三成基金公司有效规模瘦身 交银施罗德一年缩水逾百亿

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2014年，基金公司的净资产值排名已经确定，田弘基金仍然是行业第一。然而，如果以“有效规模”作为衡量标准，其作为行业“老大”的地位就不那么稳定了。

基金有效规模是指根据各类基金的管理费用确定的股票基金规范化管理费用规模。海通证券基金研究中心的计算方法是:用基金规模乘以基金管理费率除以1.5%，其中挂钩基金用不含etf投资的部分规模计算有效规模。据业内人士称，真正反映基金公司管理能力的是其管理股权产品的规模，因此有效规模被认为能更准确地反映基金公司的“规模实力”。

按照这一标准，截至去年年底，华夏基金仍位居行业第一，而田弘基金位居第二，有效规模相差近300亿元。去年，田弘基金有效规模增加799.05亿元，同期华夏基金增加167.72亿元。

横向比较，同行业基金经理净资产值规模(不包括关联基金的重叠部分)和有效规模的排名存在差异。超过40%的基金经理在后者的排名低于前者，超过50%的基金经理在排名上实现了与华夏基金相同的“反向攻击”，其中华商基金的排名上升幅度最大。

从纵向比较来看，去年近30%的基金公司出现了有效规模收缩，其中收缩最大的是交通银行施罗德基金；缩水最大的是华辰期货基金，其有效规模缩水超过60%。

田弘华夏的有效规模

差额已经缩小到300亿元

据《证券日报》基金新闻部(官方微博微信:证券日报微基金)报道，根据银河证券公布的基金公司规模数据，截至去年年底，田弘基金规模为5897.97亿元(不含联动基金的重叠部分)，位居行业第一，其次是华夏基金，规模为3110.01亿元，相差2787.96亿元。但就有效规模而言，华夏基金仍是“行业领头羊”，有效规模为1520.17亿元，田弘基金以1221.04亿元的有效规模位居第二，缺口为299.13亿元。

具体来说，华夏基金去年的有效规模增加了167.72亿元，增幅为12.40%。田弘基金有效规模同比增长799.05亿元，增幅为189.35%。

据业内人士透露，基金的增长主要得益于与余额宝相关的增力宝货币基金的增长。虽然货币基金规模转化为有效规模会有一些“损失”，但随着田弘增力宝规模的不断扩大，转化后的有效规模也在扩大，田弘基金的有效规模排名也在上升。数据还显示，田弘基金和华夏基金的有效规模差距正在逐渐缩小。2012年底，两者有效规模之差为1214.62亿元，2013年缩小为930.46亿元。截至去年年底，两者之间的差额仅为299.13亿元。

与净资产值排名相比，有效规模排名有所下降，而且不仅仅是田弘基金。统计显示，在94家具有可比性的基金管理公司(包括已发行基金产品的经纪资产管理公司)中，共有40家基金管理公司(占40%以上)属于这一类别。

除华夏基金外，50家基金经理的有效规模排名较同期净资产值排名有所上升，其中华商基金上升幅度最大。截至去年底，华商基金净资产值为424.38亿元，排名第31位，有效规模仅为406.39亿元，排名第22位，排名第9位。华商基金下有21只基金，其中只有一只是货币基金，另外分别有6只股票基金和10只混合基金。此外，东方基金、汇丰金鑫基金和信达澳洲基金的有效规模排名均较净资产值排名上升8位。

与此同时，去年，广发基金、长盛基金和海富通基金三家基金公司的净资产值规模和有效规模排名相同。

30%的基金经理

有效规模逐年下降

从纵向看，基金经理的有效规模从2013年底的1.88万亿元增加到去年年底的2.25万亿元，年均增长0.37万亿元，增幅为19.81%。值得注意的是，16家基金经理的有效规模数据在此期间被新纳入统计。

具体而言，在78家基金管理公司中，58家基金管理公司的有效规模去年有所增加，占74.36%。其中，田弘基金无疑是有效规模增幅最大的。但有效规模增长最大的是前海开源基金。有效规模从2013年底的1.03亿元增加到去年年底的22.42亿元，增长21.39亿元，增幅为2079.51%。

数据显示，2013年1月23日成立的前海开源基金自成立以来，一直专注于积极的管理投资。到目前为止，已经建立了7个基金产品(包括去年建立的6个)，包括4个混合基金、3个股票基础(包括指数股票基础)和1个债务基础。目前，该基金向证监会申报的新产品仍是行业指数评级基金中的权利基金。

去年，20家基金经理的有效规模较2013年底有所下降，占25.64%。具体来说，交通银行施罗德基金缩水最大，从2013年底的384.44亿元缩水至去年的280.64亿元，缩水103.8亿元，缩水率为27%。它也是唯一一家有效规模缩水超过100亿元的基金公司。有效规模下降最大的是华辰期货基金。有效规模由2013年底的8000万元缩减至去年年底的3100万元，缩减率为62.01%，即有效规模缩减了60%以上。