O2O年检：资本对赌飙入“生死时速”

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在不知疲倦的追求和赌博中，o2o在资本的密切关注下结束了疯狂的一年。

近日，o2o领域融资消息频频传出，在线订购平台“饥饿”获得腾讯、中信产业基金、JD.com、公众评论和红杉资本3.5亿美元的联合投资。滴滴打车刚刚宣布，它已经赢得了由淡马锡、dst和腾讯牵头的超过7亿美元的新一轮融资。继Jiji.com完成了2亿美元的融资后，People.com的一个机密信息网站最近宣布完成了达近1亿美元的D轮融资。

“o2o就像暴露在聚光灯下。一年之内，首都从各种角度反复审视和选择进攻的角度，现在已经进入密集放人期。”风险投资业内人士表示，许多融资项目很久以前就已经敲定，选择现在发布具有年终盘点的意义，也是为了配合来年的攻击。更重要的是，尽管每个人都说他们对o2o的进入越来越理性，但实际情况是，资本对赌博的心态越来越重。

垂直轨道

值得注意的是，英美烟草经常出现在o2o融资领域，越来越多的资本也在垂直向细分和垂直方向深化。

以“饥饿”为例，腾讯、中信产业基金、JD.com、公众评论和红杉资本共投资3.5亿美元。如饥似渴的张ceo谈及他为什么要与公众意见结合，认为公众意见搭建了一个巨大的横向平台，在纵向和纵向两个领域进行了密集的培育，形成了一个只有公众意见才能发现的T型交叉。在此之前，公众评论的创始人兼首席执行官张涛也在内部会议上梳理了行业投资的逻辑。“整个o2o行业将有7~10年的快速增长时间。未来两三年将是一个巨大的分红期。行业的市场结构也将在这一阶段最终确定，这已成为行业内的激烈竞争。越来越多的资本疯狂涌入的原因。”公众意见显然想得很清楚。作为一个大平台，在o2o领域下线的过程中，公众评论不能亲自动手。为了保持深度，这是一个投资和与外部力量合作的好方法。

中国电子商务研究中心主任曹磊表示，蝙蝠的时代已经过去，体育圈逐渐意识到，每个细分市场都可能有创新型企业。另一方面，随着移动互联网的深入，纯在线项目的竞争变得白热化，越来越多的企业家开始借助互联网“改造”传统产业。易观国际(Analysys International)高级分析师孙梦姿认为，o2o在2014年呈现出三个典型特征:第一，走向垂直化、家政化、汽车化、外卖化、美甲化等。，而这个行业正变得越来越细分；其次，汽车、房屋销售和装修等大宗消费品也开始向网上转移；此外，传统制造商也在转向互联网。这种集中导致o2o行业在2014年遍地开花。直接表现是投资者投资心态的变化。“多个项目一起投资。如果做一两个，就会成功。”

除了外卖、修指甲、家政、洗车、按摩和其他令人满意的服务领域，一些新领域和创业项目也脱颖而出。据一家风投公司的不完全统计，2015年有超过12个体育应用投资，但像大多数o2o子行业一样，体育和健身o2o也是一个非常早期的领域，它仍然是解决用户需求的最基本的“寻找组织、寻找活动和预订场地”。

当心泡沫

o2o的疯狂崛起无疑与资本的提升密切相关。

根据中国投资集团2014年中国天使投资年报，互联网和it行业是天使投资者最青睐的行业。2014年初以来的投资案例数分别占43%和33%，投资额分别为22.9亿元和11.8亿元。天使投资行业对tmt的偏好以94%高居榜首。一方面，互联网和移动互联网行业属于轻资产运营行业。企业所需资金规模小，增长快，未来发展大空.后轮容易获得后续融资，退出期相对较短；另一方面，互联网，尤其是移动互联网行业，拥有最多的企业家，创业门槛相对较低，有大量项目可供选择。一般来说，投资者涉及o2o、教育、制造、物流、旅游、社交网络、互联网金融、电子商务和手机游戏。特别是可以通过互联网和移动互联网改变传统产业的细分，受到投资者的一致青睐。

另一方面，据不完全统计，2014年风险投资的资金投入约为3000亿元，主要行业包括tmt、大消费、医疗卫生和清洁技术，以及许多与o2o相关的项目。在2014年全球创业周上海站的天使投资者分享论坛上，投资者毫不掩饰地表示:“速度和决策力是关键，几个好项目正在同时讨论，但当时没有做出决定，价格就上涨了。”精卫中国的合伙人肖敏表示，过去的2014年是疯狂的一年，新资金的涌入让企业家精神比以往任何时候都更加活跃。“有很多公司已经被加速和投资，应该超过10，000家。对投资者来说，这是一个非常痛苦的时期。一周内见到一位企业家真是太好了。一周后，他说他非常抱歉。我们的估价在4000万到8000万美元之间...整个州都在疯狂的融资和烧钱。”

投资堆积时，泡沫不可避免地会累积。目前，o2o还存在一些问题，如盈利模式不明确、项目易抄袭、增长缓慢等。尽管o2o仍被视为2015年的风眼，但它绝对没有那么快。在孙梦子看来，垂直产业无疑仍将是o2o的持续力量，但渗透永远不会那么快，主要集中在消费习惯好的一、二线城市，三、四线城市需要时间下沉；然而，制造商仍在消耗经验性增长的红利。如何在体验增长中培养用户的使用习惯和提高保留率是一个问题。获得融资的O2o表示，2015年是持续高烧、生死攸关的一年。如果你有钱，你必须想办法迅速增加你的市场份额，资本反对赌博的心态越来越重。热钱会不断涌入，但会更加集中。要么找到最佳时机，要么借助资本力量迅速成为市场领导者，在泡沫理论下生存的压力越来越大。