央行首度发布社会融资规模存量数据

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在某个时期结束时(月末、季度末或年末)，实体经济从整个金融体系中获得的资金余额是多少？中国央行昨日首次发布的社会融资规模和存量统计数据回答了这个问题。

此前，央行发布的社会融资规模是增量数据，增速波动较大，不应该放在一起比较；然而，股票和增量数据如贷款、存款和货币供应量不包括证券和保险，这不能监测整个金融系统的流动性水平和风险状况。央行昨日发布的社会融资存量数据弥补了上述不足。

社会融资规模是指实体经济(即非金融企业和个人)从金融体系中获得的资金量。其中，增量指数是指一定时期(月度、季度或年度)内获得的资金总额，存量指数是指一定时期(月末、季度末或年末)内获得的资金余额。

数据显示，截至2014年底，社会融资规模存量为122.86万亿元，同比增长14.3%，是2002年底社会融资规模余额14.85万亿元的8.27倍。

一位来自省会城市央行调查统计部门的人士告诉记者:“以前，只发布社会融资规模的增量数据，即实体经济上个月或上个季度从金融系统获得了多少资金。然而，企业的生产和经营有季节性因素，金融系统的资金也有节奏。例如，在年初，银行将集中贷款，而在年底，他们将保留项目。因此，综合起来看，增量指标的波动性太大。”

在回答记者提问时，央行统计调查部负责人表示，社会融资规模存量增速相对稳定，有利于将社会融资规模作为反映金融与经济关系的监测指标，与其他经济变量进行同比增速对比分析，有利于货币政策的监测和分析。

社会融资规模存量统计指标涵盖银行、证券、保险等整个金融体系。上述来自调查统计部门的人士表示:“有了股票统计指标，实体经济从整个金融体系中获得的资金余额就清晰了。信托、委托贷款和银行承兑汇票等表外业务，以及进入实体经济的证券和保险资金，将影响整个金融体系的流动性，并影响决策者对整体风险水平的判断。"

从央行公布的近12年社会融资存量变化来看，人民币贷款占比从2002年的86.8%下降到2014年底的66.3%，而金融机构表外业务(包括委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票)2014年底的余额是2002年底的35.4倍。