险资节前“小动作”：申购打新基金和指数基金

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记者赵玲编辑明建

股市已经到了关键阶段，随着春节的临近，持有巨额资金的保险机构的投资趋势引起了市场各方的关注。《上海证券报》记者从多家保险机构了解到，春节前一段时间，保险资金的投资运作主要是谨慎观望，主要是考虑到长假期间外部因素可能增加市场不确定性。

不过，尽管目前保险基金的头寸并没有明显增加或减少，且股权头寸水平也没有明显变化，但记者了解到，一些保险机构最近做了一些“小动作”:他们购买了一定规模的新基金和指数基金，并表示，如果指数进一步跌破3000点，将是分波段购买指数基金的好时机。

一家保险机构的股票投资经理私下告诉记者，他们最近购买了一些指数基金，但它们在可投资资产总额中的比例不是很高。购买的主要原因是近期市场调整迹象明显，保险机构普遍预测2015年a股将大幅波动，因此2900点至3400点之间会有很多波段投资机会。

这也突显出，近年来，保险机构投资基金呈现短期趋势，低买高卖，波段操作频繁。

此外，保险机构申请新资金的意愿较强，且规模相对较大。一家大型保险机构的投资经理直言不讳地表示:“自2015年1月以来，保险基金一直在狂热地追逐新股，这可以说是一个必赢之举。保险机构必须出现在每股新股的投资者认购名单中。例如，当我们现有的账户(自有资金或保险产品资金)被完全使用时，我们也通过购买资金来参与新的信贷，而其他保险同行也通过购买经纪导向的资产管理计划来参与新的信贷。相对而言，目前的一级市场更安全、更稳定。”

仅仅因为春节前没有大动作，并不意味着保险资金将依赖于空2015市场。一些保险机构人士私下告诉记者，他们不敢在春节前贸然入市，主要是考虑到春节期间，他们担心外部市场的一些不确定因素。“一般来说，长假前，尤其是春节前，保险机构的股权头寸不会有太大变化。假期过后，行动可能会更大，前期市场调整较多的蓝筹股可能会考虑配置。”

一位主流投资银行家向记者透露，上市保险公司管理层在近期路演中表示，2015年股权投资的配置策略将较为积极，并考虑根据市场情况增加配置。在对记者的实际采访中，保险机构普遍表示，在这个动荡的市场中，2015年，他们将抓住波段操作的机会，专注于被误杀的优质白马股票。

然而，一些保险机构对海外市场的投资机会表示担忧。“沪港通已经启航。一旦中国保监会发布相关指导性文件，明确保险资金将参与沪港通，我们将参与香港股市的成长股，特别是a股市场上一些稀缺的成长股。我们认为，在未来两三年内，是进行干预的好时机。”

事实上，并非所有的保险公司都在2014年加快了投资节奏。据记者从业内了解，一些保险机构并没有在这波行情开始时进入市场，而是在游戏进行到一半时才开始有一些积极的操作。“慢拍”的投资节奏反映了保险机构股权投资的顺周期性特征。幸运的是，自2014年初以来，由于他们持有大量头寸和银行股，他们的股票头寸和市值“被动”上升，并获得了数十亿的投资浮动利润。

可以预见，2014年后，2015年将是检验保险公司“头头”真正努力的又一年。