私募5000点策略：国企改革紧抓不放 半仓炒股笑对震荡

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昨天(6月8日)，上证综指在上周五5000点的基础上取得了胜利，收盘时站在5100点；创业板指数连续三个交易日下跌，收盘下跌4.67%，跌破5日和10日移动平均线的支撑位。

当上证综指触及5100点，创业板大幅下跌时，投资者应该减持头寸还是在满仓操作？市场前景指数空房有多大？投资者应该购买中小板还是蓝筹股？鉴于上述焦点，昨日，记者(以下简称nbd)与两家知名私募机构，即伊田投资叶飞和西藏林朗投资王林进行了沟通。

总体趋势是:未来两个月将被冲击所主导

国家统计局:上海综合指数昨天站在5100点。目前空房市上涨了吗？如果它还能上升，空有多大？

王林:首先，没有迹象表明市场已经结束。最近，空每个周末都有大量盈利，这表明空仍然有市场，但在牛市中，空不会停止上涨。我认为许多所谓的空脑袋根本不是真正的空脑袋。他们都赞成“上车”,并利用空盈利的消息来压制其他投资者的乐观情绪。

其次，从基金的角度来看，现在有很多基金想进入市场。在赚钱效应的刺激下，每个人都进入市场抢钱，没有停止的迹象。

第三，从技术上分析，创业板和中小板已经达到历史新高。在牛市中，指数需要相互验证，也就是说，上证综指也应该在未来达到新高。目前，上海股市的成交量和价格都比较理想，这支撑着市场继续上行甚至加速上行；因此，创业板的增长速度太快，估计每周都会有一次水平调整；中小板指数介于两者之间，更有可能跟随创业板的趋势。就我个人而言，我认为上证综指未来可能会升至6100 ~ 7500点。

叶飞:要讨论空的a股是否上涨，首先我们必须明白管理层的意图是放慢牛的速度，证监会也在尽最大努力，从原来的一个月发行一批新股到一个月发行两批新股。如果不可能发行小盘股，就会发行大盘股，如中国核电(报价601985，咨询)和国泰君安。如果温度仍然不能下降，中国证监会仍然有一个绿色通道机制，即海外中国股票将重返a股上市，这将给市场上涨带来很大风险，这就是所谓的利润空.

就具体市场而言，我个人认为未来两个月将主要是震荡调整，上证综指将跌至4000点甚至3900点。那么，下一个市场什么时候到来？那是传统的秋季市场。从9月到11月，上证综指可能升至5522点左右，这是2008年的最高点。在达到5522点之前，上证综指可能会上下波动，让机构有机会开仓。如果公募基金目前开仓，市场将很快达到并超过6124点的高点，这不符合管理层的初衷。我认为短期内会有一个大的调整，可能会持续2个月左右。

在操作上:首先降低杠杆

Nbd:在5100点关口，投资者应该尽快买入还是获利？如何控制位置？

王林:这次牛市是因为各方对改革和经济转型都抱有很高的期望，这体现了管理引导社会资本向资本市场配置，实现大众创业和创新的国家战略。然而，必须指出的是，指数越高，风险和冲击就越大，板块和个股之间的差异就越明显。一旦存款在进入股市后达到基本均衡，它将成为中长期的一个大顶。明年可能是风险大于机遇的一年，所以我们应该保持警惕。

那么，如何面对牛市中的调整和冲击呢？首先，我们必须明白这是一个牛市，在牛市中最重要的策略是持有股票。只要牛市还没有结束，你就应该持有股票。在牛市中不太可能正确猜测顶部，所以你应该敢于在大下跌时买票。在明年2-3月之前，a股的机会很可能大于风险。面对激烈的冲击，资金匮乏的投资者可能会考虑平仓，但他们必须离开底部。

叶飞:首先，投资者应该降低门槛，监管部门应该降低证券公司的融资额度，加强风险控制。同时，中国证监会要求券商进行全面自查自纠，参与非外汇资金配置相关业务。第三项措施是将部分创业板股票转出融资融券目标。这些是管理层为规避风险而采取的措施。大多数投资者认为在当前市场赚钱很容易，他们被风险蒙蔽了双眼。

其次，投资者可以分散选定的小盘股。由于管理层希望放缓，大盘股最好不要上涨或小幅上涨，而小盘股可以由市场调整。最后，还有位置问题。对于普通投资者来说，在降低杠杆后，他们也应该降低仓位，尝试做半仓操作，这样他们手中就有了食物，心中就不会恐慌。

机遇:国有企业改革是出路

Nbd:目前，他们中的许多人已经上升到了很高的水平。下一个投资热点在哪里？

王林:从专题投资的角度来看，今年的国企改革可能是一个相当大的“窗口”。我们可以更加关注这一领域，围绕国有企业改革和转型，探索结构性投资机会。具体来说，该行业未来的投资机会仍在国家提出的七大战略性新兴产业中；传统产业的机遇在于产业整合和重组，以及通过新技术和互联网改造传统产业。短期而言，有色金属和煤炭等资源类股显示出活跃迹象，并有一定的机会。

叶飞:目前，主题投资热点可以从国有企业改革、军工、券商、增发新股、“一带一路”和高科技概念股中选择，这些都有轮换效应。当市场上涨而小盘股下跌时，你可以选择券商、国企改革和“一带一路”来操作；当市场下跌，中小板和创业板上涨时，你可以选择军工、新股和高科技概念股来操作。