财政补贴逐年下调中外企业“烧钱”推新能源车爬坡

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李尚丸

前景是漫长的，应该引起重视，越来越多的汽车公司正在向新能源汽车投入巨资，以便在未来“抢占先机”。

目前，新能源汽车在中国汽车市场的比重不足千分之五，市场规模太小，不足以支持汽车企业在短时间内盈利。然而，许多企业的投资热情仍然难以停止，资本竞争正在开始。

资本之战

6月3日，奥迪股份有限公司和SAIC (600104，股票代码)在德国柏林签署了进一步合作开发新能源汽车的协议。双方将投资65亿元人民币，共同升级上海大众安亭生产基地，生产新能源汽车。奥迪汽车(中国)有限公司总裁兼首席执行官海兹曼表示，未来四年，奥迪汽车将在中国本土生产超过15种新能源汽车，包括插电式混合动力汽车和纯电动汽车。此前，大众汽车曾宣布，到2019年，奥迪股份公司和两家合资企业将在中国市场投资220亿欧元，主要是在R&D和增产，这是迄今为止大众汽车在中国汽车行业最大的投资计划。这次签署的新能源协议是这一重大投资计划中的一项重要举措。

就在同一天，比亚迪发布了一项增加收入的计划。此次募集资金约150亿元，用于铁动力锂离子电池扩建项目、新能源汽车研发项目、补充营运资金和偿还银行贷款。最近几个月，比亚迪刚刚出售了其全资子公司深圳比亚迪电子部件有限公司(以下简称“电子部件公司”)，并推出了员工持股计划草案。当比亚迪以23亿元出售电子零部件公司时，比亚迪内部相关人士在接受《中国商报》记者采访时承认，这与加快新能源汽车布局、强化集团战略重点、加快业务转型升级有关。

过去一年，比亚迪频繁筹集资金，并不断增加在新能源汽车领域的投资，其夺取中国新能源汽车宝座的雄心已为世人所知。全球汽车产业进入了技术变革的关键时期，中国汽车产业迎来了弯道超车的历史性机遇，这将重塑全球汽车市场的竞争格局。目前，中国已经成为世界上推广新能源汽车最多的国家之一。2015年，国务院发布《中国制造2025》，将节能和新能源汽车列为支持重点突破发展的十大领域之一，并提出“推动自主品牌节能和新能源汽车与国际先进水平接轨”。在操作层面，中央政府已经集中发布了许多关于新能源汽车的营销和财政税收支持政策。与此同时，深圳、北京、上海、Xi等地政府也出台了一系列新能源汽车配套政策，鼓励新能源汽车在各地区推广应用。在此背景下，比亚迪将继续加大在R&D的投资和营销，巩固和提升其在全球新能源汽车领域的地位。

然而，比亚迪并不是唯一一个对新能源汽车的未来前景持乐观态度的人。SAIC、BAIC和其他汽车公司正在加快新能源汽车的布局。此外，还有一些企业继续加入新能源汽车的战斗。最近重庆只有两辆车。企业已经向新能源汽车宣战。首先，长安汽车(000625，股份)(000625.sz)宣布，未来十年将在新能源领域投资180亿元，力争在2000年推出新能源汽车。重庆的另一家汽车公司力帆股份有限公司(601777，分享它)(601777.sh)也赶上了。上个月，它发布了一项增加收入的计划，称筹集的资金总额不应超过52亿元，主要用于建设一个完整的智能新能源汽车产业链。

不仅仅是独立的汽车公司与比亚迪争夺食物。全球电动汽车“明星”特斯拉正试图扭转中国市场的局面。丰田、奔驰、宝马和大众等跨国汽车公司的“大鳄”也在加速他们在节能和新能源汽车市场的竞争，尤其是大众。在今年4月的上海车展上，由插电式混合动力车引领的新能源汽车多达9辆，占首批新车的一半。海兹曼预测，到2020年，大众在中国的新能源汽车销量将达到数十万辆。

虽然比亚迪总裁王传福声称公司在时间和技术储备方面有优势，不怕竞争，但所有的竞争对手都像狼一样，这给未来的战局增加了许多不可预测的因素。汽车分析师孙近日在接受《中国商报》记者采访时表示，目前新能源汽车仍处于起步阶段，就像早上五六点钟，苹果也参与到新能源汽车的大战中来，这意味着新能源汽车市场只会开始着火，其新游戏将在新能源汽车市场掀起高潮。随着十年来自有品牌汽车企业的积累，目前新能源汽车领域的领先优势并不明显。“在2000年，当人们谈论互联网公司时，他们会想到新浪、搜狐和网易，但现在他们马上会想到阿里巴巴、腾讯和百度。新兴产业的竞争如此残酷。这一幕也可能发生在新能源汽车市场。当新能源汽车的商业价值爆发时，国内和国际市场的竞争将更加激烈。”孙对说道。

