G20为全球经济金融开“药方”

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为期两天的20国集团财长和央行行长会议周二在土耳其最大城市伊斯坦布尔结束。会后发表的联合公报提到，全球经济正面临增长不平衡、国际油价大幅下跌和恐怖主义等风险。会员国应实施全面的增长战略，在采取财政和货币政策的同时，增加对基础设施的投资。为防范金融风险，今年的改革重点是应对“大到不能倒”，制定相关国际监管标准，加强对场外金融衍生品和影子银行的监管。此外，会议还讨论了基金组织份额和治理改革，并期待基金组织今年完成特别提款权审查。

中国银行国际金融研究所高级研究员王家强(601988)在2月11日接受记者采访时表示，会上提出的对策是解决增长势头的关键，尽管没有实质性突破。记者了解到，中国人民银行副行长易纲、财政部副部长朱光耀率团出席了会议。中方表示将坚持全面深化改革，更加注重投资质量，强调绿色增长，做好风险防控工作。值得注意的是，中国还将积极参与和实施相关国际金融监管改革和标准的制定和实施，并期待国际货币基金组织在现有标准的基础上扩大特别提款权货币篮子。

全球经济

面临四大风险

二十国集团是世界主要发达经济体和新兴经济体交流和协调宏观政策的平台。寻求合作，促进全球经济持续增长和国际金融稳定是其两大目标。根据世界经济，有四个主要风险因素。首先，全球经济增长不平衡，一些主要经济体增长和就业前景看好，但欧元区和日本的复苏缓慢，一些新兴经济体的增长率正在放缓。记者注意到，美国1月份非农业数据总体良好，而疲软的欧元区经济受到希腊债务问题的困扰。尽管许多国家的官员认为，希腊和欧元区债权人可以在会议期间找到一个折中的解决方案，但希腊周二提出的新融资计划遭到了欧盟官员的反对。其次，全球货币政策存在分歧。欧洲央行上个月推出了一项全面的量化宽松计划，包括丹麦、加拿大和印度在内的12个国家相继降息。强劲的非农业数据和美联储官员最近的声明，推高了今年年中加息的预期。第三，油价的大幅下跌对不同的经济体有不同的影响。虽然它提高了进口国的购买力，但也带来了通货紧缩的压力。第四，乌克兰事件和伊斯兰国(is)恐怖组织的活动。王家强认为，这不仅威胁到区域和平与稳定以及区域经济贸易，还会给其他区域带来溢出效应。

鉴于上述风险，二十国集团认为，一些经济体维持宽松的货币政策和灵活的财政政策以支持经济和就业是适当的。与此同时，为了执行去年在布里斯班领导人峰会上通过的全面增长战略，第一份执行责任报告将在今年的安塔利亚峰会上发布。为促进投资，会议决定制定具体而雄心勃勃的投资战略，包括寻求多边开发银行的支持，通过公私伙伴关系模式吸引私人投资，改善中小企业的投融资环境，促进全球基础设施中心(gih)的早日建立和运行。

中国积极参与

制定国际金融监管标准

保持国际金融稳定是二十国集团的另一个目标。公报显示，金融改革已取得巨大进展，其余核心改革将于今年完成。首先，继续解决“大到不能倒”的问题。例如，在对影响(包括对新兴市场银行的影响)进行严格的量化评估后，全球系统重要性银行吸收总损失能力的国际标准已经完成。其次，在2015年底之前，确定除银行和保险以外的系统重要性金融机构的认定标准。之后，将制定相关政策和措施。第三，根据布里斯班峰会通过的影子银行新路线图，加强场外金融衍生品市场改革，完善影子银行监管。根据王家强的分析，中国没有新形式的金融风险，金融风险仍集中在影子银行、房地产和地方政府债务领域，风险总体可控。

记者注意到，易纲强调，中国要做好风险防控工作，并表示将积极参与和落实金融稳定委员会和巴塞尔委员会制定和实施的国际金融监管改革和标准。记者发现，中国于2009年3月和2009年5月分别加入了BCB和fsb。根据中国人民银行官方网站，中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会以多种形式参与了国际金融监管标准的制定。

分析指出，国际金融监管规则在不断完善，中国仍有许多参与的机会，因此有必要争取与其自身经济实力相匹配的治理权。积极参与和实施相关国际金融监管标准，不仅可以体现中国作为负责任大国的形象，也有助于提升中国的金融话语权，提出符合国际社会利益的中国特色金融规则，推动国际金融体系朝着更加合理的方向发展，对全球金融稳定将产生积极影响。

敦促国际货币基金组织股权改革

并期待扩大特别提款权货币篮子

自2010年以来，推动imf份额和治理结构改革一直是g20会议的重要议题。会议再次对2010年国际货币基金组织份额和治理改革以及第15次份额总检查一再拖延表示失望，并敦促美国尽快批准2010年国际货币基金组织改革计划。值得注意的是，公报显示，考虑到布里斯班领导人峰会的要求，国际货币基金组织已经开始讨论下一步可能的政策选择，这应该有利于改革计划的全面实施，而不仅仅是替代。上海国际问题研究所助理研究员刘在接受本报记者采访时表示，一种选择是将总投票权限制从85%降低到80%，从而绕过拥有16.75%投票权的美国。另一种方案是采用项目法，即在一个项目中，谁贡献越多，谁就有最终发言权，而不是依赖总份额。

除了实施配额改革，国际货币基金组织今年的另一项重要任务是完成特别提款权审查。Sdr每五年审查一次，最后一次审查是在2010年。路透社此前报道称，预计中国将再次努力将人民币纳入sdr货币篮子。中国人民大学国际货币研究所副所长屠永红告诉记者，人民币纳入sdr货币篮子的条件基本具备，中国是世界第二大经济体和第一大贸易国。但是，人民币的使用仍然存在一些障碍，如美国可能的反对、技术障碍和不完善的市场环境和基础设施。她认为，有必要改善人民币国际使用的基础设施，加快利率市场化，完善汇率形成机制，并建议国际货币基金组织修改甄别标准和规则，争取一些有影响力的成员国的支持。

根据编者按，“有些人快乐，有些人悲伤”，这是当前世界经济的真实写照。事实上，全球经济增长失衡和货币政策分化已成为“新常态”。一方面，新一届希腊反紧缩政府引发的债务危机将如何结束仍悬而未决；另一方面，美国劳动力市场好于预期，导致市场预期美联储将在年中加息。在这方面，刚刚结束的二十国集团财长和央行行长会议对此给予了关注。根据会后公报，尽管与会的高级金融官员试图“摸准”当前全球经济和金融形势，开出“药方”，但他们仍未能就中国关心的imf份额和治理改革达成一致。然而，中国将积极参与和落实《关于国际金融监管改革和标准与准则制定与实施的声明》，这已成为本次会议的一个亮点。为了便于读者更好地了解会议和希腊局势的可能进展以及美联储的政策趋势，本刊特意策划了一套文稿，敬请关注。