中科创缘何“败退”新黄浦

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⊙记者秘聂品○编辑全

经过半年的销售限制期后，曾在新黄浦做广告(市场、咨询)的中科创开始撤退。新黄浦于2015年2月9日披露，上海中科创于2015年1月26日至2月5日通过集中交易减持了新黄浦1284万股股份，占公司总股本的2.29%。减持后，他仍持有公司17.71%的股份。

中科创第四次建新黄浦才半年。2014年5月29日，新黄浦宣布，5月23日至27日，深圳中科创通过华泰证券(报价、咨询)融资融券账户购买新黄浦约1651万股。截至5月27日，上海中科创及其一致行动人深圳中科创持有新黄浦约1.12亿股股份，占总股本的20%。

回顾当年的公告，中科创在新黄埔的投资异常激烈。第一张标语牌于2014年3月5日发布，同年4月底完成了三张标语牌，并于4月底短暂收购了新黄埔的控股权。此后，双方轮流增持，中科创最终将其持股比例提高至20%，文华投资将其持股比例提高至24.99%，并始终控制着董事会。

中科闯的迅速撤退并不奇怪。据本报记者多次采访了解到的消息，中科创介入新黄浦的初衷是为了夺取控股权，并专门将被收购公司的注册地设在上海(即上海中科创)，但最终遭到了原股东的顽强抵制(见“中科创新黄浦四大招牌”)。在无果风波中，中科创一再表示希望干预上市公司管理(董事提名)，但也遭到了新黄浦的软抵制(见“新黄浦拒绝中科创入阁的要求”和“新黄浦关于中科创重新入阁的建议”)。一些市场参与者曾开玩笑说，新黄埔是一个典型的“不攻不破”。

此外，中科创的主营业务是投资，其对资金利用效率的要求相当高，因此显然不愿意继续在新黄埔案上花费。与此同时，中科创在增持新黄浦股份时使用了大量杠杆，也面临着更大的财务压力。“长时间忍受是不可能的”。尽管中科创没有披露其后续计划，但许多市场参与者认为，它更有可能继续减持。当然，在平均降价18.221元的基础上，中科创在这次投资中仍然有不错的利润。

此外，在2月6日的新闻发布会上，中国证监会报告了对部分私募股权基金的现场检查结果，并报告称已对深圳威廉金融控股有限公司等三家公司采取行政监管措施，要求限期整改，并将其记录在资本市场信用档案中。深圳威廉金融控股有限公司是中科创的主要运营平台之一，这可能是中科创退出的原因之一。

随着中科创的退出，没有股权纠纷的新黄埔可能不再能够吸引媒体的密切关注。但是，从公司治理的角度来看，公司上一次更换董事会和监事会是在2008年，已经停用三年多了，借助北京信托的产品，公司的实际控制人一直是隐形的，这也使得公司后续的方向充满了不确定性。