欧洲央行启动全面量化宽松 每月购债600亿欧元

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资料来源:2015年1月23日《经济信息日报》07:17:11

欧洲央行22日召开了货币政策会议。会后，该行宣布，从2015年3月至2016年9月，每月将购买600亿欧元的国债和其他债券，以提振疲弱的欧元区经济和通胀水平。这一决定标志着欧洲央行全面量化宽松的正式开始。

在会后的新闻发布会上，欧洲央行宣布了这一扩大资产购买规模的计划，其中也涵盖了现有的政策项目。此外，希腊和其他尚未退出国际救援计划的欧元区国家也将被纳入债券购买计划，但需要附加附加条件。在风险承担方面，20%的债务违约风险将被分担，其余80%将由相关国家的央行承担。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉当天表示，该计划得到了欧洲央行委员会“绝大多数”成员的支持。债券购买计划扩大后，欧洲央行每月在公共和私营部门购买的资产总额将达到600亿欧元。未来，欧洲央行将坚定地实施这一计划，直到欧元区的通胀趋势继续调整。

同一天，欧洲央行也宣布将基准利率保持在0.05%的历史低点。这符合市场预期。

据法新社报道，欧洲央行宣布量化宽松政策后，德国dax30指数上涨0.47%，至10，347点，法国cac40指数上涨0.76%，至4，518.79点，英国ftse100指数上涨0.39%，至6，754.21点。在伦敦证券交易所的下午交易时段，欧元对美元的汇率从1.1620跌至1.1483。

欧洲央行宣布的债券购买规模高于此前500亿欧元的市场预期。据《华尔街日报》和彭博社等多家媒体此前报道，欧洲央行执行委员会提交了一份债券购买计划议案，建议欧洲央行每月购买500亿欧元债券。受此预期影响，欧洲央行会议决议宣布前，金融市场波动剧烈，风险资产价格相继上涨。

在降息和一系列向金融体系注入流动性的措施之后，量化宽松被视为欧洲央行的“终极武器”。去年11月，欧洲央行宣布将其资产负债表扩大至2012年初的水平。它实施的三项措施是购买资产支持证券(abs)、担保债权和长期再融资操作，但效果非常有限，这使得量化宽松的呼声越来越高。德拉吉和其他欧洲央行官员一直在向市场释放可能会采取量化宽松政策的信号。本月早些时候发布的数据显示，去年12月欧元区通胀水平降至负值区间，引发了欧元区可能陷入通缩螺旋的恐慌，从而再次推高了市场对量化宽松的预期。

欧洲央行的历史性决定旨在刺激欧元区疲弱的经济增长，并帮助扭转市场对通缩的预期。然而，对于在欧元区成员国不同的国情下，量化宽松能否真正达到预期效果，经济学家并不完全乐观。一些分析师指出，欧洲版量化宽松政策对解决欧元区经济和通胀问题的直接影响可能有限。根据摩根士丹利的预测，欧洲央行每购买1万亿欧元的国债，就会推动通胀和经济增长0.4个百分点。德意志银行的内部估计只有0.25个百分点。

此外，这一计划受到了德国和其他方面的严厉批评。据法新社(Agence France-Presse)报道，德国最大的担忧是，量化宽松政策将减轻政府改革经济、改善金融状况的压力，实际上成为政府偿还债务、发行更多货币的许可证。

德国央行前行长阿克赛尔·韦伯21日表示，欧洲央行的量化宽松政策只能解决一些问题。欧洲各国政府浪费了三年时间来实施急需的经济改革，欧洲央行不应走得太远，因为它做得越多，政府采取行动的动力就越小。德国总理安格拉默克尔(Angela Merkel)21日也表示，尽管欧洲央行独立决定其货币政策，但这一决定可能会向经济改革的必要性发出错误的信号。

此外，德意志银行联合首席执行官安舒贾恩(Anshu Jain)最近表示，欧洲央行的债券购买刺激计划将对欧洲银行业产生深远影响。该计划有利于为贷款损失拨备创造良好的环境，减少破产，增加银行的稳定性，但也意味着很低的利率，损害了净息差，这可能会损害银行业的利润率。

许多专家和业内人士表示，作为世界上最大的经济体之一，欧元区的历史性货币决策和大规模货币投资将为该地区和世界的资本流动、汇率变化、贸易和经济形势注入不可低估的变量。尤其是在当前通胀下行压力下，发达经济体和新兴经济体都将面临新的挑战。