国内钢企信贷销售恐“两头受气”

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对于钢铁行业来说，2014年的利润超过了280亿，这让钢铁企业终于看到了一丝曙光。然而，几天前，人民币对美元的贬值可能会让钢铁重回亏损的深渊。

一位业内资深人士告诉记者，人民币兑美元贬值似乎与钢铁企业无关，但由于80%的铁矿石需要进口，钢铁企业的结算成本将大幅增加。

权威预测显示，2015年中国生铁产量将达到7.32亿吨左右，将消耗约11.57亿吨铁矿石。据估计，2015年中国进口铁矿石将达到约10亿吨，同比增长6.4%。

然而，在一些市场参与者看来，如果人民币对美元大幅贬值，将会给终端投资成本带来额外负担，钢铁企业将受到银行资本和信贷以及下游钢铁需求的双重冲击。

折旧会增加购买矿山的成本

面对铁矿石价格的大幅下跌，中国钢铁企业一直在“逢低吸纳”，但人民币兑美元汇率的突然大幅下跌可能会打破钢铁企业的梦想。

根据海关数据，2014年12月，中国铁矿石进口量达到创纪录的8685万吨，远高于11月的6740万吨，也超过了去年同期的7340万吨。

然而，在进口数据大幅上升的背后，铁矿石价格暴跌。2014年初，普氏62%铁矿石指数仍为134.5美元/吨，但年底降至71.75美元/吨，下降了47%。自2015年以来，该指数进一步下跌。截至1月27日，普氏62%铁矿石指数为63.75美元/吨。

就此，山东某钢厂原料部的一位人士向《商业日报》记者表示，铁矿石价格大幅下跌无疑对钢厂有利，低价进食无疑将大大降低生产成本。

冶金工业规划院院长李新创表示，2015年铁矿石进口量将达到10亿吨，其中一个关键因素是铁矿石价格的下跌。

据冶金工业规划研究院预测，2015年中国生铁产量将达到7.32亿吨左右，其中将消耗约11.57亿吨铁矿石。因此，预计2015年中国进口铁矿石将达到10亿吨左右，同比增长6.4%。

对此，金银岛市场分析师严告诉记者，国内钢铁企业严重依赖进口矿山，甚至可以说是极度依赖澳大利亚矿山。

然而，这种依赖也有隐患。我认为，如果人民币对美元进入贬值周期，大量进口铁矿石带来的进口通胀将使钢铁行业难以进行结构调整。1月26日，人民币对美元的中间价大幅下跌。一旦变成人民币贬值，国内钢铁企业的结算成本与矿业巨头的业绩之间的关系将发生逆转，钢铁企业的成本增长将不可避免。

下游需求将被抑制

如果人民币贬值成为现实，钢铁企业将面临的不仅仅是成本。在钢铁企业看来，如果人民币贬值，将不可避免地给下游甚至终端钢铁消费带来压力。

根据中国钢铁协会发布的监测数据，截至2014年12月底，钢铁综合价格指数为83.09点，同比下降16.05点，降幅为16.19%。

对此，米告诉记者，尽管2014年钢材出口创出新高，但国内需求仍占据绝对主导地位，钢材价格的下行探秘也反映出国内竞争的激烈。

据金银岛相关报道，虽然一年之内经济增速回落至7%，但相关投资项目仍是当前行业乃至国民经济的“支柱”。

2014年10月，国际钢铁协会(International Steel Association)发布报告预测，2015年全球表观钢铁消费量增长率将继续保持在2014年2.0%的增长水平，表观消费量将达到15.94亿吨。

对此，米告诉记者，2015年，钢材需求预计不会大幅萎缩，但如果人民币贬值，将带来终端投资成本的额外负担，大量国际资本押注人民币升值流出中国的风险将在短期内加剧。

严还指出，与钢铁行业相比，无论是银行资本和信贷，还是下游钢铁需求都将受到打击和抑制。

中国钢铁工业协会副会长瞿表示，美国量化宽松政策的结束和可能的加息将直接推动美元走强，这将增加企业的海外融资成本，增加汇兑损失的风险。国内银行体系仍将严格控制钢铁企业和钢铁贸易行业的信贷规模，企业的财务压力将继续存在。

“由于钢铁行业是重资产行业，近年来自身造血功能不足，资产负债率高，钢铁企业的资产负债率约为70%。”中国钢铁协会的一些成员公司透露。

此外，许多钢铁行业内部人士告诉记者，2015年，钢铁企业的环保和劳动力成本将进一步增加，钢铁企业将更难提高经济效益。

值得注意的是，在过去的2014年，由于铁矿石等主要原材料的价格跌幅远远超过钢铁，中国钢铁行业的利润水平预计将超过280亿元人民币，这是过去三年的新高。

然而，米彭其告诉记者，如果人民币大幅贬值，钢铁的生产，销售和成本将陷入“罗生门”状态，与自己的话和联锁，但“真相”是复杂的。