机构投资道路拓宽

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2月16日，国有股转让系统与中国结算北京分公司、深交所联合推出托管结算模式下的技术系统，将银行、证券公司等资产托管人的技术系统与其他市场主体的技术系统充分融合，为公募基金、证券公司等机构投资者投资新三板铺平道路。

随着公共基金和证券公司的集合资产管理计划陆续进入市场，国有股转让系统的投融资功能和投资者结构将进一步完善。全国股份转让系统相关负责人表示，公共基金和经纪资产可以投资新三板，中小投资者可以通过公共基金和经纪资产间接参与市场，分享上市公司的增长收益；引导社会资金参与市场，改善中小企业融资环境，解决投融资问题；进一步丰富参与国有股转让系统的机构投资者类型，扩大机构投资者队伍和投资规模；通过充分发挥证券公司、基金管理公司等机构的专业投资优势，有助于引导和树立价值投资、长期投资和理性投资的正确投资理念。

2014年底，中国证监会发布了《关于证券经营机构参与全国股份转让系统有关问题的通知》。沈湾的报告指出，《通知》的重要突破是拓展新三板产业链的各个环节，包括拓展保荐团队、拓展做市商团队、拓展机构投资者团队，支持证券期货经营机构在新三板上市。《通知》延续了鼓励创新的监管态度，如允许主办券商探索股权支付和期权支付新的收费模式，多渠道筹集造市资金，试点上市股票借贷业务等创新业务。

目前，新三板上市公司超过1900家，总股本超过800亿股，总市值超过5700亿元。随着新三板市场的不断发展和投资者进入门槛的放宽，专业投资机构将加快新三板的布局。新三板将成为资本市场。

早期进入新三板的机构投资者已经获益良多。2014年5月，宝应基金子公司推出的宝应中正新三板一期资产管理产品在半年内实现了50%的收益。丁奉新三板布局的资产达到10亿元，几只公募基金的新三板产品也接近或超过1亿元。

根据2015年1月发布的《中国基金业舆情月报》，许多基金公司针对新三板推出了相关产品。前海开源基金、财通基金和九台基金都在2015年推出了第一批新三板资产管理计划产品。此外，许多基金公司，如E基金和华夏基金，也在积极为相关的新三板产品准备专项资产管理计划。业内人士预计，随着新股发行投资新三板指引的发布，新股发行进入新三板的“洪峰”将在下半年到来。