2015年集合信托兑付规模同比增加超过40%

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虽然单一的信托风险时有发生，但信托行业的系统性风险不会出现

■我们的记者夏青

在经历了2014年的信托赎回高峰后，2015年信托业仍将面临更大的赎回压力。

据《证券日报》获得的受益信托集体信托统计，根据预计结束日期，赎回规模超过2014年。

数据显示，共有4151个集体信托计划，预计截止日期为2015年1月1日至2015年12月31日，总规模为6455.78亿元。根据预计结束日期，2014年共有2628个信托计划需要赎回，总规模为4491.18亿元，同比增长40%以上。2014年，信托业利润总额为642.3亿元，仅一年的净利润就覆盖了82%的风险资产，不会出现信托业系统性风险。

今年的信托业

面对巨大的赎回压力

自2014年以来，许多信托产品在赎回方面遇到了困难，但大多数都通过第三方回购得到了解决。进入2015年，预计到期的集体信托计划规模超过2014年，赎回压力不断加大。

最近，据财务管理统计，2015年到期的固定收益集合信托产品总数为3028种，其中公布规模的有2687种，总规模为4204.72亿元。从资本投资来看，房地产信托仍处于领先地位，总到期日为862.06亿元，占42%；其次是基础工业产品，占23%；工商企业和金融市场产品的成熟规模分别占10%和2%。

如果不考虑固定收入因素，受益信托数据的统计结果显示规模较高。据预计截止日期，2015年共有4151个集体信托计划到期，总规模为6455.78亿元。2014年，共有2628项信托计划面临赎回，总规模为4491.18亿元，同比增长40%以上

一位研究人员表示，随着经济下滑，赎回风险不可避免，但从目前的赎回情况来看，所有机构都在尽最大努力解决这些风险，重大违约事件很少发生。目前，脱困的难度和成本逐渐增加，化解违约风险的市场压力越来越大。

据格商金融研究员称，截至2014年底，信托业存在潜在风险的项目有369个，涉及资金781亿元，占比0.56%，低于银行业的不良水平。2014年，信托业实现营业收入954.95亿元，利润总额642.30亿元。可见，信托行业一年的净利润就覆盖了82%的风险资产，更不用说只有信托公司报告的可能存在风险的资产，而且大多数项目也有完善的风险控制手段。显然，虽然单一的信托风险时有发生，但信托行业的系统性风险不会出现。

超过2500亿元

房地产信托有待偿还

值得一提的是，与2014年类似，房地产信托正面临赎回高峰。

据用益物权信托网上统计，2015年全年共有819个房地产集合信托计划面临赎回，总规模为2295.43亿元。此外，819家房地产集体信托的平均年回报率为9.53%，这意味着除本金外，还有218.75亿元的收入需要赎回。综合计算，2015年房地产集合信托将面临2514.18亿元的赎回压力。

一位信托研究员表示，开发商的资金链已经断裂，短期流动性风险是导致产品无法支付的导火索。一般来说，房地产信托项目的抵押率不高。然而，资产处置需要很长时间，许多信托公司选择用自己的资金推进。然而，在选择房地产信托产品时，我们应该考察融资者的信用，以降低违约风险。同时，我们也应该选择实力雄厚的信托公司的产品。