5月PMI微升预示经济由落转稳 稳增长任务仍重

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5月份采购经理人指数略有上升，表明经济已从下滑中企稳

在福利政策的推动下，稳定增长的任务依然繁重

中国物流与采购联合会和国家统计局服务业研究中心1日宣布，5月份中国制造业pmi为50.2%，比4月份上升0.1个百分点，并连续两个月上升。同一天发布的5月份汇丰中国制造业pmi最终值为49.2，高于4月份的48.9，略高于5月份的49.1。根据多党分析，自今年年初以来，在一系列稳定增长政策的推动下，中国经济已经显示出明显的从衰退转向稳定的迹象。然而，考虑到pmi数据仍处于低位，且中国5月份非制造业商业活动指数已连续4个月下降，稳健增长政策有必要在6月份继续发挥作用，包括考虑再次下调存款准备金率。

国务院发展研究中心研究员张立群认为，5月份pmi略有上升，表明经济增长已经稳定。新订单和新出口订单指数上升，反映市场需求稳定；产成品库存指数持续下降，而采购量指数和采购价格指数持续上升，反映企业补货活动增加。根据pmi指数预测的变化，考虑到近期有许多稳定增长的政策，政策的效果在未来将继续显现，经济由衰退向稳定的趋势明显。

“这完全符合我们的期望。第一季度将是经济最困难的时期，第二季度将开始好转，下半年将会复苏。企业也是如此。去年底，资金链相对紧张，导致今年第一季度出现困难。随着国家稳定增长政策的实施，它将逐步得到改善。”中国社会科学院工业经济研究所工业运行办公室主任袁磊对《经济信息日报》表示，尽管5月和6月的数据可能仍相对较低，但整个工业形势已经处于复苏过程中。

然而，各方的分析也提到，这种从下降到稳定的变化与之前的稳定增长政策密切相关，而制造业本身并没有明显改善。国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河解释说，尽管5月份pmi略有上升，但仍处于历史低位，中国制造业仍面临较大下行压力。调查结果显示，资金短缺、市场需求不足和劳动力成本上升仍是当前困扰企业发展的主要因素。

考虑到对稳定增长的高度重视，一些机构预测存款准备金率可能在6月份再次下调。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，5月份汇丰制造业pmi最终值为49.2，新订单就业指数略有反弹，但低于荣耀线；产出指数处于今年的低点，反映出国内需求的下降已经收窄，但没有明显的稳定复苏迹象；新出口订单较上月大幅下降，外部需求前景令人担忧。制造业扩张乏力，融资条件紧张，因此有必要加强宽松政策。据估计，未来几周可能会下降50个基点。记者方巍