外资扫货A股遇震荡 机构提醒短线别当“接盘侠”

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据机构统计报告显示，从5月21日至5月27日，境外资金流入a股达到新高。在外国投资者频频向a股伸出橄榄枝的同时，《国家商报》记者注意到，在全球许多金融机构和分析师的眼中，a股市场的波动性最近有所加剧，表明a股市场的建设还有很长的路要走，海外投资者已被警告不要轻易充当“接管人”。

上周，以创纪录速度涌入a股的海外投资者发现，他们正面临自2010年以来最大的波动。上周四，上证综指下跌6.5%，深成指也下跌6.19%。自本周初以来，上证综指已经一天数次涨红、跳绿，创业板也经历了大起大落。昨日(6月3日)，上证综指微跌0.01%，收于4909.98点。

近日的波动令海外金融机构和分析师感到担忧。美国著名金融作家杰森·茨威格(Jason Zweig)在《华尔街日报》上写了一篇文章，建议投资者如果上周的a股暴跌让你想到了逢低买入，请三思。

贾森·茨威格表示，目前a股的市盈率和换手率过高。他写道，根据深圳证券交易所的数据，目前深圳的平均市盈率为61.4倍，接近2014年底市盈率的两倍，比4月30日的水平高出近25%。根据市盈率，深圳股市的估值是摩根士丹利资本国际欧洲、大洋洲和远东指数的三倍；这几乎是美国股市22倍市盈率的三倍。美国股市近300%的换手率相当于4个月的平均持有时间。4月底，上海和深圳股市的成交量分别升至600%和706%，这意味着本地投资者通常持有一只股票不到两个月。

市场人士丹·凯普林格(Dan Keplinger)在美国金融网站motley傻瓜上写道，许多a股投资者借钱交易股票的恐惧在于，一旦吸引了大量投资者和基金的a股进入，大规模抛售将引发借钱交易股票的投资者止损或杀价以保护保证金，这将进一步加剧恐慌性抛售潮。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师亚历山大雷德曼(Alexander Readman)和艾润赛(Ai Run Sai)表示，a股市场被严重高估，市场已经脱离经济基本面，超买23%。到2015年底，以美元计价的a股将有15%的下行风险。

记者注意到，事实上，许多内地券商分析师也暗示存在风险。国信证券(Quote 002736，Consulting)分析师李岩认为，5月份市场人气极不稳定，沪深股市日均成交量达到1.58万亿元，为历史高点。然而，增长率的减弱可能意味着增量资金存在瓶颈，5000点可能是阶段性高点。她建议投资者在接近5000点时逐步减少仓位。