多地规范举债融资引进民资 ＂一带一路＂快马加鞭

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债务融资的多站点监管财税努力的路径逐渐清晰

“一带一路”和国有企业改革有望成为政策支持的重点

年初以来，各地召开了地方财政工作会议和地方两次会议。据《中国证券报》记者报道，虽然大部分省市仍在编制新一年的财政收支预算，但规范地方债务融资行为，引入社会资本参与公共设施和服务建设，已成为2015年地方财政工作规划的“标准”。

业内人士认为，目前，许多省、自治区、直辖市的财税政策比较突出。大多数地区更注重推进“一带一路”建设和国有企业改革。一些地区准备制定具体的财税支持政策，培育新的经济增长点；同时，ppp模式受到地方政府的高度重视，社会资本参与基础设施投资的机会有望增加。

疏通和防控债务风险

一方面，地方债务偿还高峰尚未过去，另一方面，新的投资和融资需求不断跟进。从目前召开金融工作会议的省市来看，化解地方债务与防范债务风险相结合已经成为许多省市的“重点”。

新疆金融工作会议指出，要加强政府债务管理。建立规范的地方政府债务融资机制，严格控制新增债务。严格借款程序和资金使用，将政府债务纳入全额预算管理，建立自治区地方政府债券自发自还工作机制，降低政府融资成本。妥善处理现有债务，确保在建工程有序进行。此外，陕西、福建、江苏、广东等地也纷纷提出要加强地方政府债务管理，妥善有效地防范和控制政府债务风险。

2014年底至2015年初，许多省市出台了地方债务管理意见。甘肃省《关于加强政府债务管理的实施意见》提出，经国务院批准，省政府可以适度举借债务，市县政府确需举借债务的，由省政府代为举借。甘肃省金融工作会议将在这方面进行部署，甘肃将依法赋予各级政府举借和融资的权利，建立规范的政府举借和融资机制。

除了管理地方债务以预防和控制债务风险之外，利用公私伙伴关系应对新基础设施建设的压力也被纳入许多地方计划。普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国审计部合伙人陈燕华表示，就社会资本而言，ppp的兴起为传统建筑业提供了一个创新、升级和转变其业务模式和管理方式的机会，尤其是为这些工业企业与金融资本接轨，搭建更大的合作平台。Ppp项目可能会持续几十年，这通常更符合寻求长期稳定回报的金融资本(如保险基金)的风险偏好。

新疆明确指出，要清理和规范各种财税优惠政策，减少对市场主体的直接补贴，把财政投入的重点转移到创造发展环境和搭建公共服务平台上来。创新投融资体制和机制，推进政府与社会资本合作模式，进一步释放民间投资潜力。黑龙江、江西等地也提出要大力推进政府购买服务，积极推广使用ppp模式，切实发挥财税改革的基础支撑作用。

亚洲开发银行(Asian Development Bank)项目高级官员肖广瑞指出，目前，大多数地方政府在运作ppp项目方面经验不足，在项目准备阶段，往往无法落实足够的资金聘请第三方专业机构进行援助，早期投资风险因项目失败而被浪费。他提醒说，目前在一些地方出现了"为公私伙伴关系而公私伙伴关系"的现象。如果前面的论点很简单，或者没有基本的事务结构设计，那么原始项目就被直接转换了。如果这样的项目盲目赶工，不可避免地会导致合同无法履行的隐患。

“一带一路”的建设正在加快

自国家作出“一带一路”战略部署以来，各有关省市纷纷跟进并出台地方政策，并于今年作出部署，推进实质性建设。

新疆金融工作会议指出，要支持丝绸之路经济带核心区建设。制定专项财税支持政策，全面落实丝绸之路经济带核心区建设实施意见和行动计划，使丝绸之路产业成为新疆经济发展新的增长点。

地处“一带一路”和长江经济带战略节点的重庆，将积极“打造内陆国际物流枢纽和港口高地”。重庆在2014年底宣布，为了实施国家“一带一路”战略，建设长江经济带，到2020年，重庆预计将在基础设施等领域投资1.2万亿元，重点建设长江经济带西部中心枢纽、内陆开放高地、新兴产业高地和国家中心城市，建设连接“一带一路”与长江经济带的战略支点。

对外经济贸易大学国际商业伦理研究中心主任刘宝成最近表示，“一带一路”的建设将激活经济，帮助中国解决区域经济均衡发展的问题，广大中西部地区有望从“一带一路”建设中受益。沿着古丝绸之路，宁夏在今年的政府工作报告中提出，要在国家“一带一路”战略的指导下，进一步打造丝绸之路经济带的战略支点。在2015年政府工作报告中，西藏提出加快建设大南亚通道，积极连接“一带一路”与孟加拉-中国-印度-缅甸经济走廊，推进喜马拉雅经济合作带建设，力争进出口贸易总额增长10%。

