缘何两次止步5000点？

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在上周的“5？在经历了“28”暴跌的调整后，上证综指在短短几个交易日内就回到了4900点以上，深证成分股指数、中小板指数和创业板指数已经在本轮行情中创下新高。那么，是什么导致市场在5000点之前再次停止？5000点真的那么难征服吗？

从周三的盘面走势来看，股指再次呈现跳水趋势。虽然在尾盘有所反弹，但股指的持续上涨趋势被打破，引发了一些短期盈利盘的逃逸，使得全天的交易量再次上升到2万亿元以上。上证综指最终收于4909.98点，跌幅0.01%；深圳成份股指数收于17538.50点，上涨0.30%；创业板指数收于3982.25点，上升2.07%。两市总成交额2021亿元，资金净流出881亿元。

市场分析师对股指为何在5000点之前再次停止的分析有多种版本。有人认为，在深证指数创新高的背景下，如果上证综指很快突破5000点，很可能会导致监管政策的过重。在这种背景下，机构投资者不希望股指上涨过快，他们有意识地控制着股指的上涨。甚至许多投资者也开始有计划地减少头寸，以避免可能的政策风险。

例如，深湾宏远(000166，古坝证券)认为，6月份的核心交易具有消化短期政策风险、酝酿新的进攻机会的特点。5月底，在政策干预下，市场经历了巨大的调整，但从政策起点来看，仍然希望市场健康发展，减缓牛市，而不是真正抑制市场。因此，6月份的主要任务是消化空的短期政策利润，并再次寻找新的进攻机会。上证综指的核心波动区间预计为4600点至5150点。股市上涨的大逻辑没有被打破，长期思维得以保持。目前，改革促进了市场的风险偏好，上市公司已经从底部向顶部转变，以适应新常态。牛市的这些核心驱动力并没有被摧毁。因此，市场将保持其原来的上升趋势，短期调整将有利于随后的进一步向上运动。

在我看来，从近期股指走势来看，除上证综指外，其他股指本周均创出新高，完全消化了上周四的大阴线。随着市场情绪的逐渐恢复，股指强劲反弹。虽然上证综指尚未达到新高，但这只是时间问题。所谓的5000点关口对监管当局和投资者的心理影响更大，实际意义不大。上周四市场的大幅调整在很大程度上是集中释放了恐慌情绪，调整基本上是一步到位的。随着投资者信心的恢复，市场强劲反弹，随后收复失地的速度将会加快，5000点的打击将是理所当然的。创业板指数最近屡创新高，在很大程度上为上证综指树立了榜样。随着本周下半周新基金的解冻和回笼，创业板市场站在4000点、上证综指触及5000点的可能性将很高。