抄底资金高歌涌入 油气QDII二级市场放量大涨

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《上海证券报》记者了解到，由于国际油价自去年下半年以来一直徘徊在低位，投资者投资高油价的意愿越来越强。根据世界主要机构的预测，这些机构认为当前的油价偏低。从长期来看，油价更有可能反弹，但仍很难判断它是否会在短期内见底。

记者张记者

从今年1月底到2月，得益于国际油价的回升，三家国内油气qdii的净值出现反弹。其中，华宝兴业标准普尔油气上游股本周甚至上涨了10%。与此同时，逢低买入基金的大举涌入，导致该基金在二级市场的交易量大幅上升。不过，行业分析师提醒投资者，尽管当前油价较低，但从长期来看，油价有可能反弹，但仍难以判断短期内是否见底，逢低买入者仍需承担油价可能继续下跌的短期风险。

石油和天然气qdii强劲反弹

自2014年下半年以来，国际原油市场陷入“大熊市”，油价经历了恐慌性超卖。其中，英国北海布伦特原油现货价格从6月份最高的每桶115.30美元降至最低的每桶45.22美元，跌幅为-60.78%。西德克萨斯中质轻质原油从每桶107.53美元跌至每桶46.01美元，跌幅为-57.21%。

今年1月，纽约和布伦特原油价格均较去年最高价格下跌近60%，市场陷入哀痛之中。随着国际油价持续下跌，三家专注于石油和天然气的国内油气qdii也遭遇暴跌。根据该基金的第四季度报告，去年第四季度，华宝兴业标准普尔油气上游股票净值下跌31.87%，诺安油气能源下跌16.80%，华安标准普尔石油指数下跌16.29%。

然而，自今年1月底至2月，国际原油价格一直在上涨。得益于此，三家油气公司的qdii净值出现反弹。据银河证券统计，截至2月6日，过去一周，华宝兴业标准普尔油气上游股仅在几个交易日内就上涨了10.67%。此外，诺安油气能源和华安标准普尔石油指数分别上涨5.76%和5.65%。

值得一提的是，由于逢低买入石油价格的资金和套利资金的涌入，近年来华宝兴业标准普尔的上游油气类股大幅上涨。目前，作为在深交所上市的跨境上市开放式基金，华宝油气(爱基，净值，信息)基金自1月19日起可以交易t+0，得益于流动性的显著改善。截至1月30日，2014年12月以来，华宝油气基金在二级市场的日均成交量为1.57亿元，2015年以来的日均成交量为3.32亿元。

“由于场内油价基金的飙升，华宝油气二级市场的成交量自去年底以来有所增加，超过了净值的增幅，形成了场内价格超过场外净值的溢价套利机会。在2014年12月1日至今年1月29日的42个交易日中，华宝油气二级市场的最高交易价格相对于当日净值的溢价为41个交易日，平均溢价率为10.85%。”华宝兴业S&P油气上游股权基金经理周剑表示。

油价可能仍会下跌

《上海证券报》记者获悉，自去年下半年以来，国际油价一直徘徊在低位。因此，投资者越来越愿意投资于高油价的游戏。根据世界主要机构的预测，这些机构认为当前的油价偏低。从长期来看，油价更有可能反弹，但仍很难判断它是否会在短期内见底。

周剑认为，随着2015年下半年欧洲和日本进一步推出量化宽松政策，加上中国的货币宽松政策和美国经济的进一步走强，全球经济将出现相对明显的复苏。目前的原油价格约为45美元/桶，这是过去六年来的低水平，继续下跌/，幅度不大。该机构预测，2015年原油价格将出现强劲反弹，这将推动美国能源行业在2015年获得相对较大的复苏机会。

“与2014年相比，2015年的原油供应不太可能增加。首先，如果油价继续如此之低，美国页岩油生产商明年不太可能进一步增加原油供应。其次，油价继续保持在目前的低水平，欧佩克国家势必面临政府支出减少和居民福利水平全面下降的局面，这也是各国政府难以承受的。今年，原油供求关系将发生变化，从而有效推动原油价格上涨。我们预计原油价格将在2015年回到75-85美元的区间。然而，仅在第一季度，原油的剧烈波动可能会继续，短期原油进一步下跌的可能性也不排除。”周剑补充道。

此外，高盛还表达了对油价风险的看法。它认为，油价将继续在高位波动，当市场寻求新的平衡时，油价仍有下行风险。市场的共识预测，最近国际油价暴跌只是一个短期现象。因此，石油生产商不仅会减产，还会押注油价反弹，这意味着油价可能会进一步下跌，并下跌或持续更长时间。

因此，行业分析师指出，以当前价格投资油气相关资产是一个更好的投资时机，投资周期从六个月到一年不等。然而，逢低买入者仍需承担油价可能继续下跌的短期风险。