两融余额开户双降 A股缩量

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上周，a股令人兴奋。投资者经历了7.7%的股市崩盘，并在牛市中经历了强劲反弹。最新数据显示，在中国证监会和银监会加大对杠杆基金监管力度的影响下，沪深股市融资融券余额上周出现16周来首次下降。尽管大多数机构仍对a股走势持乐观态度，但在“价格上涨、成交量萎缩”的背景下，市场可能会密切关注央行。建议投资者谨慎追逐前期飙升的股票，如金融、建筑、石化等。适当降低白酒、医药、食品、环保等龙头存量。在本轮牛市中涨幅不大。

“一旦门槛提高，有资格开户的人就会减少。”广州中山大道一家经纪营业部的区域经理告诉《广州日报》记者。1月16日收盘后，中国证监会公布了去年第四季度对证券公司融资融券业务的现场检查以及对中信证券(报价、询价)、海通证券(报价、询价)等违规严重的证券公司的处罚。各大证券公司将两家公司的开户门槛提高到50万元，这导致上周一股市暴跌。相比之下，记者发现，证监会发表讲话后，市场效应明显。这两家公司不仅突然停止开户，而且销售部门在一周内也很少开户。上周，财务平衡也在过去16周内首次下降。

据了解，在门槛提高后，许多经纪业务部门已经开始加班审查开户信息。“本周，账户持有人减少了。已经涨到50万元了，合格的人不多。上周，它为几个客户开了两个账户。”上述经纪业务部门的区域经理表示。以前，这个销售部门经常要加班，因为要查看客户的开户信息。

随着开户门槛的提高和监管部门的警告，a股融资余额飙升的势头明显降温。由于深交所在上周五收盘后没有宣布融资融券交易，根据上海证券交易所发布的数据，截至1月23日，上海证券交易所融资融券交易余额为7707.39亿元，比上个月下降0.12%。其中，融资余额为7660.39亿元。这是继2014年9月30日这一周环比下降2.30%之后的首次下降。五个交易日内，投资者通过杠杆融资买入3977.57亿元，较上月增长20%，但还款金额高达3983.78亿元，较上月增长37%。

广州一家证券公司的一位不愿透露身份的宏观分析师向记者指出，尽管中国证监会在股市崩盘当天作出了紧急澄清，但它无意打压股市。但是，结合银监会，我们应该加强对委托贷款的监管。a股高杠杆带来的指数快速上涨引起了监管者的关注。特别是在经纪人提高门槛之后，新资金的来源是有限的。根据邓忠公司最新月度统计报告，截至去年12月底，证券账户中股票市值超过50万元的投资者只有237.29万人，仅占持仓总数的6.25%，有效账户总数的3.3%。因此，提高整合门槛将限制这一业务的规模扩张。

市场前景关注

总体增长很小

业界领先的股票

数据显示，从去年11月28日开始的一周内，上证综指连续收窄9条正线，并不断创出新高，最高可达3406.79点。然而，整体营业额大幅下降，上周达到2.13万亿元，比去年12月12日的2.82万亿元下降了24.47%。一方面，指数上升，而另一方面，成交量萎缩。在一定程度上，这反映出市场进一步快速上涨的动能略显不足。

华西证券(Huaxi Securities)分析师尚长宏认为，尽管“慢牛市”将是未来的主旋律，但如果没有持续的增量资本进入市场，该指数很难在当前点位继续上涨，并突破2009年的3478点高点。

广发证券分析师王小平表示，经济数据仍然不佳，甚至2015年1月的经济数据可能更糟。为了进一步放松资金，空仍有空间，市场前景仍以上涨为主。然而，如果人民币升值过快，将不可避免地再次遭遇政策担忧。此外，本周也有一些不利因素。按照计划，它指的是交割周期，随着时间的推移，下一批新股将开始披露并再次发行。