国家行政学院教授李拓认为，地方政府应抓住“一路一带”的历史机遇，改造落后产能，形成新的经济增长模式，并努力综合考虑具体政策的实施。有分析指出，在融入“一带一路”概念的过程中，各地必须找到自己与“一带一路”的匹配点，根据自己的产业进行布局。在实现“一带一路”的过程中，主干线的发展将带动区域分行的发展，地方经济将找到新的增长点。

出台政策推进国有企业改革

在财政收入增速有望回落、支出承压的基调下，地方政府将继续加大基础设施投资，推进重点领域改革。

根据河北省预算草案，2015年一般公共预算支出总额为4402.8亿元。其中，公共基础设施建设投资116亿元，其中交通建设投资81亿元。按照预算目标，全省公路和高速公路里程达到16万公里，超过6000公里，实现县际高速公路，计划里程超过7700公里。

券商分析师指出，由于房地产行业很可能有一至两年的调整期，中国的经济增长率可能会进一步降低。在这种情况下，本地基础设施将成为重要的支持。就市场而言，ppp模式正逐步得到地方政府的重视，社会资本参与基础设施投资的机会将大大增加。

此外，最近密集的地方会议也将国有企业改革列为2015年的工作重点。1月7日在河北召开的两会上发布的政府工作报告强调“要狠抓改革，抓重点。”重庆市市长黄18日在重庆两会上说，要全面深化改革开放，加快经济结构战略性调整。2014年，重庆国有企业改革项目签约1000多亿元，成为改革进展最快的省市之一。浙江省也明确指出，要通过国有资产的整合，大力发展混合所有制，提高国有企业的经营效率。

目前，包括北京、上海、广东在内的20多个省市已经出台了国有企业和国有企业改革方案，其中近一半已经确定了发展混合所有制的时间表和目标。业内人士指出，本轮国有企业改革的一个主要特点是混合所有制的发展，2015年是深化改革的一年，混合所有制改革是重点。国企改革也将是a股全年的重要投资主题之一。

自由贸易区的建设正在全面展开

□本报记者赵景阳

据业内人士透露，今年自贸区建设的进展仍是市场关注的焦点。虽然广东等地自贸区的具体规划尚未出台，但相关地区已经部署了相应的工作，自贸区的建设将增强区域经济活力。

积极建设自由贸易区

21日，福建省商务工作电视会议召开。副省长郑表示，2015年，全省商务工作要围绕自贸区试点建设，加强制度和制度创新，完善各类园区实施方案，实施重点试点项目；以海上丝绸之路建设为载体，做好各项经贸活动，支持企业“走出去”；加强海关稽查税收与香港贸易的合作，加快“单一窗口”建设，完善进口促进政策，稳定对外贸易增长；发挥政策导向作用，促进电子商务发展，推动国内贸易市场体系建设，培育新的业务增长点；探索开发区体制改革，完善产业规划，集约用地，增强资金吸引力。

福建自由贸易试验区的范围包括平潭、福州和厦门。平潭总面积43平方公里，分为三个功能区，即港口经济贸易区、高新技术产业区和旅游、商贸、休闲区。复旦大学经济学院副院长孙说，自贸区的作用是把企业带出来，把剩余产品带到国际市场，最大的机会是走出去。他认为，2015年FTZ最大的吸引力在于金融，而在台海优势明显的福建FTZ，如何打造海峡两岸的资本整合是重中之重。

第二批获批的广东、福建和天津，以及已扩建的上海自由贸易区，都具有“一区多园”的特点。1月19日，《广东省自由贸易区管理办法》开始在广东省法制办网站上征求公众意见。这是广东首次全面公开“一区多园”的管理和协调机制。根据规划，广东省将设立自由贸易试验区管理机构，同时各地区将设立相应的管理机构。虽然这些地区管理机构由当地市政府派出，但它们可以行使省级管理权力。除了“一区多园”的管理模式外，该规划还借鉴了上海自贸区负面清单、商业登记“许可证优先”、注册资本认购登记制度、境外投资备案制度等投资管理和综合管理改革措施。

在最近的广东发展和改革工作会议上，省发展和改革委员会主任李春洪介绍说，广东自由贸易区预计将在2月26日或28日上市。21日在广东省召开的2015年金融管理会议上，也明确提出加快广东自贸区建设是2015年广东金融工作的首要任务。

