五年后职业年金总规模有望破万亿 机构肉搏

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养老保险改革给金融机构带来了新的业务

国务院最近发布了《关于事业单位养老保险改革的决定》，首次提出建立“职业年金”制度。这将直接为大型保险公司、相关经纪人、基金和其他金融机构带来新的业务来源。相关机构初步预测，职业年金市场年均增长约1500亿元，五年内职业年金管理资产预计将超过1万亿元。

记者黄蕾编辑明建

国务院最近发布的《关于事业单位养老保险改革的决定》在资本市场上掀起了一千波波澜。以保险类股为首的金融板块昨日随风而动。

在这次旨在解决养老保险顶层设计问题的改革中，首次提出了建立“职业年金”制度。这将直接为大型保险公司、相关经纪人、基金和其他金融机构带来新的业务来源。相关机构初步预测，职业年金市场年均增长约1500亿元。

职业年金的平均年增长率约为1500亿英镑

我国养老保障制度长期处于多轨制，难以应对老龄化背景下养老保障的健康可持续发展，这是职业年金制度首次提出的大背景。可以说，职业年金的建立清晰地反映了政府、用人单位和个人共同承担养老责任的运行路径，进一步夯实了养老保障体系“三大支柱”的制度基础。

据早期参与养老保障前瞻性研究的知情人士透露，未来职业年金的治理结构将基本参照现有的企业年金管理模式，由委托人(受益人)、受托人、账户管理人、托管人和投资管理人组成。

然而，在某些细节上，职业年金仍然不同于企业年金。中国平安旗下平安养老保险公司的相关负责人向《上海证券报》记者详细介绍了两者的区别。首先，企业年金是否建立完全由企业自身决定，而职业年金是一项强制性政策。预计公务员和事业单位基本养老保险将在未来一至两年内全面启动；第二，支付来源不同。

关键是操作模式也不同。企业年金的四名管理人员均为具有相关资质的商业机构，而职业年金的受托人和账户管理人则设计为各级社保机构，委托托管人和投资管理人对职业年金基金进行部分市场化运作。其中，在账户管理方面，企业年金完全由资金积累，而企业年金单位支付的财政拨款部分很可能由名义账户记录。

那么，未来职业年金的市场规模是多少？目前，政府机关和事业单位约有4000万人，远远超过企业年金制度积累的2210万人。可以说，对职业年金的刚性需求带来了巨大的商业潜力。此外，政府保证的财政投入也确保了职业年金的稳定增长。

但是，由于企业年金制度的实施，具体模式需要进一步明确，最终的市场规模还有待观察。不过，一些相关机构已经做出初步预测:未来五年，职业年金市场将平均每年增长1500亿左右，五年后职业年金管理资产预计将超过1万亿。

机构混战的养老保险公司可能占据上风

在当前企业年金市场增量有限、竞争激烈的环境下，职业年金的出现无疑打开了各方绩效的蓝海。那么，面对平均每年1000亿元的市场规模，哪些机构可以分得一杯羹？

据记者了解，目前，参与企业年金业务的机构包括保险(包括保险资产管理公司和养老保险公司)、银行、基金、证券、信托等金融机构。其中，保险公司、基金公司和证券公司都取得了企业年金投资经理的执照。这也意味着这些不同类型的金融机构将展开一场肉搏战。

从企业年金的相关数据可以看出，保险机构可能占据上风，尤其是拥有多个管理执照的养老保险公司优势明显。据记者掌握的数据，截至2014年第三季度，养老保险行业托管的企业数量、员工数量和基金资产市场份额分别为89.9%、73.3%和69.2%，大大超过银行业和信托业。总和。投资管理的企业年金基金资产占整个金融市场的49.6%。

这也可以让我们一窥昨日资本市场的表现。受此次改革的好消息刺激，昨日上市保险公司的股价集体跳涨，领涨。

各类金融机构都在整装待发，等待出台相关的职业年金配套规定。中国太平洋保险长江养老保险公司相关负责人在接受本报采访时建议，一是进一步明确相关目标思路、配套政策和协调机制等重大问题；二是加快职业年金的专业化、市场化投资运营，有效实现资金保值增值。“我们可以借鉴企业年金的经验，在试点初期探索职业年金的规模化和集团化。由于大多数机构的员工人数较少，我们可以参考企业年金的集体计划模式。”