大盘比预期要强

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⊙沈万红远(语录、咨询)桂○编辑

上周股市收盘时，投资者的情绪普遍低迷。这不仅是因为当时股指跌破了3100点，也是因为关于监管伞式信托的传言正在市场内外流传。此外，未来将有24只新股集中发行，股票期权也将开始交易。扩张和杠杆降低将同时进行。人们不禁担心，届时市场是否会大幅下跌，然后再进一步。

现在，情况似乎比预期的要好。经过两个交易日，股市整体走势相对稳定，并呈现反弹趋势。成交量保持在不低水平，股市也相应活跃。许多投资者关注这种情况:股票期权推出后，虽然交易不是很活跃，成交量也不高，但其各种品种的走势都相当理性，从中不难看出参与者对市场前景普遍乐观。正因为如此，作为期权标的的上证50指数(SSE 50etf)也出现上涨，推动上证50指数(SSE 50 Index)样本股走强。在过去的一个月里，上证50指数的走势相对较弱，这也是导致股指连续八年结束的一个重要因素。现在该指数开始上升，这自然对恢复投资者信心起到了积极作用。此外，尽管前两周连续下跌超过4%的确给市场运行前景蒙上了阴影，但大多数投资者仍认为当前市场尚未结束，支撑市场上行的基本条件并未发生根本变化。尤其是现在，临近春节假期。历史上，在这个时候购买股票可能会在春节后获得一些收益。因此，在选择假日持股还是假日持股时，大多数人会考虑前者。

至于集中发行新股所带来的套现旧股的压力，这确实是一个问题。然而，在上周RRR宣布降息后，股市一度开盘过高，这为许多准备套现的基金提供了绝佳的出货机会。因此，到了发行新股的时候，压力就不那么大了。此外，当新股在春节前发行时，只要这两个因素中的一个出现，回购利率就会飙升，但这一次这两个因素是叠加的，但回购利率不会上升太多。这也反映出市场资金相当充裕。这可以解释为什么在资本杠杆率下降的消息传出后，市场没有激烈反应。换句话说，这也表明这一波资本驱动的市场有其内在的现实基础。也想想吧。现在实体经济并不理想，这阻碍了资金向这个方向流动。虽然股市上涨了很多，但这次有更多的回调，而且几乎是销售季节。它对外部资金仍有相应的吸引力。事实上，最近几天，qfii、rqfii和沪港通的买入量有所增加，这也可能表明了场外交易基金对股市的态度。或许正是因为这些因素，市场的实际趋势(本应大幅下跌)明显好于预期。正因为如此，一些投资者现在预测，在IPO高峰期过后，股市很可能会进一步反弹，从而迎来春节。

事实上，投资者应该看到的是，前一段时间，股市确实上涨过快，资本杠杆使用过多，所以做出一定的调整是正常的。但是，市场的总体格局并没有因此而改变，所以即使有一些看似负面的因素集中，也不会改变市场的上行趋势。新股发行引发市场震荡已经不是第一次了，调查和处理信用交易中的违规行为已经有好几次了，人们对此已经做好了充分的准备。股票期权的引入客观上增强了做多的力量，所以市场的调整幅度低于人们的预期，并且可以迅速反弹。客观地说，有足够的理由。从这个角度来看，市场前景很有可能开始温和反弹，以更均衡的股市为主线，推动股指逐渐收复失地的短期均线。因此，投资者应该以积极的态度投入运营，拥抱春季市场。