金融控股平台、三家银行、两家证券公司做大做强。

根据CICC的最新研究报告:“广州已形成品牌或有一定经营业绩的地方国有企业有望从现有激励机制中受益，进一步提高经营业绩，主要是与大型消费和技术相关的地方国有企业，如珠江啤酒(报价002461，咨询)、白光股份(报价002187，咨询)等。；与此同时，越秀地产和广州朗奇(报价000523，咨询)有望成为重组和整合非上市资产的目标，广州的金融和商业国有企业有望从本轮改革中受益。”

“公路上市”的资产值得关注

数据显示，截至今年4月底，共有976家国有企业入股a股，仅占36%；但其市值高达33.92万亿元，占55.4%。《上海证券报》记者梳理了近期国有上市公司的重组案例，发现中央企业和地方国有企业的改革思路呈现出两个明显的特点:中央企业倾向于在登记制度实施前夕脱壳退资，而大胆的地方国有企业擅长资产流动，夕阳产业的上市公司“脱壳”让地方优质资产上市。

其中，广州国有资产就是一个典型的“资产转移”案例。去年底，广州友谊咨询(报价:000987)透露，计划收购越秀金控，增资100亿元，成为广州国企改革的一个范例。山东国有资产具有明显的“扩壳”特征。目前，山东12个省级集团有22家上市公司，其余13个省级国有企业集团没有上市公司平台。现有的“拆壳”案例包括青岛出版通过青岛碱业上市(报价600229，咨询)等。

结合地方国有资产改革的进展，自2013年底以来，上海首次发布了20项上海国有企业改革方案。截至目前，已有20多个省、自治区、直辖市出台了深化国有企业改革的实施意见。但是，除了江苏和广东出台了实施细则外，其他省份的实施意见大多提出了一些方向性的目标，没有实施细则。即使是方案中提到具体企业集团的江苏和广东，试点步骤也相对稳定。