盈利能力测试

没有利润，企业大规模投资新能源汽车，最终追求利润。虽然空对新能源汽车有巨大的想象空间，但业内普遍认为，在短时间内从新能源汽车上赚钱仍然非常困难，这主要取决于新能源的市场规模。

2014年，中国新能源汽车产销量分别为7.85万辆和7.48万辆，分别增长3.5倍和3.2倍，分别占去年中国2372.29万辆和2349.19万辆产销量的0.33%和0.32%。今年一季度，中国新能源汽车产销量分别为2.73万辆和2.66万辆，分别增长2.9倍和2.8倍，分别占同期620.16万辆和615.3万辆产销量的0.44%和0.43%。

目前，比亚迪无疑是中国新能源汽车的最大赢家。2014年，比亚迪新能源汽车销量同比增长9倍，新能源汽车业务收入约为73.28亿元，同比增长约6倍，占比亚迪汽车业务收入的27.05%。根据中国汽车工业协会发布的数据，比亚迪去年在新能源汽车领域的市场份额达到27.9%，在插电式混合动力领域的市场份额高达49.6%，在行业中遥遥领先。

然而，即使记录如此辉煌，新能源部门对比亚迪利润的贡献仍然有限。公司去年实现营业收入581.96亿元，同比增长10.09%，营业利润损失约1.79亿元，同比增长267.94%；上市公司股东应占净利润约为4.34亿元，同比下降21.61%。今年，随着新能源销量的持续增长，比亚迪的盈利能力有所提高。2015年第一季度，比亚迪实现营业收入152.83亿元，同比增长30.35%；净利润1.21亿元，同比增长910.75%。扣除非经常性损益后的净利润为4038.7万元，同比增长143.20%。同期，比亚迪销售了7676辆新能源汽车，同比增长155.6%。

比亚迪没有单独披露新能源汽车行业的盈利能力。群益证券(香港)有限公司研究员韩伟琪在分析报告中指出，比亚迪新能源汽车的毛利率基本在20%以上，周期成本在12%~15%之间，净利润率在5%~10%左右。去年，新能源汽车实现了盈利。2015年后，随着电池容量的大幅增加，新能源汽车可能会再次爆发，这使得性能超出了目前的预期。

另一位汽车分析师认为，由于政府补贴，比亚迪的纯电动公交车k9和秦目前都应该赚钱。根据行业情况，估计秦燃料车原型车成本约为7 ~ 8万元，加上电池和电机成本约为6 ~ 7万元。目前秦的指导价为189，800 ~ 219，800，价格为123，400 ~ 143，300元。然而，目前各级政府对新能源乘用车的补贴总计约为6万元。因此，秦的月销量超过100辆。今年3月以来，比亚迪秦的月销量已升至2000辆，3月份为2576辆，4月份为2625辆。今年4月，全球新能源汽车销量已升至第三位，仅比第二款特斯拉车型少212辆，而秦去年在全球新能源汽车销量中排名第七。

深湾宏远(000166)证券研究所汽车分析师蔡林霖近日在接受《中国商报》记者采访时表示，比亚迪的新能源汽车仅从自行车利润的角度实现了盈利，但从新能源汽车研发等整个产业链的投资角度来看，比亚迪尚未实现盈利。

迄今为止，比亚迪在新能源汽车领域奋斗了十多年。王传福去年接受媒体采访时承认，他在新能源领域烧钱已经有七八年了。像所有新能源汽车公司一样，比亚迪将面临新能源汽车补贴下降的考验。今年4月29日，财政部、科技部等四部委联合下发了《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，明确了新能源汽车补贴方式和标准的调整，并逐年降低补贴。从2017年到2018年，补贴标准比2016年下降了20%，从2019年到2020年，补贴标准比2016年下降了40%。

蔡林霖认为，企业要想在新能源汽车领域获得利润，就必须继续在产品开发和成本控制方面做出努力，以刺激市场需求。一般消费者不愿意花30万元购买新能源汽车，但如果是7万到8万元，市场对新能源汽车的需求就会释放出来。

但是，在成本没有得到有效控制，充电桩等基础设施还没有完善，电池、电子控制、电机等核心技术还不成熟的情况下，新能源汽车很难真正形成气候。孙表示，新能源汽车的外部性比较复杂，未来几年不可能快速扩张。业内普遍认为，到2020年，新能源汽车在中国汽车市场的比重将达到3%~5%，最乐观的是10%。据估计，2020年的产量最多只能达到300万辆。长期以来，新能源汽车无法成为主流，这意味着企业仍处于“烧钱”阶段，以储备技术、培育市场来抢占未来的位置。