佳兆业债务腾挪：280亿元需即时偿付

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乌斯丹

在融创中国(01638.hk)宣布将全面收购凯撒(01638.hk)后的第一个交易日，两家公司相继恢复交易，股价飙升。但是凯撒仍然面临许多困难。

2月9日，凯撒宣布了最新进展。好消息是，凯撒已经支付了今年1月8日到期的2300万美元的票据利息，由于付款日期仍在到期日之后的30天内，因此没有触发违约事件。

此外，坏消息是凯撒需要立即偿还280亿元人民币的巨额债务，而凯撒国内贷款项下的资产保全申请多达60个。与此同时，凯撒还面临两起法院诉讼和一项仲裁，深圳房产被查封的案件没有进展。

根据融创的收购条件，凯撒需要逐一解决上述问题，才能最终“成功出售自己”。

立即付出巨大的压力

根据公告，截至1月31日，债权人和项目合作伙伴要求凯撒立即偿还280亿元人民币。

其中，贷款本金及应计利息9.93亿元，相关银行扣收7.26亿元冲抵银行欠款，项目合作方要求12亿元，涉及广东凯撒房地产开发有限公司、上海万英赵晔公司的诉讼案件16.28亿元，已发出8项资产保全民事裁定，涉及金额26.78亿元。

最大的一笔是凯撒日常运营需求产生的款项，如承包商、材料和服务提供商所需的未付金额，总计约207.8亿元。

凯撒在公告中表示，上述债权人和项目合作伙伴已试图行使权利，要求增加抵押金额，并申请保全公司资产。

在未偿还贷款中，除上述到期应付9.93亿元外，凯撒还有169.5亿元贷款。凯撒表示，根据相关协议条款，凯撒169.5亿元本金的贷款可以保证到期偿还。

根据凯撒2014年半年度报告，凯撒需要在一年内偿还60.1亿元人民币，两年后在五年内偿还47.3亿元人民币。

房屋泄漏与整夜的雨同时发生，凯撒的几个银行账户被冻结约5.5亿元人民币。

鉴于凯撒事件的高风险，许多债权人已经采取了行动。

截至1月31日，凯撒国内债权人根据凯撒国内贷款向相关法院提交了60份资产保全申请。其中，凯撒收到法院发出的8项资产保全民事裁定，涉及金额约26.78亿元。

除了申请资产保全，凯撒目前还面临两起诉讼。凯撒收到法院通知，凯撒全资子公司广东凯撒和其他一些成员公司将作为被告出席3月10日的庭审。华宝信托指控广东凯撒未能履行合同，以人民币3.8亿元回购佛山市理想城房地产投资有限公司49%的股权。

凯撒的另一家控股子公司上海万英赵晔也收到了法院裁决，被指控违反了与债权人签署的贷款协议。债权人提议冻结并转移上海万英赵晔银行账户12.47亿元存款余额及其应计利息。

此外，凯撒还收到一份仲裁通知，其中龙岗区两个旧改造项目的两个合作方声称凯撒违反了这些项目的合作协议，要求终止合作协议并退还已支付的12亿元费用。早在1月6日，两位合伙人就向凯撒提到了这件事。

加快债务重组

然而，在融创决定收购凯撒之后，事情可能已经发生了逆转。

可以看出，尽管针对凯撒的资产保全申请多达60份，但其中52份尚未决定。也许凯撒已经和提出申请的债权人达成了谅解。由于上述申请已提交超过48小时，熟悉公司法的律师告诉《中国商报》记者，法院一旦收到诉前资产保全申请，应在48小时内做出裁决。

同时，中国银行深圳布吉支行于1月对凯撒深圳公司提起诉讼。根据凯撒的最新公告，该行已撤回诉讼。

凯撒也在推动债务重组，在其公告中称，该公司打算通过友好协商与债权人(包括项目合作伙伴)解决公告中提到的民事裁决、法院诉讼和仲裁。与此同时，凯撒正在与华联进行谈判，并将在短期内落实任命华联为财务顾问。

凯撒在公告中还对深圳的锁房问题做了进一步解释。截至2月9日，有关部门尚未就凯撒项目房屋被查封、限购的原因给出任何口头或书面通知。

为了解决财务困难，凯撒表示:“公司正在考虑多种选择，包括出售多个项目公司以改善现金状况，与债权人和/或项目合作伙伴就未偿款项达成协议，以及继续与政府相关部门讨论解除对集团项目财产的锁定和限制。”

此前，在2月1日，融创中国宣布将以总价值约23.75亿元人民币的价格收购凯撒在上海的四家项目公司，以向凯撒注入流动性。然而，该交易也设置了许多先决条件，并且不知道交易是否达成。

得益于融创收购凯撒的消息，资本市场反应强烈。2月9日下午，凯撒股票恢复交易，开盘后最高涨幅为29.6%，收盘价为1.87港元，涨幅为17.6%。这一收盘价略高于融创收购凯撒49.25%股份的1.8港元。