实现差异化发展

各地区都提出要结合本地优势和特色，实现自由贸易区的差异化发展。以天津为例，商务部国际贸易经济合作研究院副院长李光近日透露，由于京津冀发展差异显著，服务京津冀协调发展已成为天津自由贸易区的一项重要任务。据有关人士透露，天津正在努力建立一个自由贸易区，其中融资租赁是一个关键的发展点。截至2014年9月底，天津市共有金融租赁法人机构267家，融资租赁合同余额超过4000亿元。

至于“第一个吃螃蟹”的上海自贸区，上海自贸区管理委员会副主任简大年表示，上海正在按照指示充实自贸区的方案。现在，我们应该在“更多”上努力，而不是停留在第一年的制度创新上。今年FTZ的扩张和辐射可能需要新的改革措施和内容。

上海自贸区从28.78平方公里扩大到现在的120.72平方公里，新增陆家嘴金融区、金桥开发区和张江高新区三个区域。简大年表示，上海自由贸易区的下一步发展有三个主要考虑因素。一是将自贸区制度创新与浦东综合配套改革有机结合；二是将自贸区的区域拓展与经验推广有机结合，即将浦东近100平方公里的拓展面积与近1100平方公里的辐射范围有机结合；第三，要把实施对外开放和转变政府职能有机结合起来。

地方两次会议密集举行

加快区域经济基础设施投资

□本报记者李

迄今为止，这两次会议已在河北、宁夏、新疆、西藏、浙江和北京举行。《中国证券报》梳理了在这些地方发表的政府工作报告，发现河北和北京在京津冀一体化方面做了足够的文章；加快基础设施建设，优化和调整产业结构已成为人们关注的焦点。

京冀推进区域协调发展

河北省在政府工作报告中提出，2015年将大力推进京津冀协调发展，积极配合国家编制京津冀协调发展总体规划和专项规划，组织编制河北省与京津冀协调发展规划，深化体制机制改革，加强创新驱动，开展试点示范等重大问题研究。

河北提出推进交通互联互通、生态共建共享、产业对接合作。创建协同创新社区，以保定国家高新区为核心，以首都周边国家高新区为支点，以创新型城市为单元，整体打造国家自主创新示范区。与京津共建一批区域性技术交易市场、科技园区和创新服务平台，共同实施一批重大科技项目。

促进京津冀协调发展也被列为北京市政府2015年的主要任务之一。北京提出制定实施交通一体化、生态环保和产业对接合作的年度任务清单，推进曹妃甸协同发展示范区和天津滨海中关村科技园区建设。北京还提出加快非首都核心职能的拆除，将不符合首都战略定位的职能和产业逐一列出，并尽快组织实施。严格执行禁止和限制新产业目录，放宽一般制造业，禁止在首都核心功能区建设和扩大制造业。加快动物园批发市场、大红门批发市场和天一小商品批发市场的对账工作，逐步制定其他区域批发市场的调整和对账计划。积极推进教育、医疗等社会公共服务功能的转移和解构，推进京津冀区域教育合作和人才交流，探索大学新区、R&D新区、创业园区和职业教育园区的联合建设；深化医疗卫生领域合作，共建一批高水平护理医院和康复医院；鼓励有实力的养老服务机构在周边地区建设养老服务基地，提高地区间公共服务均等化水平。

业内人士认为，近期将是京津冀相关政策的重要时间窗口，相关重要政策有望出台。随着政策的出台和地方政府的推动，京津冀一体化有望加快。

重大基础设施项目受到重视

推动基础设施建设也已写入许多地方的政府工作报告。河北省提出抓住国家加大基础设施投入的机遇，推进交通、水利、能源、生态、城市管网、农业和农村设施、保障性安居工程等一批重大项目，做好世纪客运专线、京衡客运专线、吴荣高速公路保定段、承德机场等交通项目。推进秦皇岛西港搬迁工程，加快南水北调中线配套工程建设。

重庆提出推进重大基础设施建设。加快铁路、高速公路、空港、水运港、信息港等对外通道建设，强化都市圈中心枢纽功能。新疆指出，投资是拉动经济增长的关键，新疆将全力建设290个重大水利、交通、能源项目，计划投资3000多亿元。

此外，优化和调整产业结构已成为地方政府工作报告的一个重要方面。河北省提出调整和优化投资结构，从产业扶持资金中设立25亿元的股权投资基金，以扩大投资规模，引导投资向科技含量高、绿色循环、低碳的工业项目和现代服务业投资。坚持生产性服务业与生活服务业并重，大力发展现代物流、商务会展、金融保险、科技服务、信息服务、电子商务、文化旅游和健康养老等现代服务业，促进云计算、大数据、物联网和制造业的融合发展。

浙江省提出加快产业转型升级，大力发展信息、环保、卫生、旅游、时尚、金融、高端装备制造等七大产业，把发展以互联网为核心的信息经济作为重中之重。