中科三环结盟日立金属布局稀土下游产业

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张国栋

2月10日，中科三环宣布已与日立金属有限公司签署基本协议，双方计划在中国成立一家合资公司，生产高性能烧结钕铁硼磁体。前提条件是日立金属公司或日立金属公司在中国的子公司单独或共同收购合资公司一半以上的股权。

根据公告，合资公司的初始产能为2000吨/年烧结钕铁硼产品，双方生产的烧结钕铁硼产品的销售由各自的销售子公司负责。

中科三环认为，合资公司的成立将实现双方的双赢。“中科三环可以有效利用双方的优秀业务资源，扩大生产规模，从而提升中国钕铁硼磁体行业的领先地位，进一步提高竞争力”。

根据招商证券研究报告的分析，以合资公司的初始产能为基础，约为2500 ~ 2800吨/年的空白，占中科三环现有产能的16%~19%。考虑到投产日期为一年的建设，合资公司短期内不会对中科三环的业绩做出太大贡献。

然而，从长远来看，当稀土行业持续低迷时，两家公司(均为钕铁硼磁体巨头)之间的合作将对现有的行业格局产生影响。

“就钕铁硼而言，中科三环和日立金属都是名列前茅的企业，但与国外的差距还是比较大的。成立合资公司开发高端产品是中国NdFeB企业真正走向国际化的一条途径。”2月10日上午，一家关注稀土下游应用的企业的高管这样说道。

数据显示，中科三环是中国钕铁硼磁体行业的龙头企业，日立金属公司是具有世界一流磁性能的钕铁硼磁体制造商。这一次双方都打算共同组建公司，更多的是考虑到企业所在行业的现状。

在长期跟踪有色金属的券商眼中，在NdFeB行业，日资企业一直处于“标准制定”产业链的顶端，而中国企业大部分时间是通过技术研究成为产能转移的承担者，由于日立金属的专利限制，无法进入日本国内市场，在海外高利润新能源汽车等新领域也处于被动地位。

钕铁硼是一种磁性材料，在稀土的下游应用中是一个相对繁荣的领域。然而，在这个相对繁荣的领域，日立金属公司已经提前在全球申请了600多项与烧结钕铁硼相关的专利。对于没有日立金属公司专利授权的企业，钕铁硼产品通常不能出口到专利覆盖区域。

沈阳中百通磁性科技有限公司董事长孙宝玉曾告诉记者，我国钕铁硼产量约8万吨，其中约2万吨获得专利。剩余的6万吨中，有3-4万吨在国内市场消化，2-3万吨需要专利许可才能出口。“这2万到3万吨基本上是高端市场的需求，这将影响公司未来的发展。”

然而，中科三环已经与日立金属签署了专利许可协议，向海外出口钕铁硼产品不受日立金属专利限制。除了中科三环路外，还有安泰科技(报价、询价)、北京精驰、殷娜金科、宁波云升(报价、询价)、正海磁性材料(报价、询价)、宁波金吉强磁、安徽迪达轴承，均拥有日立金属公司的专利许可证。如果你能占据海外顶级公司的“大腿”，这些公司将在高端NdFeB领域获得先发优势。

中科三环与日立金属公司的合作有望在新能源汽车等新兴领域取得突破。众所周知，在中国建厂在成本和稀土原料方面具有优势，而中国是一个潜在的巨大消费市场，如日本企业目前和未来都缺乏的新能源汽车。日本企业拥有的产业链优势，尤其是新能源汽车领域的“R&D+配件+整车”，正是中国钕铁硼制造商先天不足的领域。

根据招商证券的分析，预计未来2-3年，全球新能源汽车领域对新型钕铁硼的年需求量约为2万吨，复合增长率为25%。“有了合资企业，中科三环有望迅速切入这一领域。由于合资工厂的产品不受专利销售区域的限制，考虑到国内生产成本和稀土资源优势，中科三环的“中期增长瓶颈”可以打开

根据高端钕铁硼产能计算，两家企业的总产能在2.5万吨至3万吨之间，约占全球产能的30%。这家合资建筑公司无疑将进一步导致行业寡头垄断。

然而，这一基本协议目前只是意向框架协议的签署。根据公告，双方将根据基本协议，讨论协商具体条件后，决定是否达成正式合作协议并签署最终合同。最终的交易协议能否达成还不确定。