国盛出清“神创”两融标的 多家券商下调创业板个股折算率“避震”

本篇文章2578字，读完约6分钟

根据编者按，创业板的过山车市场已经到了最疯狂的时候，这可能是牛市的特征。

因为它是第一个清算创业板的公司，鲜为人知的郭盛证券在最近几天名声大噪。尽管一天之内波动了8%，但似乎并没有影响创业板的走势，因为更多的新基金正在准备或进入市场。目前，涨幅相对较小的蓝筹股的估值并不一定比创业板股票更合理。

考虑到数万亿新基金将陆续解冻，本轮牛市的泡沫盛宴尚未结束。

核心提示

“也许每个券商都有不同的看法，但我认为郭盛证券没有必要这样做，也不应该有券商跟进。我们的经纪公司最近才准备提高保证金比率，大部分都提高至0.9至1.0，而约100只股票的保证金比率只有0.1。”一位来自一家上市券商的财务人士告诉记者，该公司通过提高保证金比率来防范和控制风险。

我们的记者张新培

实用学生陈鹏上海报道

市场正在震荡，徘徊在5000点附近。

4日上午，沪深股市开盘小幅走高，接近中午时分开始跳水。下午，上证综指和深证综指下跌超过5%，创业板指数下跌超过7%。随后，市场迅速反弹，并在收盘时上演了大逆转。上证综指收于4947.10点，上涨0.76%；深圳成份股指数收于17501.05点，下跌0.21%；创业板指数收于3943.47点，下跌0.97%。

郭盛证券将所有创业板股票转移出两个财务目标的范围，这被认为是大幅下跌的原因之一。“其实，这关系不大，今天也没有什么大新闻。大盘的下跌可以理解为最后一次攀升5000点。也许市场会在5日突破5000点。”一家上市经纪公司的相关人士认为。

尽管如此，郭盛证券将创业板转让给这两个金融目标的消息仍然成为当天市场的热点。“这对市场有很大影响，但我认为不会有任何经纪人跟进。郭盛完全没有这种需要，可以通过提高保证金比率来防范风险。”一位经纪人的银行家告诉《21世纪经济报道》记者。

据记者统计，自5月份以来，国信证券(002736) (002736.sz)、深湾宏源(000166.sz)、西南证券(600369.sh)等多家券商对创业板的两只股票进行了调整。

创业板的两个目标经常调整

一路飙升的创业板正被一些券商抛弃。

6月4日，郭盛证券将所有创业板股票转出融资融券范围，并调整了创业板可收取保证金的转换率。据《21世纪经济报道》记者统计，郭盛证券将400多只创业板股票的转换率调整为0.15，20只股票的转换率调整为0.1。

“鉴于近期股市波动，创业板股票涨幅过大，市盈率过高。为规避风险，公司决定对两项业务中与创业板相关的证券进行调整。”郭盛证券说。

“也许每个券商都有不同的看法，但我认为郭盛证券没有必要这样做，也不应该有券商跟进。我们的经纪公司最近才准备提高保证金比率，大部分都提高至0.9至1.0，而约100只股票的保证金比率只有0.1。”一位来自一家上市券商的财务人士告诉记者，该公司通过提高保证金比率来防范和控制风险。

事实上，很多券商，如中信证券(600030) (600030.sh)、深湾宏远、国泰君安等。，之前已经调整了两个财务目标。随着成长型企业市场指数的飙升，一些券商开始调整成长型企业市场的标的股票。

5月28日，国信证券将70只创业板股票的免赔额转换率调整为0，其中包括暴风科技(300431，股票栏)(300431.sz)、全通教育(300359，股票栏)(300359.sz)、安硕信息(300380，股票栏)()。

其中，暴风城可以将利润率从之前的0.37抵消为0；乐视(300104，库存条)(300104.sz)和新国都(300130，库存条)(300130.sz)的转换率从0.37降至0，中国在线(300364，库存条)(300364.sz)的转换率从0.42降至0。全通教育、安硕信息和李景田(300399，共享栏)(300399.sz)从0.32调整为0。

今年5月，沈万红源下调了123只创业板股票的可再融资融券的转换率。调整后，创业板股票的转换率大多不超过0.3。5月26日，广发证券(000776，股吧)下调了83只创业板股票的转换率，减幅基本为0.05。

5月6日，西南证券降低了103只创业板股票的转换率，以抵消保证金证券。下调幅度为20%至40%。最大的向下调整是华谊嘉信(300071，分享它)(300071.sz)从60%调整到0。此外，金亚科技(300028，分享)(300028.sz)，乐视转换率从60%降至20%，同花顺(300033，分享)(300033.sz)，东方财富(300059，分享)(300059

此外，据记者统计，国泰君安大部分创业板股票的可收取保证金的转换率最近也有所下降。

光大高喊创业板或8000点

然而，值得注意的是，一方面，券商不断调整两个财务指标以防范风险，另一方面，券商对市场前景持积极乐观的态度。

6月3日，在光大证券(601788，股份)中期战略会议上，策略师赵洋表示，如果4、5月份市场保持资本流入和流出态势，不出现其他风险因素，那么上证综指可能在下半年达到7000点。点，创业板可能高达8000点；如果未来新增资本为1万亿元，每月流出3000亿元，上证综指和创业板市场在半年内可能达到6000点。

“当前条件超过5000点后，市场波动可能会增加，但风格不会立即改变；在目前的情况下，创业板看到4000点。”国泰君安首席策略师乔勇表示。

中信证券认为，今年下半年，上证综指将聚焦5500点，并从4500点波动至6500点。创业板的年终目标是4500点。

“预计拥有传统行业支配权的上证综指将在5500点附近震荡。2015年，a股企业的利润预期将出现负增长，尤其是非金融类企业。宽松的宏观政策可以稳步增长，但无法逆转这一周期。拥有巨大传统企业权利的主板可以支持25倍市盈率的中心(相当于5500点)。”中信证券黄若谷认为。

此外，黄若谷表示，创业板市场代表着转型和创新经济，预期将优于主板市场，目标为4500点。

“传统经济持续下滑，新兴产业利润增速领先，凸显对冲价值。股票市场的“反身性”，即股票价格对上市公司融资状况的“正反馈”，将奖励转型创新企业，帮助它们脱颖而出。事实上，创业板并不贵:主板在过去一年并没有太大的增长，但利润预期却一直在下降，导致其风险溢价与创业板的差距现在接近2013年初的低水平。”黄若谷说道。