风雨相“伴”二十载 红旗连锁还是收了互惠

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国家商报(博客、微博)记者蒋然实习记者吴

M&A剧《红旗连锁》(002697，股票吧)(002697，收盘价13.89元)浮出水面。这一次，M&A的目标是与它竞争了大约20年的本土竞争对手。

6月9日晚，红旗连锁透露，计划用不超过4.23亿元人民币收购四川互惠商业有限公司及其关联公司(以下简称互惠超市)的超市业务资产和配套资产。与此同时，该公司还披露了一个固定的计划，筹集10亿元，其中一半以上的资金将用于开设新的商店。“如果此次收购成功，最直接的效果将是加快红旗连锁的发展，这将有助于改善公司网点布局，加强线上线下(业务)的整合，更好地转化为互联网加企业，同时也具有很强的社会效益。”红旗连锁董事长曹告诉《国家商报》。关于互惠超市的人员安置和资源整合，该公司表示，“愿意留下的员工将保留原来的职位。”

据估计，新店收入将达到9亿元

不久前，成都市民发现，互惠超市相继关闭，然后红旗连锁工人出现。现在，这种现象已经变得可以理解了。

根据公告，互惠超市的资产主要包括388家店铺及其设施设备。店铺总面积约5.8万平方米，分布在成都、绵阳、雅安和南充；配送中心的资产主要包括土地使用权(67，258.47平方米)、配送中心的建筑物、构筑物、地上附着物、设施设备、运输车辆等。；农场资产为位于崇州市七泉镇中和社区一组的农地经营权(约500亩)、房屋、建筑物及其他附属设施和生物资产。

目前，红旗连锁正在对互惠超市进行现场尽职调查，并对拟收购的资产进行初步评估，预计总价值不超过3.9亿元。

据红旗连锁表示，如果收购能够顺利完成，互惠超市的388家门店将纳入公司运营管理体系，并迅速恢复正常运营；根据公司2014年同期及地区销售业绩预测，新增门店预计实现销售收入近9亿元。《商业日报》记者注意到，胡慧超市成立于1994年，是成都一家大型商业零售企业。红旗连锁也出生于成都，成立于1996年，2005年重组，2012年成功上市。这两家公司在同一个行业竞争。现在，出乎意料的是，近二十年的竞争已经结束。

事实上，这个结果不难理解。红旗连锁自上市以来发展迅速，门店已超过1700家。然而，互惠超市在其高峰期后已经缩减到不到400家商店。

关于收购背后的逻辑，曹告诉记者，“收购互惠超市考验红旗连锁整合资源、控制困难的能力，而这恰恰是红旗连锁最擅长的。”据披露，互惠超市拥有庞大的网络资源，而且由于它率先行动较早，其大部分保留店都有绝佳的位置。对于互惠超市与红旗连锁部分门店相邻的情况，曹告诉记者，今后不排除一个门店经理管理两个门店，实现差异化供货的策略。

固定增加10亿元扩大门店

值得注意的是，为了实现“上市3年内开2100家店”的目标，红旗连锁采取了多种方式来扩张门店。

3月17日，红旗连锁刚刚斥资2.38亿元收购红岩超市，将物流配送中心、门店及相关设施纳入旗下，门店数量迅速增至1700多家。曹在接受《商业日报》记者采访时表示:“被收购的红岩超市旗下128家门店已全部正常开业，许多门店已被红旗连锁店取代。”

这一次，除了收购老对手互惠超市外，红旗连锁还宣布将以每股11.80元的价格发行8475万股，并从不超过10家特定投资者手中筹集10亿元。其中，超过一半的资金将用于开设新店。

具体来说，红旗连锁计划用6.6亿元筹集资金投资新建超市门店；超市门店升级改造项目投资9000万元；投入1.4亿元用于社区o2o服务平台建设和运营推广项目；龙泉驿区西河镇、温江区物流配送中心升级建设项目投资1.1亿元。

曹进一步表示，公司原本在成都温江区有60多家门店，收购红岩超市后，该区域门店数量增加了近50家。“此次收购不仅对该地区原有的红旗连锁店没有影响，而且其销售额也在稳步增长。”

基于上述事实，曹坚定了“M&A扩张”的决心，在不到三个月的时间里先后收购了两家本土竞争对手。“从今年1月到5月，红旗连锁新开了40多家门店”，曹表示，在此基础上，它将继续通过增加筹资来新建门店。

"该公司仍处于基于门店扩张的扩张增长阶段."红旗连锁宣布:“积极抢占优质门店资源，不仅可以提高营业收入和营业利润，还有助于形成更高的市场进入门槛。”

值得一提的是，未来三年，红旗连锁将“在成都及周边城市新开600家便利店，平均单店面积约210平方米。”同时，依托两大物流配送中心，改造两个面积约1万平方米、1.4万平方米的大型仓储超市。超市预计在一年内建成并投入运营。