应对流动性风险 P2P托管快速推进

本篇文章2232字，读完约6分钟

尽管p2p监管规则尚未出台，但投资者资金的第三方托管已成为业界共识。除了以汇款世界为代表的第三方支付公司推出的资金点对点流动的代管账户系统外，商业银行也纷纷效仿。2015年后，中信银行、招商银行、民生银行等股份制银行相继推出了面向p2p行业的账户托管系统。 第三方支付机构的早期采用者

1月30日，在上海高级金融研究所举办的沙龙上，央行支付结算部副主任范直言不讳地表示，p2p平台作为资本供求双方的信息中介，不应成为高风险行业。然而，由于市场上许多P2P已经从信息中介转变为资本中介，一个基金池已经建立，这将他们自己的业务推到了高风险悬崖的边缘。

中国银监会创新监管司司长王艳在公开讲话中多次表示，p2p平台不能设立资金池，投资者的资金应该由第三方管理，而不是存款。在平台自有资金和投资者资金之间建立防火墙已逐渐成为行业共识。

然而，目前p2p基金托管仍面临一些困难。中国支付清算协会副秘书长王素珍指出，p2p网上贷款资金托管的概念不是很明确，一些平台可能与支付机构或银行有合作关系，因此他们声称资金已经被委托。实际上，隔离墙已经真正建立起来，没有多少机构不与客户的资金联系。

汇款世界汇款数据网财务部总经理钟洪波告诉记者，路上的p2p平台都是“渠道型”，相当于一个资金池。投资者将资金投入平台，平台有机会使用这部分资金。一些平台也与银行合作，将在银行开设一个自营账户，但该账户的所有者是平台本身，因此仍有挪用资金的可能。

积木公司创始人兼首席执行官董军告诉记者，市场上相对较好的解决方案是第三方支付托管。在这个大账户下，每个投资者和金融家都有一个虚拟账户，虚拟账户被直接扣款，投资者和金融家都可以在第三方支付网站上找到余额。构件先前已经在p2p托管账户系统中实现了资金的第三方托管向世界汇款。除了汇款、快钱，富友、Epro等公司也进入了市场。

2013年初，汇款世界在中国建立了第一个第三方p2p托管账户系统。目前，其合作账户托管了500多个p2p平台，托管账户数量已超过200万个。

钟洪波认为，如果把p2p平台比作淘宝，基金托管就扮演了支付宝的角色。汇款世界设计的托管系统将为每个投资者和借款者设立二级虚拟子账户。账户是点对点的，资金将从投资者的账户直接进入借款者的账户。信息流和资金流是孤立的。

此外，每个平台都有自己的专属账户，这是平台与平台之间的隔离。投资者和借款者需要为每笔交易输入密码，以确保资金的流入和流出由他们自己操作。在风险交易中，专门设置了“一键式关闭”功能，确保账户资金不被平台非法挪用或盗用。钟洪波说，到目前为止，没有一个通过汇款管理的p2p平台跑掉。

商业银行的小步骤

理论上，支付机构的流动性风险和信用风险可以忽略不计。然而，由于支付行业的激烈竞争，许多机构觉得从支付行业赚钱很难，因此他们扩大了一些创新业务来开拓市场。

范在上述场合表示，部分支付机构为客户提供担保支付、信用支付和短期结算预付款。在这种情况下，一旦付款人不能按时付款，支付机构将面临流动性风险和信用风险，因此支付行业的风险也相对较大。P2p和支付这两个风险较高的行业，在合作时应该谨慎，防止两类企业之间的风险转移。他认为，风险管理能力强的商业银行更适合充当p2p的托管人。

一个p2p平台的创始人告诉记者:“我们更喜欢由银行来管理。相比之下，第三方支付机构的运营稳定性确实较弱，一些机构还从事p2p业务。但是，在沟通的过程中，我觉得银行害怕承担责任，担心监管规则失效，担心p2p平台的风险会传染给银行。p2p平台存入的资金确实不是太多。前一阶段一直处于打雷和大雨的状态。”

进入2015年后，商业银行开始慢慢进入这个市场。中信银行(601998，咨询)和信易公司玩得很开心，1月8日第一个宣布达成资金结算监管合作协议。前者曾投资于业内第一家、规模最大的互联网基金余额宝。

CreditEase支付业务结算部总经理刘表示，双方将实现全过程的p2p交易资金结算监管模式，包括客户开户备案、合同备案、交易审核和对账机制等。

您和我还与招商银行签订了合作协议(600036，询盘)，为前者提供交易资金的委托管理。自去年3月以来，双方都进行了港口对接系统测试，现在已经进入测试阶段。预计代管账户系统将于今年3月正式投入运行。

您贷款的创始人严定贵说，投融资双方在您的贷款中都有一个账户，招商银行在一个大账户下生成一个二级子账户，投融资双方的资金都会从这个二级账户进出。二级账户由招商银行管理，由客户自己操作，因此p2p平台不能使用资金。为了满足监管机构的反洗钱要求，资金需要使用同一张卡进出。

1月底，董军告诉《上海证券报》，一些成熟的托管计划将在未来一段时间陆续推出。2月10日，大厦与民生银行达成合作协议(600016，咨询)。积木的后续用户可以在民生银行的页面上进行卡绑定、充值、投资、取现等资金操作。用户也可以直接登陆民生银行官方网站，在积木平台上查询充值、投资、取现等账户信息。人人网和久富网还计划将客户资金交给民生银行的“网上交易平台基金托管系统”进行托管。

在p2p托管账户领域，银行和第三方支付机构是互补还是替代？一位曾与第三方支付机构合作并联系多家银行的p2p平台负责人表示:“银行托管的优势在于可信度，但劣势在于进入较晚，很难说它是否真的适合该平台。我不认为这两者是另一种关系。只要成本是可以接受的，而且平台没有真正得到运行的机会，就会有市场需求。”。