宝洁“瘦身”计划完成近半 剥离美容等资产引汉高、科蒂抢购

本篇文章1097字，读完约3分钟

刘琼

[白表示，美容、美发和个人护理业务已成为其业绩的拖累，而丢掉这部分业务可以更好地专注于其专业优势的传统日化]

他的毒药，亲爱的。

美容、美发和个人护理资产被全球最大的消费品制造商P&G视为累赘，目前正在被缩减，总价值约为120亿美元，被汉高集团、香水巨头黄凤英集团和私募股权巨头kkr抢购一空。

据报道，汉高有意收购宝洁的美发业务，其估值可能在50亿至70亿美元之间。业务领域包括威拉和克莱尔。汉高被认为是最有可能的买家，但私人股本公司kkr&colp(kkr.nyse)也打算收购美发业务。宝洁公司已经在这项业务中出售了豪华护发品牌和沙龙frédéricfekkai&co .

黄凤英打算收购P&G的香水部门和化妆品业务，这两项业务的价值分别约为20亿美元和30亿美元。这部分业务包括covergirl和maxfactor化妆品品牌，以及奢侈品牌如dolce&gabbana、gucci、hugoboss和escada的香水产品代理业务。这部分业务也吸引了私募股权公司warburgpincusllc和另一家老牌私募股权公司claytondubilier&ricellc的出价，后者也对美容业务表示了兴趣。

为什么要放弃高利润的美容业务？

“汉高和黄凤英对P&G领域感兴趣，这是他们的专业优势所在。”日用化工行业人士白告诉《中国商报》记者，是世界上最大的香水公司之一，也是最大的化妆品公司之一。汉高的头发业务包括schwarzkopf、syoss和其他品牌，他们都想加强各自的专业领域。

对于宝洁，白表示，虽然他在过去几年一直在美容领域努力，但效果并不理想，美容、美发和个人护理业务已经成为其业绩的拖累，丢掉这部分业务可以更好地专注于其在传统日化领域的专业优势。

数据显示，2014财年P&G美容美发及个人护理产品销售额总计195.1亿美元，在五大业务中排名第三(占24%)，连续两个财年同比下降2%。知情人士透露，美容业务的年核心利润约为5亿美元，化妆品业务的年息税前利润为3.5亿美元，香水业务的年息税前利润为2.5亿美元。

P&G最近发布的2015财年第三季度财务报告显示，美容、美发和个人护理产品业务连续9个季度出现下滑，有机销售额同比下降3%，拖累集团整体有机销售额仅实现1%的增长，为过去6年来的最低水平。按实际汇率计算，美容、美发和个人护理产品的销售额大幅下降了11%，至41.72亿美元，销售价格上涨2%很难抵消销售额同比下降5%的影响。除美容、美发和个人护理产品业务外，其他四个业务部门的有机销售额均有所增长(或与去年同期持平)。

事实上，与其他传统日化领域相比，美容产品的利润率更高。在利润增长的压力下，P&G为什么要出售这项业务？

“P&G不愿意放弃美容相关产品业务。在此之前，它也希望向高利润和高附加值的方向转变，但没有取得成果。它过去的创新能力和组织适应性使它在美容和化妆品领域越来越弱。竞争对手越来越强大。”一位日化行业人士告诉记者。

上述人士表示:“中国是P&G最重要的市场之一。从美容产品在中国市场的表现，我们可以看出P&G全球战略布局的一些原因。”在过去的十年里，P&G的美容相关产品并不像其竞争对手那样成功，封面女郎和米思佛都难以抵挡欧莱雅集团旗下美宝莲和兰蔻的攻势。

将近一半的“瘦身”计划已经完成

出售美容、头发和个人护理资产是P&G正在进行的减肥计划的一部分。P&G在2014年8月发布2014财年第四季度财务报告时表示，计划通过出售、停产和自然淘汰的方式放弃约100个品牌，希望通过简化来加速销售增长。

其目标是在2015年7月完成100个品牌的拆分，留下10个类别的65个核心品牌。目前，它已处理了约40个品牌，包括向竞争对手联合利华销售肥皂和沐浴露品牌camay Kamel的全球业务，以及除北美和加勒比海以外的zest令人兴奋的业务。

该公司首席执行官雷富力表示:“公司将专注于70至80个消费品牌，包括浪潮洗衣液和帮宝适尿布。这些品牌将带来约90%的销售额和约95%的利润。”

值得注意的是，与宝洁不同，其竞争对手联合利华，世界第二大消费品公司，也在瘦身。2014年，它先后销售了乐贤、百德利和slimfast等食品品牌，但它继续收购利润更高的护肤和美容产品。

2015年3月，该公司宣布收购英国护肤品制造商renskincare，以加强其高端个人护理产品系列。之后，在2015年5月，它宣布收购加州独立护肤品牌katesomervilleskincare。

“作为P&G最大的竞争对手，联合利华可能会考虑以差异化的方式从战略上强化P&G的衰落地区。很难说哪种战略是对的还是错的，每个公司的战略都需要满足公司分阶段的能力发展要求。”白认为。

日化行业专家、亚洲phpc咨询有限公司总经理顾军表示，与P&G“休克疗法”不同，联合利华“休克疗法”切断了臃肿的品牌结构，集中资源开发其擅长的传统日化领域，联合利华也在瘦身，但这并不妨碍它同时投资自己喜欢的领域。即使是P&G，这一品牌瘦身计划也可能长期上演。