“5·28”暴跌当日 部分私募跌幅超大盘

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“5月28日”的暴跌导致a股市值在一天内蒸发了4万亿元。在哀悼之下，一些投资机构表示，在暴跌之前，他们已经清理或减少了头寸，而其他机构则表示，暴跌对该公司产品的净值几乎没有影响。但是什么是真实情况，什么是绝对收益投资的私募？

根据私募产品在暴跌当天的净值变化，《全国商报》发现，随着5月28日的市场暴跌，十余种代表性私募产品的净值大幅下跌，只有两种产品逆势上涨。

私募股权产品大幅下跌

《国家商报》记者通过查阅大量资料和详细数据，从10只具有代表性的私募股权基金中选取了12只产品，并对其在崩盘当天和前天的单位净值进行了比较，得出了其在5月28日的净值变化范围，即私募股权基金在崩盘当天的具体表现。

具体而言，5月28日，天马资产旗下产品天马一号下跌5.33%，天马领航下跌2.99%；执掌张涛的沪市清溪资产产品金盛10(清溪7号)下跌7.05%，金盛11下跌1.29%；深圳前海新富资本产品的新财富值较好下降了6.26%；深圳凤翔投资产品凤翔一号下跌5.49%；北京金百益投资产品招商汇智金百益下跌4.26%；敏森投资产品对冲精英敏森二期下跌4.61%；上海同泽投资产品同泽龙泉剑下跌4.76%；上海中汇金凯资产产品中汇金凯五期下跌3.98%。

也有少数私募产品逆势上涨，如汇金重阳在重阳投资的投资推广上涨1.33%，广州永瑞长流1号资产产品上涨1.83%。

系统性风险导致了大幅下跌

与公募基金获得的相对收益不同，私募基金是一种主要获得绝对收益的投资机构，其净值的每一次大幅回调都是对基金品牌的极大伤害。例如，泽西投资公司报告说，它对其净值的回撤有严格的要求。经分析，记者发现，总体而言，5月28日上述私募产品的大幅下滑是由于市场不可控的系统性风险造成的。

清溪7号在5月28日下跌了7.05%，超过了上证综合指数(6.50%)和沪深300指数(6.71%)的跌幅。仔细观察清溪7号自2014年12月16日建立以来的净值图表，发现其在波动性、高点、低点、上升通道和下降通道等方面基本上复制了沪深300指数的趋势，可视为贝塔系数为1的投资组合。因此，当市场大幅下跌时，它不会幸免。

市场新贵前海新富资本的新富价值下跌了6.26%，凤翔的投资产品凤翔一号下跌了5.49%。两者自建立以来的走势与沪深300指数基本一致。

投资大亨康晓阳的天马资产投资风格向来以稳定著称，但天马1号在暴跌当天也下跌了5.33%。记者注意到，天马1号在2015年第一季度报告中披露，截至第一季度末，股票投资占总资产的66.82%，上海家化(报价600315，咨询)占净资产的36.77%，小天鹅A(报价000418，咨询)占6.58%。5月28日，两支股票的跌幅分别为8.06%和8.06%。或许少数股票的多头头寸也是天马一号风险扩大的原因之一。《全国商报》记者注意到，虽然投资促进机构汇金崇阳躲过了下跌，但其净值走势偏离了沪深300。特别是今年2月以来，沪深300指数单边上涨，但该产品已经走出了低斜率的缓慢下跌通道。也许邱国根踩错了盘子，踩错了节奏，或者位置太轻。

从4月16日到5月27日，成立于今年4月16日的永瑞长流1号上涨了31%，超过了同期的市场增长率(21.00%)。5月28日，当大盘股和小盘股双双下跌时，该基金的单位净值上升，这表明其重仓股与市场上大多数股票的走势不同，当天市场表现良好。